近日，[公司名称]接待了众多机构的调研，展现出在行业中的受关注度。以下为本次调研的详细情况。

调研基础信息

• 投资者活动关系类别：特定对象调研
• 时间：2025年4月29日
• 地点：深圳市宝安区福海街道高新开发区建安路德的工业园A栋二楼会议室
• 参与单位名称：IGWT Investment、Janchor Partners、Willing Capital Management Limited、爱建证券、北京大道兴业投资等100家机构
• 上市公司接待人员姓名：董事会秘书李玉、证券事务代表刘焕明、证券事务专员刘慈华

公司经营情况与业务动态

2024年度，公司营业收入约16.79亿元，归属于上市公司股东的净利润约1.17亿元。截至2024年末，公司总资产约23.16亿元，归属于上市公司股东的净资产约17.19亿元，净资产同比增长2.88%。因与主要S客户合作结算模式变化，部分产品采用“客供料 - 非结算方式”，影响产品整体销售收入及毛利率。

报告期内，以太网交换机类产品为主要收入来源，占比约77.06%。主营产品交换机类、路由器及无线产品销售数量同比分别增加约4.39%和26.37%，其中10G以上数据中心交换机类销售数量同比增加约48.56%。数据通信类产品方面，完成园区交换机新一代产品迭代升级，数据中心交换机12.8T等产品规格量产交付，Wi - Fi7相关无线设备也实现量产交付。

2025年第一季度，公司营业收入约2.90亿元，归属于上市公司股东净利润约1071.73万元。面对全球经济贸易复杂、行业竞争加剧的形势，公司围绕产业转型升级，实施由网络通信联接产品向算力产品拓展延伸的战略，完成关键领域部分产品国产化替代方案和高端数据产品升级。

问答环节要点

1. 交换机类产品销售：2024年以太网交换机类产品营业收入约12.94亿元，占比约77.06%，销售数量同比增加约42.72%，但因与S客户结算模式变化影响收入。
2. 客户结构：主要客户为新华三、S客户、锐捷网络等，2024年对前两大客户销售收入约占营业收入的89.91%，公司将开拓新客户。
3. 数据中心交换机进展：在中高端产品上迭代12.8T等产品形态，启动相关产品开发，10G以上数据中心交换机销售数量同比增加约48.56%，12.8T等产品已量产交付，将推进项目合作。
4. 服务器业务规划：在主营业务基础上，向中高端数据中心交换机、服务器、DPU加速卡等智算产品布局，实施“CT网络设备产品 + IT算力产品”双轮驱动战略。
5. 海外市场进展：海外市场布局初见成效，与日本、韩国部分客户有项目合作并量产交付，2024年实现销售收入约1663万元，将持续拓展。
6. 海宁募集资金投资项目延期：受前期外部环境等因素影响，项目建设放缓，为降低风险、合理配置资源，将项目达到预定可使用状态时间延期至2027年3月31日，后续将全力推进。
7. 未来展望：随着数字经济、人工智能发展，算力需求多样化，公司实施双轮驱动战略，有望把握机遇实现主营业务快速发展。

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