观典防务2025年第一季度财报解读：营收下滑60.51%，现金流净额暴跌166.26%
观典防务技术股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对主要财务数据进行详细解读。
营业收入：大幅下滑，客户订单减少成主因
报告期内，观典防务营业收入为13,163,703.83元，上年同期为33,337,517.90元，同比减少60.51%。公司表示，主要原因是客户订单减少。这一显著下滑对公司整体经营状况产生了连锁反应。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 13,163,703.83 | 33,337,517.90 | -60.51 |
净利润：亏损扩大，受营收下降影响
归属于上市公司股东的净利润为 -16,530,780.44元，上年同期为 -8,413,422.67元。净利润亏损幅度进一步扩大，主要系营业收入下降所致。营收减少使得公司盈利空间被压缩，经营压力增大。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -16,530,780.44 | -8,413,422.67 | 亏损扩大 |
扣非净利润：亏损增加，销售毛利降低影响大
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -14,154,569.36元，上年同期为 -10,330,600.24元。主要原因是销售毛利降低，反映出公司核心业务盈利能力面临挑战。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -14,154,569.36 | -10,330,600.24 | 亏损增加 |
基本每股收益：降幅明显，业绩压力传导
基本每股收益为 -0.04元/股，上年同期为 -0.02元/股。主要系营业收入和净利润下降所致，显示公司每股盈利水平降低，投资者收益面临缩水。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.04 | -0.02 | 降幅明显 |
扣非每股收益：数据缺失，信息待补充
报告中未提及扣非每股收益相关数据，投资者需等待进一步信息披露以全面评估公司盈利情况。
应收账款：规模上升，回款风险需关注
应收账款期末余额为154,629,341.36元，较上年度末的146,717,042.21元有所增加。在营业收入下滑背景下，应收账款上升可能意味着公司回款难度加大，存在一定坏账风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 154,629,341.36 | 146,717,042.21 | 5.39 |
应收票据：保持稳定，金额无变动
应收票据期末余额为513,000.00元，与上年度末持平，未出现明显波动。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 513,000.00 | 513,000.00 | 无变动 |
加权平均净资产收益率：下降显著，资产收益降低
加权平均净资产收益率为 -1.99%，上年同期为 -0.85%，减少1.14个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -1.99 | -0.85 | 减少1.14个百分点 |
存货：略有增长，关注库存管理
存货期末余额为43,157,991.38元，上年度末为42,598,283.91元，增长幅度较小。但在营收下滑情况下，存货增长可能带来库存积压风险，需关注公司库存管理策略。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 43,157,991.38 | 42,598,283.91 | 1.31 |
销售费用：有所增加，投入产出待考量
报告期内销售费用为2,373,705.35元，上年同期为1,821,442.37元。销售费用增加，但营业收入却大幅下滑，公司需审视销售费用投入产出比，优化销售策略。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 2,373,705.35 | 1,821,442.37 | 30.32 |
管理费用：上升明显，关注管理效率
管理费用为5,826,083.70元，较上年同期的3,965,194.29元增加。管理费用增加可能是公司运营调整所致，但在营收不佳情况下，需关注管理效率是否提升，避免费用过度增长。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 5,826,083.70 | 3,965,194.29 | 46.93 |
财务费用：负值缩小，利息收支变化
财务费用为 -339,253.29元，上年同期为 -2,676,953.03元。财务费用负值缩小，其中利息费用为64,667.14元，利息收入为 -357,969.17元。公司利息收支结构变化，对整体财务费用产生影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | -339,253.29 | -2,676,953.03 | 负值缩小 |
| 其中：利息费用（元） | 64,667.14 | 259,591.90 | 减少 |
| 利息收入（元） | -357,969.17 | 2,942,054.51 | 减少 |
研发费用：大幅下降，创新动力引担忧
研发投入合计较上年同期下降53.90%，主要系营业收入下降所致。研发费用从上年同期的14,969,393.47元降至6,900,355.08元。研发投入减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 6,900,355.08 | 14,969,393.47 | -53.90 |
经营活动产生的现金流量净额：由正转负，销售回款成关键
经营活动产生的现金流量净额为 -17,619,753.90元，上年同期为26,592,198.08元，同比减少166.26%。主要系销售回款降低所致，公司经营活动现金流入不足，可能影响日常运营和债务偿还能力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -17,619,753.90 | 26,592,198.08 | -166.26 |
投资活动产生的现金流量净额：持续流出，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -10,370,890.32元，上年同期为 -44,628,186.51元。投资活动现金持续流出，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金10,370,890.32元，需关注投资策略是否合理，能否带来预期收益。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -10,370,890.32 | -44,628,186.51 | 流出减少 |
筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，资金压力显现
筹资活动产生的现金流量净额为 -8,202,488.48元，上年同期为70,349,937.30元。筹资活动现金流量由正转负，公司分配股利、利润或偿付利息支付现金64,667.14元，支付其他与筹资活动有关现金8,000,000.00元，显示公司筹资环境可能变化，面临一定资金压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | -8,202,488.48 | 70,349,937.30 | 由正转负 |
综合来看，观典防务2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，营业收入、净利润等关键指标下滑，现金流状况不佳。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场环境变化，谨慎做出投资决策。
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