近期，长高电新科技股份公司发布了2025年第一季度财报。报告显示，公司在营收、利润等方面呈现出一定的变化，部分财务指标变动幅度较大，值得投资者关注。

营收稳健增长，业务拓展成效初显

本季度，长高电新营业收入为3.39亿元，较上年同期的2.54亿元增长了33.57%。这主要得益于子公司长高电气、长高开关、长高成套本期营业收入的增加。

营收的增长表明公司业务拓展取得了一定成效，市场份额可能有所扩大。不过，投资者仍需关注这种增长的持续性，以及各子公司业务增长的可持续性和协同性。

净利润稳步提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为3344.91万元，较上年同期的2972.18万元增长了12.54%。扣除非经常性损益的净利润为3033.86万元，同比增长17.76%。

净利润的增长反映了公司核心业务盈利能力的增强。扣除非经常性损益后的净利润增长幅度更大，说明公司主营业务的盈利质量较高，经营状况较为稳定。但投资者需留意非经常性损益对净利润的潜在影响，以及未来盈利能力能否持续提升。

基本每股收益与扣非每股收益微增

基本每股收益为0.0539元/股，较上年同期的0.0482元/股增长了11.83%；扣非每股收益同样增长，表明公司每股盈利水平有所提高。

虽然每股收益有所增长，但增长幅度相对较小。投资者应结合公司的股本结构、盈利增长趋势等因素，综合评估公司的投资价值。

应收账款下降，资金回笼有改善

应收账款期末余额为9.14亿元，较期初的9.84亿元有所下降。本期末应收款项减少，使得信用减值损失转回456.79万元，较上年同期增加115.44%。

应收账款的下降，一定程度上反映了公司资金回笼情况有所改善，降低了坏账风险。不过，仍需关注应收账款的回收周期和回收质量，以及对公司现金流的长期影响。

应收票据规模小幅度增长

应收票据期末余额为952.33万元，期初余额为827.61万元，有小幅度增长。

应收票据规模相对较小，其增长对公司整体财务状况影响有限，但也需关注票据的承兑风险和流动性。

加权平均净资产收益率略升

加权平均净资产收益率为1.38%，较上年同期的1.32%上升了0.06个百分点。

虽然加权平均净资产收益率有所上升，但幅度较小。这表明公司运用净资产获取利润的能力略有提升，但提升效果不显著，投资者需进一步关注公司资产运营效率和盈利能力的提升空间。

存货规模上升，或存积压风险

存货期末余额为4.10亿元，较期初的3.63亿元增长了12.79%。

存货的增加可能是公司为应对业务增长提前备货，但也可能存在存货积压的风险，影响公司资金周转和运营效率。投资者需关注存货的构成、周转情况以及市场需求变化。

销售费用微增，市场推广持续投入

销售费用为2594.04万元，较上年同期的2317.94万元增长了11.91%。主要原因是销售人员整体薪酬水平提高及公司支付上年度奖金提成增加。

销售费用的增长表明公司在市场推广方面持续投入，以促进产品销售和市场拓展。但需关注费用增长是否能带来相应的销售增长，以及销售费用率的变化情况。

管理费用基本持平，运营效率待提升

管理费用为2558.92万元，与上年同期的2538.41万元基本持平。

管理费用保持稳定，说明公司运营管理成本控制相对较好。然而，在营收增长的情况下，管理费用未能有效降低或与营收增长相匹配，反映出公司运营效率可能有待进一步提升。

财务费用减少，利息支出降低

财务费用为 -161.02万元，较上年同期的 -114.03万元减少，主要是本期银行借款利息支出减少所致，利息费用从上年同期的194.00万元降至112.80万元，减少41.86%。

财务费用的减少，减轻了公司的财务负担，对利润增长有一定的积极作用。这得益于公司合理安排债务结构，降低了利息支出。但需关注未来利率波动对财务费用的影响。

研发费用大增，创新投入力度加大

研发费用为4321.08万元，较上年同期的1492.77万元大幅增长189.47%。主要是子公司长高电气、长高开关本期研发试验费增加，长高电气试验费增加2543万元，长高开关试验费增加357万元。

研发费用的大幅增长，显示公司重视技术创新，加大了研发投入力度。这有助于公司提升产品竞争力，开拓新市场，但短期内可能会对利润产生一定压力。投资者需关注研发投入的产出效果，即是否能转化为具有市场竞争力的产品和新的利润增长点。

经营现金流净额大增，经营质量提升

经营活动产生的现金流量净额为1.13亿元，较上年同期的1027.12万元大幅增长1000.47%，主要是本期销售回款增加。

经营现金流净额的大幅增长，表明公司经营活动创造现金的能力显著增强，经营质量得到提升。充足的经营现金流有助于公司保障生产运营、偿还债务和进行投资活动，降低财务风险。

投资现金流净额由负转正，理财操作影响大

投资活动产生的现金流量净额为2667.99万元，上年同期为 -2743.85万元。本期银行结构性存款到期收回后仅部分资金再次认购，银行结构性存款余额较上期减少，使得投资活动现金流量净额由负转正。

投资活动现金流的变化主要受银行结构性存款理财操作影响。虽然本期投资现金流净额转正，但投资者需关注公司投资策略的稳定性和可持续性，以及投资活动对公司长期发展的战略意义。

筹资现金流净额同比大增，关注资金用途

筹资活动产生的现金流量净额为118.16万元，上年同期为 -8686.77万元，增长101.36%，主要是上期公司回购股票支付8001万元。

筹资活动现金流净额的大幅增长主要是由于上年同期回购股票这一特殊事项。投资者需关注公司未来的筹资计划和资金用途，确保资金能够有效用于公司的发展，提升公司价值。

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