苏州新锐合金工具股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，本文将对其进行详细解读，为投资者提供参考。

营收增长显著，市场拓展成效初显

报告期内，苏州新锐合金营业收入为528,305,638.31元，较上年同期的394,420,245.84元增长33.94%。

公司表示，营收增长主要系加大市场拓展，硬质合金、油服类产品等收入取得增长。同时，本报告期新增锑玛（苏州）精密工具有限公司、Drillco Tools SpA公司并表收入，剔除该因素后收入同比增幅15.89%。这表明公司市场拓展策略取得一定成效，新并入公司也为营收增长做出贡献。不过，投资者需关注并表公司后续业绩稳定性及协同效应能否持续提升营收。

净利润稳步增长，盈利能力保持稳定

归属于上市公司股东的净利润为46,188,475.36元，较上年同期的42,984,391.78元增长7.45%。

虽然净利润有所增长，但增幅低于营业收入增幅。这可能是由于成本、费用等因素影响。公司需进一步优化成本结构与费用管理，以提升净利润增速，增强盈利能力。

扣非净利润增长，主业盈利性增强

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为44,154,753.25元，较上年同期的38,745,829.85元增长13.96%。

扣非净利润增长幅度高于净利润增长幅度，说明公司主营业务盈利能力增强，盈利质量有所提高，经营业绩具有较好持续性和稳定性。

基本每股收益微升，股东收益略增

基本每股收益为0.2586元/股，较上年同期的0.2410元/股增长7.30%。

基本每股收益增长，意味着股东每持有一股所享有的净利润增加，对股东回报有积极影响。不过，增长幅度较小，公司还需进一步提升整体盈利水平，以提高每股收益增长幅度。

应收票据有所下降，需关注款项回收

应收票据期末余额为113,262,716.65元，较上年度末的138,765,040.99元下降18.37%。

应收票据下降可能是公司收款方式变化或加强应收款项管理所致。但仍需关注应收票据后续回收情况，若回收出现问题，可能影响公司现金流和财务状况。

加权平均净资产收益率稳定，资产运营效率平稳

加权平均净资产收益率本报告期数据虽未直接给出，但结合净利润和净资产数据可侧面分析。归属于上市公司股东的所有者权益本报告期末为2,242,386,050.49元，上年度末为2,199,671,292.86元，增长1.94%。结合净利润增长7.45%，推测加权平均净资产收益率略有提升，公司资产运营效率保持相对平稳。投资者可持续关注该指标变化，以评估公司运用净资产获取利润能力。

存货规模上升，警惕存货跌价风险

存货期末余额为949,107,473.53元，较上年度末的735,480,623.78元增长29.04%。

存货大幅增长，可能是公司为满足市场需求增加备货，或生产销售环节存在不畅。存货过多会占用资金，若市场环境变化，还可能面临存货跌价风险，影响公司利润。公司需加强存货管理，优化库存结构，提高存货周转效率。

销售费用大增，关注市场推广效果

销售费用为36,126,308.60元，较上年同期的21,092,777.22元增长71.28%。

销售费用大幅增长与公司加大市场拓展力度有关。公司增加市场推广、销售人员薪酬等支出，旨在提升产品市场份额和品牌知名度。但投资者需关注销售费用投入产出比，若市场推广效果不佳，将影响公司盈利能力。

管理费用增加，关注管理效率提升

管理费用为45,015,419.78元，较上年同期的30,066,282.59元增长49.72%。

管理费用增长可能是公司规模扩大，相应管理成本增加，如管理人员薪酬、办公费用等。公司应关注管理效率提升，避免管理费用不合理增长，确保管理费用增加能带来相应效益提升。

财务费用增长，关注债务成本变化

财务费用为6,574,801.35元，较上年同期的3,495,486.45元增长88.09%。

财务费用大幅增长，可能是公司债务规模增加或利率上升导致利息支出增加。公司需关注债务结构和成本变化，合理控制债务规模，优化债务结构，降低财务费用，防范财务风险。

研发费用增长显著，关注创新成果转化

研发费用为21,681,000.34元，较上年同期的15,648,185.83元增长38.55%。

公司表示主要系研发项目投入增加，且本报告期新增锑玛工具、Drillco研发费用。研发投入增加体现公司对技术创新重视，有利于提升产品竞争力和可持续发展能力。但投资者需关注研发成果转化情况，若研发成果不能有效转化为经济效益，将影响公司长期发展。

经营现金流由负转正，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为18,344,196.40元，上年同期为 - 8,463,985.39元。

经营活动现金流量净额由负转正，主要系公司加强应收管理，销售商品收到的现金增加。这表明公司经营获现能力提升，有利于保障公司正常运营和发展。但经营现金流金额相对营收规模较小，公司还需进一步优化经营活动现金流管理。

投资现金流净额为负，关注投资合理性

投资活动产生的现金流量净额为 - 222,635,418.93元，上年同期为 - 1,531,325.36元。

投资活动现金流量净额为负且绝对值大幅增加，主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，以及投资支付的现金、取得子公司及其他营业单位支付的现金净额等支出较大。公司大规模投资旨在扩大生产规模、拓展业务领域，但投资具有不确定性，投资者需关注投资项目合理性和未来收益情况，防范投资风险。

筹资现金流有波动，关注偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为76,752,238.08元，上年同期为 - 48,168,511.57元。

筹资活动现金流量净额由负转正，主要是取得借款收到的现金增加。公司通过筹资活动获取资金，满足经营和投资需求，但也会增加偿债压力。投资者需关注公司偿债能力指标，确保公司有足够资金偿还债务，避免财务风险。

综合来看，苏州新锐合金2025年第一季度营收、净利润等指标增长，但在成本费用控制、资产运营管理等方面仍有提升空间。投资者应密切关注公司后续经营策略调整和财务指标变化，谨慎做出投资决策。

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