江西天新药业2025年一季度财报解读：经营活动现金流净额大增93.01%，销售费用翻倍
2025年第一季度，江西天新药业股份有限公司展现出了较为强劲的增长态势。从各项财务数据来看，公司在营收、利润以及现金流等方面均有显著变化。以下将对公司关键财务指标进行详细解读。
营收稳健增长，产品市场表现良好
营业收入同比增长25.16%
2025年第一季度，江西天新药业营业收入达到6.19亿元，较上年同期的4.94亿元增长了25.16%。这一增长主要得益于部分维生素产品价格上涨以及销量的增加。公司在市场拓展和产品竞争力方面取得了一定成效，使得营业收入实现稳步增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 618,910,665.47 | 494,498,107.04 | 25.16 |
盈利水平显著提升，利润增长动力强劲
净利润增长48.13%，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为2.19亿元，相比上年同期的1.48亿元，增长了48.13%。主要原因是部分维生素产品价格上涨、销量增加带动毛利增长。这表明公司产品在市场上具有较强的竞争力，成本控制和定价策略有效，从而推动净利润大幅提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 218,567,101.74 | 147,549,004.33 | 48.13 |
扣非净利润增长53.30%，主业贡献突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.09亿元，较上年同期的1.36亿元增长53.30%。同样是由于部分维生素产品价格上涨、销量增加带动毛利增长。扣非净利润的大幅增长，说明公司核心业务盈利能力突出，经营稳定性较好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 208,976,403.83 | 136,315,268.67 | 53.30 |
基本每股收益增长47.06%，股东回报增加
基本每股收益为0.50元/股，上年同期为0.34元/股，增长47.06%。这主要系本期公司利润上升所致，意味着公司为股东创造的收益增加，对投资者具有一定吸引力。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.50 | 0.34 | 47.06 |
资产质量总体稳定，部分科目有变动
应收账款略有下降，回款情况良好
应收账款期末余额为2.84亿元，较期初的2.89亿元略有下降，降幅为1.53%。这表明公司在销售信用管理方面表现较好，客户回款情况稳定，应收账款风险较低。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 284,340,462.79 | 288,759,845.16 | -1.53 |
应收票据微降，票据风险可控
应收票据余额为1.14亿元，较期初的1.16亿元微降1.87%。公司应收票据规模相对稳定，票据风险处于可控范围。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 113,783,352.84 | 115,958,672.29 | -1.87 |
存货小幅增长，关注库存管理
存货为5.99亿元，较期初的5.89亿元增长1.63%。虽然增长幅度较小，但仍需关注公司库存管理情况，确保存货周转顺畅，避免存货积压带来的风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 598,817,047.67 | 589,229,646.47 | 1.63 |
费用控制有喜有忧，关注成本变化
销售费用翻倍，市场推广力度加大
销售费用为869.48万元，较上年同期的308.80万元增长181.56%。公司大幅增加销售费用，可能是为了进一步拓展市场，提升产品知名度和市场份额，但需关注销售费用投入产出比，确保市场推广活动能带来相应的销售增长。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 8,694,796.65 | 3,088,016.52 | 181.56 |
管理费用增长26.57%，关注运营效率
管理费用为3535.70万元，较上年同期的2793.44万元增长26.57%。管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、运营管理复杂度增加有关，公司需关注运营效率，合理控制管理费用增长。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 35,356,960.95 | 27,934,395.58 | 26.57 |
财务费用减少68.26%，资金成本降低
财务费用为 -818.48万元，上年同期为 -2573.26万元，减少68.26%。财务费用的减少可能得益于公司优化资金结构，降低了资金成本，对公司盈利产生积极影响。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -8,184,828.54 | -25,732,594.74 | 68.26 |
研发费用下降9.01%，关注创新能力
研发费用为2072.23万元，较上年同期的2277.47万元下降9.01%。在市场竞争激烈的环境下，研发投入的下降可能对公司未来创新能力和产品竞争力产生一定影响，需关注公司后续研发计划和创新战略。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 20,722,319.47 | 22,774,738.56 | -9.01 |
现金流状况良好，经营投资积极
经营活动现金流净额大增93.01%，经营创现能力强
经营活动产生的现金流量净额为1.81亿元，较上年同期的9391.37万元增长93.01%。主要系本期销售商品收到的现金增加所致，表明公司经营活动创现能力较强，经营状况良好。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 181,260,939.22 | 93,913,720.58 | 93.01 |
投资活动现金流净额由负转正，投资策略积极
投资活动产生的现金流量净额为2.85亿元，上年同期为 -1.19亿元。本期公司投资活动现金流入大幅增加，主要是收到其他与投资活动有关的现金增加所致，显示公司投资策略较为积极，且投资活动取得了较好的现金回报。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 284,933,645.68 | -118,976,961.41 | / |
筹资活动现金流净额增长 -10.44%，筹资规模稳定
筹资活动产生的现金流量净额为8127.11万元，较上年同期的9074.76万元增长 -10.44%。公司筹资规模相对稳定，筹资活动现金流出主要用于偿还债务和分配股利等，反映公司在资金筹集和使用上保持稳健策略。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 81,271,054.80 | 90,747,637.45 | -10.44 |
综合来看，江西天新药业2025年第一季度在营收、利润和现金流等方面表现良好，但销售费用翻倍、研发费用下降等情况值得关注。投资者需持续关注公司市场推广效果、研发投入及创新能力，以及成本费用控制等方面的表现。
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