2025年4月24日晚间，光伏组件龙头晶澳科技（002459.SZ）披露2024年财报，全年营收701.21亿元，同比下降14.02%；归母净利润亏损46.56亿元，同比由盈转亏，降幅达166.14%。这是公司自2019年重组以来首次出现年度亏损，折射出光伏行业深度调整期的残酷现实。

　　财报显示，晶澳科技2024年电池组件出货量达79.45GW（含自用），同比增长约40%，稳居全球前三。然而，量增并未带来利润增长——公司光伏组件业务毛利率仅为4.82%，较2023年暴跌13.46个百分点。境内市场毛利率低至-7.98%，欧洲市场为-3.51%，仅美洲市场维持31.43%的高毛利。

　　价格战是吞噬利润的“元凶”。据索比咨询数据，2024年光伏组件价格最低跌至0.65元/W，较2023年均价腰斩，直接击穿多数企业成本线。晶澳科技计提资产减值准备33.29亿元，占净亏损的71.49%，其中固定资产减值占比较大，凸显产能扩张与市场失衡的矛盾。

　　尽管晶澳科技2024年经营活动现金流净额仍为正（33.47亿元），但同比骤降73.04%。公司短期借款激增至84.98亿元，同比增幅达768%，资产负债率攀升至74.74%，创历史新高。

　　在资金压力下，晶澳科技选择加速海外布局。2024年末，公司宣布投资近40亿元建设阿曼年产6GW高效电池和3GW组件项目，试图通过“再全球化”对冲贸易风险。

　　晶澳科技的困境并非孤例。2024年，隆基绿能、通威股份等头部企业均预亏超70亿元，光伏产业链各环节产能利用率普遍低于70%。据光伏行业协会统计，截至2024年底，国内硅片、电池、组件落地产能均超1100GW，远超全球新增装机容量，供需失衡导致全行业陷入“增量不增收”的恶性循环。

　　面对行业寒冬，晶澳科技提出“全球化、数智化、生态化”三大战略。一方面，公司计划通过港股IPO募资补充海外产能建设资金，降低重资产投入风险；另一方面，加快布局储能、BIPV等新兴领域，试图构建“光伏+储能+能源管理”的生态闭环。

　　然而，短期来看，晶澳科技仍需直面现金流紧张、产能利用率不足、技术路线竞争等挑战。光伏行业的“供给侧改革”已拉开帷幕，唯有技术领先、成本控制与全球化布局兼具的企业，方能穿越周期。

　　注：本文结合AI生成，文中观点不构成投资建议，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。