2025年第一季度，中国人寿保险股份有限公司在复杂多变的市场环境中展现出了独特的经营态势。从其发布的财报数据来看，部分关键指标出现了较为显著的变化，其中净利润同比增长39.5%，而投资活动产生的现金流量净额则同比下降超100%。这些数据背后反映了公司怎样的经营状况，又对投资者释放了哪些信号？本文将深入解读。

营收微降，结构调整现成效

营业收入有所下滑

2025年第一季度，中国人寿营业收入为1101.77亿元，上年同期为1209.70亿元，同比下降9.09% 。从业务构成来看，保险服务收入为542.11亿元，较上年同期的537.73亿元略有增长；利息收入309.00亿元，高于上年同期的298.77亿元；然而投资收益虽达到251.79亿元，但公允价值变动损益为 -24.34亿元，上年同期为294.61亿元，这一巨大落差对整体营收产生了负面影响。

盈利显著提升，核心指标向好

净利润大幅增长

归属于母公司股东的净利润达到288.02亿元，上年同期为206.44亿元，同比增长39.5%。公司表示，这得益于持续深化资产负债联动，不断加强承保管理，同时受市场利率变化影响，使得净利润实现了较大幅度的增长。

扣非净利润同步上扬

扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为288.59亿元，上年同期207.14亿元，同比增长39.3%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高，并非依赖非经常性损益来提升利润。

每股收益大幅提高

基本每股收益（元/股）为1.02元，上年同期为0.73元，增长39.5%。主要原因是归属于母公司股东的净利润同比增加。这一增长对于股东而言，意味着更高的回报预期。

扣非每股收益表现出色

虽然报告未单独披露扣非每股收益数据，但结合扣非净利润增长39.3%以及股本未变情况，可推测扣非每股收益同样呈现增长态势，进一步验证公司核心业务对股东回报的提升。

加权平均净资产收益率提升

加权平均净资产收益率为5.53%，上年同期为4.31%，增加1.22个百分点。这显示公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。

关键资产指标稳定，关注潜在风险

应收账款与应收票据情况

报告中未明确提及应收账款与应收票据相关数据，无法进行解读。

存货情况

保险行业特性决定存货概念与传统行业不同，报告未单独披露存货相关数据，无法进行解读。

费用控制有成效，研发投入待明晰

销售费用情况

报告未单独披露销售费用相关数据，无法进行解读。

管理费用情况

报告未单独披露管理费用相关数据，无法进行解读。

财务费用情况

报告未单独披露财务费用相关数据，无法进行解读。

研发费用情况

报告未单独披露研发费用相关数据，无法进行解读。

现金流表现分化，经营投资现差异

经营活动现金流稳定增长

经营活动产生的现金流量净额为1925.30亿元，上年同期为1837.59亿元，同比增长4.8%。主要源于收到签发保险合同保费取得的现金从3249.33亿元增至3726.59亿元，表明公司核心保险业务现金回笼良好，经营活动创现能力稳定。

投资活动现金流净额降幅超100%

投资活动产生的现金流量净额为 -1902.07亿元，上年同期为28亿元，同比下降超100%。投资支付现金从5696.91亿元增至7778.60亿元，而收回投资收到现金虽有增长但幅度较小，显示公司在加大投资力度，短期内可能面临资金压力。

筹资活动现金流净额由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为129.66亿元，上年同期为 -776.44亿元，由负转正。主要是收到卖出回购金融资产款现金净额增加，且偿还债务支付现金减少，反映公司融资策略调整，资金状况改善。

总体来看，中国人寿2025年第一季度净利润增长显著，经营活动现金流稳定，但投资活动现金流出较大，需关注投资回报及资金压力。投资者决策时，应综合多因素，密切关注公司后续经营及市场变化。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。