江苏传智播客财报解读：应收账款激增683.28%，研发费用骤降52.78%
江苏传智播客教育科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中应收账款增长683.28%，研发费用下降52.78%，值得投资者关注。
营收增长42.14%，主要因并表影响
报告期内，江苏传智播客营业收入为7238.69万元，较上年同期的5092.49万元增长42.14%。主要原因是本期辅仁控股并表。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 72,386,921.74 | 50,924,867.57 | 42.14 |
营收的增长虽看似可观，但需关注并表带来的一次性影响，后续能否保持增长态势，取决于公司自身业务的内生增长动力。
净利润亏损收窄，盈利能力待提升
归属于上市公司股东的净利润为 -536.32万元，上年同期为 -1600.66万元，亏损幅度收窄66.49%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -764.50万元，上年同期为 -2598.44万元，亏损幅度收窄70.58%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -5,363,191.76 | -16,006,587.45 | 66.49 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -7,644,992.72 | -25,984,417.88 | 70.58 |
尽管亏损有所收窄，但公司仍处于亏损状态，盈利能力有待进一步提升。非经常性损益对净利润影响较大，公司需加强主营业务盈利能力。
基本每股收益与扣非每股收益均为负，股东收益受影响
基本每股收益为 -0.01元/股，上年同期为 -0.04元/股，增长75.00%；扣非每股收益数据未单独披露，但从扣非净利润亏损情况来看，同样对股东收益造成负面影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.01 | -0.04 | 75.00 |
每股收益为负，表明公司在报告期内未能为股东创造正收益，股东权益受到一定程度的损害。
应收账款激增，警惕坏账风险
应收账款期末余额为5292.69万元，期初余额为675.71万元，增长683.28%，主要为优优汇联并表所致。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 52,926,881.09 | 6,757,119.62 | 683.28 |
应收账款大幅增加，虽因并表因素，但也可能导致坏账风险上升。公司需加强应收账款管理，确保资金及时回笼，避免潜在损失。
应收票据未提及，关注相关风险
报告中未提及应收票据相关内容，投资者需关注公司是否存在应收票据以及其规模、风险状况等。
加权平均净资产收益率为负，资产运营效率待提高
加权平均净资产收益率为 -0.43%，上年同期为 -1.19%，虽有所上升，但仍为负数。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.43 | -1.19 | 0.76 |
这表明公司运用股东权益资产获取收益的能力较弱，资产运营效率有待提高，需优化资产配置和经营策略。
存货规模较小，关注周转情况
存货期末余额为62.95万元，报告中未提及存货变动情况及对经营的影响。虽规模较小，但仍需关注存货周转情况，避免积压影响资金流。
销售费用基本稳定，关注投入产出
销售费用为1936.76万元，上年同期为1965.78万元，变动比例为 -1.48%，基本保持稳定。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 19,367,590.35 | 19,657,803.89 | -1.48 |
公司在销售投入上保持平稳，需关注销售费用投入产出比，确保营销活动有效促进销售增长。
管理费用上升31.86%，关注成本控制
管理费用为2049.44万元，较上年同期的1554.24万元增长31.86%，主要为本期辅仁控股及优优汇联并表所致。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 20,494,387.04 | 15,542,366.16 | 31.86 |
管理费用增长可能影响公司利润，公司需加强成本控制，优化管理流程，提高管理效率。
财务费用由负转正，关注债务风险
财务费用为111.13万元，上年同期为 -48.34万元，变动比例为329.87%，主要为辅仁控股的借款利息。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,111,261.54 | -483,438.67 | 329.87 |
财务费用由负转正，表明公司利息支出增加，债务负担加重。需关注债务规模和结构，防范债务风险。
研发费用大幅下降52.78%，关注创新能力
研发费用为644.99万元，较上年同期的1365.99万元下降52.78%，公司称是持续强化成本控制措施，优化人员结构所致。
| 项目 | 本期金额（元） | 上期金额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 6,449,858.65 | 13,659,930.65 | -52.78 |
研发投入大幅减少可能影响公司创新能力和长期发展。在竞争激烈的市场环境下，公司需平衡成本控制与研发投入关系，确保产品竞争力。
经营活动现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为692.27万元，上年同期为 -4196.75万元，增长116.50%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 6,922,658.33 | -41,967,523.12 | 116.50 |
经营活动现金流净额转正，表明公司经营获现能力提升，经营状况有所改善，但仍需持续关注其稳定性。
投资活动现金流净额大幅流出，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -28770.74万元，上年同期为15955.74万元。主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金，以及投资支付现金增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -287,707,377.93 | 159,557,438.95 |
投资活动现金流大幅流出，公司需合理规划投资策略，确保投资项目回报，避免资金过度占用和投资风险。
筹资活动现金流净额为负，关注资金筹集
筹资活动产生的现金流量净额为 -1359.99万元，上年同期为 -898.98万元。主要因偿还债务、分配股利及支付其他与筹资活动有关现金。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -13,599,930.48 | -8,989,819.98 |
筹资活动现金流净额为负，公司需关注资金筹集情况，确保有足够资金支持业务发展，优化筹资结构，降低筹资成本。
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