湖北振华化学股份有限公司（以下简称“振华股份”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司在复杂的市场环境下，展现出一定的经营韧性，多项关键财务指标呈现出不同程度的变化。其中，净利润增长显著，而经营活动现金流有所下滑。以下将对公司各项重要财务数据进行详细解读。

关键财务指标解读

营收稳健增长

2024年，振华股份实现营业收入4,066,719,390.71元，较上年同期的3,698,698,929.53元增长了9.95%。这一增长表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了积极成效，市场份额进一步扩大。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为947,844,349.45元、1,039,649,662.61元、1,006,093,418.75元、1,073,131,959.90元，呈现出相对稳定的态势，反映出公司业务具有较好的持续性。

净利润大幅提升

归属于上市公司股东的净利润为472,876,416.35元，相比2023年的370,808,626.75元，增长了27.53%。净利润的大幅增长得益于公司有效的成本控制和良好的市场环境。公司通过优化生产工艺、提高生产效率等方式，降低了营业成本，使得利润空间得到有效提升。

扣非净利润同步增长

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为482,269,470.66元，较去年的382,244,672.31元增长26.17%。扣非净利润的增长说明公司核心业务的盈利能力增强，经营业绩具有较高的可持续性。

基本每股收益与扣非每股收益上升

基本每股收益为0.94元/股，较上年的0.74元/股增长27.03%；扣非每股收益为0.96元/股，较上年的0.76元/股增长26.32%。这两项指标的提升，直接反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更高的回报。

费用情况分析

销售费用微降

2024年销售费用为38,054,212.16元，较上年的38,060,535.31元略有下降，降幅为0.02%。其中职工薪酬23,305,816.38元，业务招待费3,701,637.64元，运输费425,015.89元等。销售费用的稳定控制，有助于公司保持良好的盈利水平。

管理费用略有下降

管理费用为265,428,135.66元，较2023年的266,793,810.71元下降0.51%。管理费用涵盖职工薪酬、中介机构费用等多项内容。公司在管理费用上的控制，体现了其精细化管理的成效。

财务费用降低

财务费用为28,906,852.36元，相比2023年的32,880,377.29元，下降了12.08%。主要原因可能是公司优化了债务结构，降低了利息支出，同时利息收入有所增加。

研发费用增加

研发费用为128,345,946.19元，较上年的114,610,064.25元增长11.98%。公司持续加大研发投入，表明其注重技术创新和产品升级，为未来的发展奠定基础。研发投入主要用于直接消耗的材料、燃料和动力费用，以及研发人员工资薪金等方面。

现金流状况剖析

经营活动现金流净额下滑

经营活动产生的现金流量净额为333,426,615.89元，较上年的396,313,628.35元减少15.87%。虽然公司营业收入增长，但经营活动现金流净额却下降，可能是由于购买商品、接受劳务支付的现金增加，或者应收账款回收周期变长等原因导致。这一变化需要公司关注，确保经营活动现金的充足性。

投资活动现金流净额为负且绝对值增大

投资活动产生的现金流量净额为-363,939,933.53元，去年同期为-274,208,180.24元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，表明公司在积极进行产能扩张和技术升级，但也应注意投资规模与回报的平衡。

筹资活动现金流净额由负转正

筹资活动产生的现金流量净额为197,954,308.94元，上年为-138,212,278.80元。这一转变主要得益于公司取得借款收到的现金增加，以及偿还债务支付的现金相对减少，反映出公司在资金筹集和债务管理方面的策略调整。

研发投入与人员情况

研发投入持续加大

公司2024年研发投入合计128,345,946.19元，全部费用化，研发投入总额占营业收入比例为3.16%。持续的研发投入有助于公司保持技术领先，提升产品竞争力。

研发人员结构稳定

研发人员数量为281人，占公司总人数的13.53%。学历结构上，博士研究生2人，硕士研究生13人，本科126人等；年龄结构上，30 - 40岁的研发人员有118人，是研发团队的中坚力量。稳定的研发团队为公司的技术创新提供了有力保障。

风险因素洞察

原材料价格波动风险

铬铁矿作为公司生产铬盐产品的主要原材料之一，主要依赖进口。若国外主要铬铁矿生产企业调整销售策略或实施出口限制，可能导致铬铁矿价格非理性上涨，给公司经营带来风险。

下游行业周期性波动风险

公司产品广泛应用于多个行业，虽然应用领域的广泛性有助于缓解单一行业经济周期波动的影响，但如果宏观经济出现重大不利变化，下游行业普遍发展变缓，仍可能对公司经营业绩产生不利影响。

安全生产与质量控制风险

尽管公司建立了职业健康安全管理体系，但生产工艺流程中仍存在因偶发因素引起意外安全事故的可能。同时，随着经营规模扩大，质量控制要求提高，若公司不能持续有效执行质量控制制度，可能影响公司市场地位和品牌声誉。

管理层薪酬情况

董事长蔡再华报告期内从公司获得的税前报酬总额为231.27万元，总经理柯愈胜为203.91万元，副总经理柯尊友、石大学、陈前炎分别为184.01万元、163.26万元、159.82万元，财务总监杨帆为122.10万元。管理层薪酬与公司经营业绩挂钩，一定程度上激励了管理层为公司创造更好的业绩。

总体而言，振华股份2024年在营收和净利润方面取得了较好的成绩，但经营活动现金流的下滑以及面临的多种风险因素值得关注。公司需在保持现有优势的基础上，加强现金流管理，应对原材料价格波动等风险，以实现可持续发展。

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