山东惠发食品（维权）股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大幅度变动，值得投资者密切关注。以下将对主要财务数据进行详细解读。

营业收入下滑26.58%

本季度山东惠发食品营业收入为309,592,187.60元，上年同期为421,698,974.76元，同比减少26.58%。营业收入的下降对公司整体业绩产生了负面影响。

净利润大幅下降344.81%

归属于上市公司股东的净利润为 -18,036,331.64元，上年同期为 -4,054,817.52元，同比下降344.81%。公司在本季度亏损进一步扩大，主要原因是营业收入的减少。

扣非净利润下滑252.38%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -18,996,608.74元，上年同期为 -5,390,924.48元，同比下降252.38%。同样受到营业收入减少的影响，公司核心业务盈利能力减弱。

基本每股收益降幅达250.00%

基本每股收益为 -0.07元/股，上年同期为 -0.02元/股，同比下降250.00%。主要系净利润减少所致，这意味着股东的每股收益大幅降低。

扣非每股收益情况

报告未提及扣非每股收益相关内容，故不做解读。

应收账款减少14.60%

应收账款期末余额为221,022,614.43元，期初余额为258,825,286.65元，减少了14.60% 。这可能反映出公司在应收账款管理方面有所成效，加快了款项回收。

应收票据情况

报告中应收票据期末和期初余额均无数据，故不做解读。

加权平均净资产收益率降低

加权平均净资产收益率为 -4.09%，上年同期为 -0.81%，减少3.28个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率降低。

存货增加20.61%

存货期末余额为167,964,301.07元，期初余额为139,261,871.25元，增长20.61%。存货的增加可能会带来存货跌价风险，同时占用公司更多资金。

销售费用微降4.99%

销售费用为27,006,016.04元，上年同期为28,430,950.63元，同比下降4.99%。销售费用的下降幅度较小，对公司销售策略和市场推广的影响需进一步观察。

管理费用下降14.57%

管理费用为32,097,205.53元，上年同期为37,574,088.67元，同比下降14.57%。公司在管理成本控制方面取得一定成效。

财务费用降低24.52%

财务费用为4,912,106.36元，上年同期为6,508,148.08元，同比下降24.52%。利息费用有所变化，利息收入也有一定波动，综合导致财务费用下降。

研发费用略有增长1.43%

研发费用为3,816,601.87元，上年同期为3,762,648.00元，同比增长1.43%。公司保持了对研发的投入，但增长幅度较小。

经营活动现金流净额减少68.41%

经营活动产生的现金流量净额为35,925,371.50元，上年同期为113,710,793.08元，同比减少68.41%。主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致，公司经营活动获取现金能力下降。

投资活动现金流净额减少39.95%

投资活动产生的现金流量净额为 -18,997,386.13元，上年同期为 -13,574,312.17元，减少39.95%。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，反映公司在投资方面的现金支出加大。

筹资活动现金流净额减少63.60%

筹资活动产生的现金流量净额为 -32,295,719.80元，上年同期为 -19,740,096.89元，减少63.60%。偿还债务支付的现金以及支付其他与筹资活动有关的现金增加，导致筹资活动现金流出增多。

综合来看，山东惠发食品在2025年第一季度面临着业绩下滑、现金流减少等挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场表现，以评估投资风险。

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