石头科技于近日发布2025年第一季度财报，各项财务数据变动明显，值得投资者深入剖析。以下将对关键财务指标进行详细解读。

营收大幅增长，业务拓展成效显著

报告期内，石头科技营业收入为34.28亿元，较上年同期的18.41亿元增长86.22%。

公司进一步丰富产品矩阵和价格矩阵，在主流价格段重点突破，优化销售结构，国内和海外业务收入均实现跃升，新品类产品市场表现优异，共同推动了营收的大幅增长。

净利润下滑，盈利能力需关注

归属于上市公司股东的净利润为2.67亿元，上年同期为3.99亿元，同比下降32.92%。

净利润下降，或因成本上升、市场竞争加剧等因素影响，公司盈利能力变化值得投资者关注。

扣非净利润下降，核心业务盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.42亿元，上年同期为3.42亿元，减少29.28%。

扣非净利润下滑，反映公司核心业务盈利能力面临压力，需进一步提升主营业务竞争力。

基本每股收益降低，股东收益受影响

基本每股收益为1.46元/股，上年同期为2.18元/股，下降33.03%。

基本每股收益降低，意味着股东每股所获收益减少，与净利润下滑趋势相符。

应收账款减少，资金回笼改善

应收账款为6.25亿元，较上年同期的10.38亿元减少4.13亿元，下降39.79%。

应收账款减少，表明公司资金回笼情况改善，降低坏账风险，有利于资金周转。

加权平均净资产收益率变动，资产运营效率待提升

加权平均净资产收益率本报告期为2.05%，上年同期为3.17%，减少1.12个百分点。

加权平均净资产收益率下降，反映公司资产运营效率和盈利能力有待提升。

存货增加，关注库存管理风险

存货为25.87亿元，较上年同期的14.90亿元增加10.97亿元，增长73.62%。

存货大幅增加，或因销售规模扩大备货增加，但也可能带来库存积压风险，需关注公司库存管理能力。

销售费用大增，市场推广力度加大

销售费用为9.51亿元，较上年同期的3.53亿元增长5.98亿元，增长169.22%。

销售费用大幅增长，显示公司加大市场推广力度，以提升产品市场份额，但需关注投入产出比。

管理费用上升，运营成本增加

管理费用为0.90亿元，较上年同期的0.51亿元增加0.39亿元，增长76.68%。

管理费用上升，表明公司运营成本增加，需优化管理流程，提高运营效率。

财务费用变化，关注资金成本

财务费用为 -7376.89万元，上年同期为 -1383.69万元。

财务费用虽均为负数，即利息收入大于利息支出，但本期绝对值增大，需关注公司资金成本和资金使用效率变化。

研发费用增长，注重技术创新

研发费用为2.66亿元，较上年同期的1.95亿元增加0.72亿元，增长36.90%。

公司持续加强产品研发和创新投入，引进培育技术人才，提升品牌核心竞争力，长期或对公司发展产生积极影响。

经营现金流净额暴跌，警惕流动性风险

经营活动产生的现金流量净额为 -4218.67万元，上年同期为2.33亿元，下降118.09%。

经营现金流净额大幅下降，或因销售规模扩大和渠道结构调整备货增加，公司需警惕流动性风险，确保资金链稳定。

投资活动现金流有波动，关注投资策略

投资活动产生的现金流量净额方面，本季度现金流入17.82亿元，现金流出18.29亿元，净额为 -0.47亿元；上年同期现金流入19.17亿元，现金流出2.08亿元，净额为 -1.63亿元。

投资活动现金流有波动，公司投资策略或在调整，需关注投资项目进展和收益情况。

筹资活动现金流增加，资金来源有保障

筹资活动产生的现金流量净额为2.63亿元，上年同期为1.75亿元，增长50.00%。

筹资活动现金流增加，表明公司资金来源有保障，为业务发展提供支持，但也需合理安排资金，控制财务风险。

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