抚顺特钢2025年一季度财报解读：净利润暴跌209.33%，经营现金流净额恶化
2025年第一季度，抚顺特殊钢股份有限公司（以下简称“抚顺特钢”）交出了一份不尽人意的成绩单。公司在营收、利润及现金流等多个关键指标上出现了显著变化，值得投资者密切关注。
营收下滑15.25%，市场竞争压力凸显
抚顺特钢2025年第一季度营业收入为17.56亿元，较上年同期的20.71亿元减少了15.25%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,755,527,992.74 | 2,071,424,997.25 | -15.25 |
从数据可以看出，公司面临着较大的市场压力，行业竞争的加剧或许是导致营收下滑的重要因素。这不仅意味着公司在市场份额的争夺中面临挑战，也可能对后续的利润增长产生负面影响。
净利润暴跌209.33%，经营状况堪忧
归属于上市公司股东的净利润由上年同期的1.15亿元转为亏损1.25亿元，同比下降209.33%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -125,239,966.89 | 114,548,291.12 | -209.33 |
公司表示，受行业竞争加剧影响，产销量及产品销售价格均有不同程度的减少和降低，同时市场需求影响新建项目，这些因素共同导致了净利润的大幅下滑。如此剧烈的利润变动，反映出公司当前经营状况面临较大困境，后续如何改善盈利水平成为关键。
扣非净利润下降215.85%，核心业务受挫
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.23亿元，上年同期为1.06亿元，同比下降215.85%。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -122,950,937.17 | 106,131,845.05 | -215.85 |
扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次大幅下降表明公司主营业务面临严峻挑战，市场环境的变化对其核心竞争力造成了冲击。
基本每股收益降至 -0.0635元，股东收益受损
基本每股收益由上年同期的0.0581元降至 -0.0635元，同比下降209.29%。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0635 | 0.0581 | -209.29 |
这意味着股东的每股收益大幅缩水，投资者的回报受到严重影响，公司股票对投资者的吸引力可能因此下降。
应收票据减少32.61%，警惕账款回收风险
应收票据期末余额为5.24亿元，较上年度末的7.77亿元减少了32.61%。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 523,902,326.41 | 777,405,268.34 | -32.61 |
应收票据的减少可能是公司收款策略的调整，也可能是客户付款方式的变化。但无论何种原因，都需要关注相关账款的回收风险，避免潜在的坏账损失。
应收账款增加26.66%，回款压力增大
应收账款期末余额为7.92亿元，较上年度末的6.25亿元增加了26.66%。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 791,735,249.05 | 625,073,347.12 | 26.66 |
应收账款的大幅增加，表明公司在销售回款方面面临压力。若不能有效控制，可能会影响公司的资金周转，甚至引发财务风险。
加权平均净资产收益率降至 -1.99%，资产回报转负
加权平均净资产收益率为 -1.99%，上年同期为1.77%，减少3.76个百分点。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -1.99 | 1.77 | 减少3.76个百分点 |
这一指标的恶化，说明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产的运营效率和盈利能力出现问题。
销售费用微降3.06%，或为成本控制举措
销售费用为1377.20万元，较上年同期的1420.69万元下降了3.06%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,772,031.92 | 14,206,898.43 | -3.06 |
虽然降幅不大，但在营收下滑的背景下，销售费用的下降可能是公司为控制成本采取的措施。不过，这也可能对市场推广和销售拓展产生一定影响，需关注其对未来销售业绩的长期作用。
管理费用降低6.16%，内部管控加强
管理费用为5247.63万元，较上年同期的5592.03万元降低了6.16%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 52,476,269.93 | 55,920,332.45 | -6.16 |
管理费用的降低，显示公司在内部管理方面可能加强了管控，优化了流程，有助于提升运营效率和降低成本。
财务费用减少6.17%，利息支出仍需关注
财务费用为870.27万元，较上年同期的927.50万元减少了6.17%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 8,702,700.71 | 9,275,040.22 | -6.17 |
尽管财务费用有所下降，但利息费用仍高达2070.37万元，表明公司的债务负担依然较重，利息支出对利润的侵蚀作用不容忽视。
研发费用下降20.39%，创新投入或受影响
研发费用为5400.50万元，较上年同期的6784.27万元下降了20.39%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 54,004,974.33 | 67,842,740.03 | -20.39 |
研发投入的减少，可能会影响公司未来的产品创新和技术升级能力，在竞争激烈的市场环境中，这对公司的长期发展可能带来不利影响。
经营活动现金流量净额恶化，资金缺口扩大
经营活动产生的现金流量净额为 -6.58亿元，上年同期为 -3.91亿元。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -658,132,640.87 | -391,331,869.01 | 不适用 |
经营活动现金流量净额的恶化，表明公司经营活动现金流出大于流入，资金缺口进一步扩大，公司在运营资金的管理上可能面临较大挑战。
投资活动现金流量净额下降90.80%，投资策略或调整
投资活动产生的现金流量净额为1717.03万元，较上年同期的1.87亿元下降了90.80%。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 17,170,331.51 | 186,690,717.36 | -90.80 |
这一变化可能反映出公司投资策略的调整，或者投资项目的收益不如预期，需要进一步关注公司未来的投资方向和效果。
筹资活动现金流量净额由负转正，资金来源改善
筹资活动产生的现金流量净额为5.63亿元，上年同期为 -4699.65万元。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 562,905,006.64 | -46,996,522.65 | 由负转正 |
筹资活动现金流量净额的大幅改善，表明公司在融资方面取得了一定成果，为公司的运营和发展提供了资金支持，但同时也需关注新增债务带来的偿债压力。
综合来看，抚顺特钢2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，净利润暴跌、经营现金流恶化等问题亟待解决。投资者需密切关注公司后续的经营策略调整及市场环境变化对其业绩的影响。
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