2025年第一季度，上海锦江在线网络服务股份有限公司（以下简称“锦江在线”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收、净利润等多项关键指标出现下滑，经营活动现金流量净额更是大幅下降，引发市场关注。本文将深入解读锦江在线2025年第一季度财报，为投资者揭示公司财务状况背后的真相。

营业收入下滑20.07%

一季度，锦江在线营业收入为3.71亿元，较上年同期的4.65亿元减少了0.93亿元，降幅达20.07%。这一显著下滑表明公司在市场拓展或业务运营方面可能遭遇挑战，市场份额有所收缩。

净利润锐减67.92%

归属于上市公司股东的净利润为1261.61万元，与上年同期的3933.07万元相比，大幅减少2671.45万元，降幅高达67.92%。公司解释主要因投资企业的权益性投资收益同比减少及交易性金融资产公允价值减少。这反映出公司投资收益不稳定，对净利润造成较大冲击。

扣非净利润下降47.83%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1323.30万元，较上年同期的2536.51万元减少1213.21万元，下降47.83%。主要因公司投资企业的权益性投资收益同比减少，显示公司核心业务盈利能力减弱。

基本每股收益降至0.023元

基本每股收益为0.023元/股，上年同期为0.071元/股，减少0.048元/股，降幅67.61%。主要因公司投资企业的权益性投资收益同比减少及交易性金融资产公允价值减少，对股东收益产生不利影响。

应收账款减少14.10%

应收账款期末余额为2.13亿元，较上年度末的2.48亿元减少0.35亿元，降幅14.10%。一定程度上反映公司应收账款管理效率提升，或客户付款情况改善，降低坏账风险。

应收票据规模较小

应收票据期末余额为18.24万元，金额相对较小，对公司财务状况影响有限。

加权平均净资产收益率显著下滑

加权平均净资产收益率为0.30%，上年同期为0.94%，减少0.64个百分点。表明公司运用净资产获取利润能力下降，资产运营效率降低，需关注盈利能力可持续性。

存货数据未提及

本文暂未涉及存货相关数据，故无法解读。

销售费用大幅下降55.83%

销售费用为1876.44万元，较上年同期的4248.04万元减少2371.60万元，降幅55.83%。主要因本期优化人员结构，减少人工费用。虽费用下降可降低成本，但可能影响市场推广和销售业绩，需关注对长期业务发展的影响。

管理费用降低31.17%

管理费用为3029.63万元，较上年同期的4401.36万元减少1371.73万元，降幅31.17%。同样因优化人员结构，减少人工费用。公司在控制管理成本方面取得成效，但需平衡成本控制与管理效率。

财务费用小幅变动

财务费用为 -593.59万元，上年同期为 -540.98万元，变动幅度较小。其中，利息费用为81.56万元，利息收入为725.02万元。公司利息收入大于利息费用，财务费用为负，一定程度上反映资金较为充裕。

研发费用有所下降

研发费用为2.69万元，较上年同期的6.17万元减少3.48万元，降幅56.49%。研发投入减少可能影响公司创新能力和长期竞争力，需关注对产品升级和业务拓展的影响。

经营活动现金流量净额由正转负

经营活动产生的现金流量净额为 -3887.30万元，上年同期为4830.69万元，同比减少8718.00万元，降幅180.47%。主要因本期收到的车辆销售现金流入减少，表明公司经营活动现金获取能力下降，可能面临资金压力。

投资活动现金流出减少

投资活动产生的现金流量净额为 -234.85万元，上年同期为 -4402.98万元，同比增加4168.13万元。主要因本期购建长期资产现金流出减少，反映公司投资策略调整，投资规模收缩。

筹资活动现金流出规模较小

筹资活动产生的现金流量净额为 -277.03万元，上年同期为 -836.14万元，同比增加559.11万元。主要因偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支付的现金减少，显示公司筹资活动现金流出规模较小，财务风险相对可控。

综合来看，锦江在线2025年第一季度多项财务指标下滑，经营活动现金流量净额大幅下降，公司面临一定经营压力和挑战。投资者需密切关注公司后续业务发展策略和财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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