山东龙泉管业2025年一季度财报解读：净利润暴跌77.04%，投资现金流净额剧降1952.87%
在资本市场中，上市公司的财报如同企业运营的“晴雨表”，反映着公司的财务健康状况与发展态势。山东龙泉管业股份有限公司（以下简称“山东龙泉管业”）近日发布的2025年第一季度财报，呈现出一些值得投资者关注的关键数据变化。其中，净利润同比暴跌77.04%，投资活动产生的现金流量净额更是剧降1952.87%，这些显著变动背后的原因及对公司未来发展的影响，值得深入剖析。
营收增长但利润下滑，盈利能力待提升
营业收入增长35.86%
本季度，山东龙泉管业营业收入为178,257,698.87元，较上年同期的131,203,078.44元增长了35.86%。增长主要源于本期新增合并南通市电站阀门有限公司以及产品销售的增加。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 178,257,698.87 | 35.86% |
| 上年同期 | 131,203,078.44 | - |
净利润大幅下降77.04%
归属于上市公司股东的净利润为 -14,689,410.50元，上年同期为 -8,297,021.02元，同比下降77.04%。主要原因是本期毛利率有所下降，以及管理费用等增加。这表明公司虽营收增长，但成本控制与盈利转化能力面临挑战。
| 时间 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -14,689,410.50 | -77.04% |
| 上年同期 | -8,297,021.02 | - |
扣非净利润下滑57.06%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -15,228,876.41元，上年同期为 -9,695,923.61元，下滑57.06%。非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司核心业务盈利能力的下滑更为关键。
| 时间 | 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -15,228,876.41 | -57.06% |
| 上年同期 | -9,695,923.61 | - |
基本每股收益与扣非每股收益双降
基本每股收益为 -0.0262元/股，较上年同期的 -0.0148元/股下降77.03%；扣非每股收益同样呈下降趋势。这直接反映了股东权益的减少，对投资者回报产生不利影响。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -0.0262 | -77.03% |
| 上年同期 | -0.0148 | - |
关键资产与负债项目变动，运营结构有调整
应收票据大增323.32%
应收票据期末余额为10,067,735.06元，期初余额为2,378,274.62元，增长323.32%，主要系以商业承兑汇票方式回款增多所致。这一变化可能影响公司资金回笼速度与风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 10,067,735.06 | 2,378,274.62 | 323.32% |
应收账款规模扩大
应收账款期末余额为729,408,609.63元，期初余额为697,584,998.25元，虽增长幅度相对较小，但规模较大。公司需关注账款回收风险，避免坏账增加。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 729,408,609.63 | 697,584,998.25 | 4.56% |
存货有所增加
存货期末余额为265,459,984.89元，期初余额为225,067,904.44元，增长17.94%。存货增加可能是为应对业务增长备货，但也可能带来存货跌价风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 265,459,984.89 | 225,067,904.44 | 17.94% |
费用变动各有因，成本管控成关键
销售费用增长60.09%
销售费用本期为10,038,866.65元，上年同期为6,270,714.50元，增长60.09%。主要因新增合并南通市电站阀门有限公司以及产品销售增加，销售人员薪酬等费用相应增加。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 10,038,866.65 | 60.09% |
| 上年同期 | 6,270,714.50 | - |
管理费用上升
管理费用本期为33,660,992.47元，上年同期为27,390,487.83元，增长22.89%。结合净利润下降，公司需优化管理流程，控制管理成本。
| 时间 | 管理费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 33,660,992.47 | 22.89% |
| 上年同期 | 27,390,487.83 | - |
财务费用略有下降
财务费用本期为4,862,144.37元，上年同期为5,823,731.00元，下降16.51%。其中利息费用4,836,898.18元，利息收入1,182,096.29元 ，利息收入增加等因素使财务费用降低。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 4,862,144.37 | -16.51% |
| 上年同期 | 5,823,731.00 | - |
研发费用微降
研发费用本期为4,030,228.08元，上年同期为4,164,688.54元，下降3.23%。在竞争激烈的市场中，研发投入的稳定对公司创新与发展至关重要。
| 时间 | 研发费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 4,030,228.08 | -3.23% |
| 上年同期 | 4,164,688.54 | - |
现金流状况现警示，资金运作需谨慎
经营活动现金流净额有所改善但仍为负
经营活动产生的现金流量净额为 -35,461,541.90元，较上年同期的 -38,705,603.78元，改善8.38%，但仍处于负数状态，公司经营活动现金创造能力有待加强。
| 时间 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -35,461,541.90 | 8.38% |
| 上年同期 | -38,705,603.78 | - |
投资活动现金流出剧增
投资活动产生的现金流量净额为 -190,509,540.56元，上年同期为 -9,280,176.52元，下降1952.87%，主要系本期支付股权转让价款所致。大规模投资支出可能影响公司短期资金流动性。
| 时间 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -190,509,540.56 | -1952.87% |
| 上年同期 | -9,280,176.52 | - |
筹资活动现金流净额大幅增长
筹资活动产生的现金流量净额为124,491,426.27元，上年同期为18,714,195.45元，增长565.22%，主要因本期偿还贷款减少、新增并购贷款融资所致。公司需合理安排债务，防范偿债风险。
| 时间 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 124,491,426.27 | 565.22% |
| 上年同期 | 18,714,195.45 | - |
山东龙泉管业2025年第一季度财报显示，公司在营收增长的同时，面临净利润下滑、现金流压力等挑战。投资者需密切关注公司后续在成本控制、资金运作及业务整合方面的策略与成效，以评估其投资价值与风险。
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