江苏中晟高科环境股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司在报告期内多项财务指标发生显著变化。其中，投资收益同比增长11178.92%，筹资活动产生的现金流量净额同比减少2500.85%，这些变化背后反映出公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您详细解读。

营收大幅下滑，业务结构调整影响几何

报告期内，公司营业收入为29,717,970.39元，较上年同期的109,785,485.94元减少72.93%。

这主要是由于公司本期出售子公司中晟新材料，中晟新材料上期亏损，本期不再计入合并范围，导致营业收入大幅减少。营业收入的锐减可能对公司的市场地位和未来发展产生一定影响，投资者需关注公司后续业务布局及新的营收增长点。

净利润扭亏为盈，非经常性损益贡献大

归属于上市公司股东的净利润为53,513,497.55元，上年同期为 -2,396,743.84元，同比增长2332.76%。

净利润的大幅增长主要得益于公司本期出售子公司中晟新材料产生溢价，同时中晟新材料上期亏损，本期不再计入合并范围，使得本期亏损减少。然而，这种增长在一定程度上依赖非经常性损益，公司需加强主营业务盈利能力，以保障盈利的可持续性。

扣非净利润增长，主业表现仍待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3,481,959.65元，上年同期为 -2,671,434.98元，同比增长230.34%。

虽然扣非净利润实现增长，但金额相对较小，表明公司主营业务盈利能力虽有所改善，但仍有待进一步提升。投资者应关注公司在核心业务上的战略规划和执行情况，以判断其长期发展潜力。

基本每股收益大增，关注盈利持续性

基本每股收益为0.43元/股，上年同期为 -0.02元/股，同比增长2250.00%。

基本每股收益的大幅增长与净利润的增长趋势一致，主要受出售子公司等因素影响。鉴于净利润对非经常性损益的依赖，基本每股收益的增长能否持续存在不确定性，投资者需谨慎评估。

扣非每股收益变化，聚焦主业盈利质量

由于资料未提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。

应收账款下降，资金回笼有成效

应收账款期末余额为330,551,635.97元，较期初的418,740,383.49元减少21.06%。

这是公司环保板块一季度收回应收款所致，表明公司在应收账款管理方面取得一定成效，有助于改善公司现金流和降低坏账风险。

应收票据减少，警惕相关风险

应收票据期末余额为1,748,737.42元，较期初的9,502,893.63元减少81.60%。

公司期末应收票据减少，可能影响公司的资金周转效率，投资者需关注应收票据减少对公司经营活动的后续影响，以及是否会增加应收账款等其他资产的风险。

加权平均净资产收益率提升，资产运营改善

加权平均净资产收益率为19.14%，上年同期为 -0.57%，同比增长19.71%。

加权平均净资产收益率的大幅提升，反映出公司资产运营效率有所改善，盈利能力增强。不过，需结合净利润的构成，进一步分析这种提升是否可持续。

存货增加，关注库存管理

存货期末余额为14,610,806.02元，较期初的8,182,476.47元增加78.56%。

这是公司子公司中晟环境期末未完工项目成本增多所致。存货的增加可能占用公司资金，增加仓储成本和存货跌价风险，公司需加强库存管理，确保存货的合理性和流动性。

销售费用大降，市场推广策略调整？

销售费用为325,452.91元，较上年同期的2,714,803.68元减少88.01%。

主要原因是公司本期出售子公司中晟新材料，该子公司上期亏损，本期不再计入合并范围。销售费用的大幅下降可能影响公司市场推广和业务拓展，投资者需关注公司后续市场策略及对销售业绩的影响。

管理费用微降，运营效率待优化

管理费用为8,209,022.84元，较上年同期的9,637,231.91元减少14.82% 。虽然管理费用有所下降，但仍需关注公司在管理方面是否存在优化空间，以进一步提高运营效率，降低成本。

财务费用降低，债务负担减轻

财务费用为2,816,395.71元，较上年同期的4,903,055.41元减少42.56%。

这主要得益于公司本期归还银行贷款，使得利息费用有所降低，反映公司债务负担有所减轻，财务风险降低。

研发费用下降，创新能力受考验

研发费用为1,204,917.01元，较上年同期的2,573,627.91元减少53.18%。

研发费用的大幅下降可能影响公司的创新能力和产品竞争力，对公司长期发展产生不利影响。投资者需关注公司在研发投入上的后续规划，以判断公司是否能保持市场竞争力。

经营现金流净额转正，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为47,939,555.90元，上年同期为 -13,769,085.41元，同比增长448.17%。

这主要是公司环保板块一季度收回应收款增多所致，表明公司经营获现能力增强，有利于公司的持续经营和发展。

投资现金流净额大增，关注资金投向

投资活动产生的现金流量净额为371,170,075.19元，上年同期为 -39,959.96元，同比增长928954.97%。

主要是公司本期出售子公司中晟新材料，收回现金4.57亿，同时扣减中晟新材料账面资金余额0.86亿所致。公司需合理规划投资活动，确保资金投向能为公司带来长期稳定收益。

筹资现金流净额锐减，警惕偿债压力

筹资活动产生的现金流量净额为 -78,836,839.71元，上年同期为 -3,031,190.75元，同比减少2500.85%。

这是公司本期归还银行贷款所致，筹资现金流净额的大幅减少可能导致公司偿债压力增加，投资者需关注公司后续的资金需求和融资能力，以评估公司的财务风险。

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