2025年第一季度，宁波海天精工股份有限公司（以下简称“宁波海天精工”）交出了一份喜忧参半的成绩单。公司净利润出现较大幅度下滑，然而经营活动现金流却实现了显著改善。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

营收微降，市场竞争压力初显

2025年第一季度，宁波海天精工营业收入为7.40亿元，较上年同期的7.56亿元下降2.17% 。尽管降幅较小，但仍反映出公司在市场上面临一定竞争压力。

净利润下滑明显，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为9891.69万元，较上年同期的1.30亿元减少24.17% 。净利润的大幅下滑，对公司的盈利能力提出了挑战，投资者需密切关注公司后续盈利改善措施。

扣非净利润下降，主业盈利性待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8518.32万元，较上年同期的1.07亿元下降20.35% 。这表明公司主营业务的盈利能力有所减弱，需要进一步优化业务结构，提升核心竞争力。

基本每股收益下滑，股东收益受影响

基本每股收益为0.1895元/股，较上年同期的0.2499元/股下降24.17% 。基本每股收益的减少，直接影响了股东的收益水平，公司需努力提升业绩，以提高股东回报率。

扣非每股收益降低，核心业务表现欠佳

扣非每股收益同样出现下降，本报告期为0.1632元/股（计算得出：85183197.68÷522000000），上年同期为0.2049元/股（计算得出：106948378.97÷522000000），下降幅度约为20.35% 。这进一步说明公司核心业务的盈利表现有待提高。

应收账款微降，资金回笼压力稍缓

应收账款期末余额为5.07亿元，较上年度末的5.14亿元略有下降，降幅为1.32% 。应收账款的微降，一定程度上缓解了公司资金回笼的压力，但仍需持续关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。

应收票据减少，需关注结算风险

应收票据余额为332.37万元，较上年度末的406.69万元减少18.27% 。应收票据的减少，可能影响公司的结算方式和资金周转效率，公司需关注由此带来的结算风险。

净资产收益率下滑，资产运营效率待提高

加权平均净资产收益率为3.59%，较上年同期的5.48%减少1.89个百分点。这表明公司运用自有资本的效率有所降低，需要优化资产配置，提高资产运营效率。

存货上升，警惕库存积压风险

存货余额为15.15亿元，较上年度末的14.61亿元增长3.67% 。存货的增加，可能会带来库存积压风险，影响公司资金周转和运营成本，公司需加强存货管理，优化生产与销售计划。

销售费用增长，市场推广力度加大

销售费用为3608.38万元，较上年同期的2903.12万元增长24.29% 。销售费用的大幅增长，表明公司加大了市场推广力度，以应对市场竞争，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动业绩增长。

管理费用增加，关注运营效率

管理费用为1109.49万元，较上年同期的797.22万元增长39.17% 。管理费用的增长，可能是由于公司运营规模扩大或管理成本上升所致，公司需关注运营效率，合理控制管理费用。

财务费用改善，资金成本降低

财务费用为 - 282.09万元，较上年同期的 - 326.72万元有所增加，增长13.66% 。但由于财务费用为负数，意味着公司利息收入大于利息支出，财务费用状况有所改善，资金成本降低。

研发投入加大，注重创新发展

研发费用为3591.69万元，较上年同期的3324.11万元增长8.05% 。公司持续加大研发投入，注重创新发展，有助于提升产品竞争力和公司的长期发展潜力。

经营现金流大幅改善，运营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为1201.88万元，较上年同期的 - 1.90亿元大幅增长106.33% 。主要原因是本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加。这表明公司经营活动的现金创造能力显著提升，运营质量有所改善。

投资现金流净额下降，投资策略或调整

投资活动产生的现金流量净额为 - 569.00万元，较上年同期的1.93亿元下降102.94% 。主要是由于收回投资收到的现金减少以及购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金等因素影响。公司可能在调整投资策略，投资者需关注投资活动对公司未来发展的影响。

筹资现金流净额增长，关注资金用途

筹资活动产生的现金流量净额为59.58万元，较上年同期的 - 38.25万元增长255.77% 。主要是子公司吸收少数股东投资收到现金等因素所致。公司需合理规划资金用途，确保筹资资金能有效促进公司发展。

综合来看，宁波海天精工在2025年第一季度虽在经营现金流方面取得显著改善，但净利润下滑、部分费用增长等问题仍需关注。公司需进一步优化业务结构，提升盈利能力，合理控制成本费用，以实现可持续发展，投资者也应密切关注公司后续经营策略和业绩表现。

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