来源：阿尔法工场

据知行汽车科技（苏州）股份有限公司（01274.HK）所发布公告，其 2024 年度财报全面展示了公司在过去一年的经营状况、财务表现以及未来发展战略。这份财报不仅反映了知行汽车在自动驾驶领域的发展成果，也凸显了其在竞争激烈的市场环境中面临的挑战。

从财务数据来看，知行汽车 2024 年呈现出喜忧参半的局面。公司收入实现了 2.58% 的增长，达到 12.4772 亿元，这一成绩在一定程度上反映了其产品在市场上仍有一定的需求和竞争力。其中，自动驾驶解决方案及产品的收入达到 11.9258 亿元，占总收入的 95.58%，成为收入增长的主要驱动力。然而，公司的毛利却出现了 24.91% 的下降，毛利率从 2023 年的 9.94% 降至 7.28%。这主要是由于市场定价战略调整，自动驾驶控制器产品 SupervisionTM 的销售价格优化，导致整体毛利减少。从盈利状况来看，公司的除税前亏损和本公司权益持有人应占亏损均增加了 47.78%，分别达到 2.8834 亿元和 2.8832 亿元。这表明，尽管公司在营收方面有所增长，但在成本控制和盈利能力提升上仍面临较大压力。

在市场表现方面，知行汽车在 2024 年取得了一些显著进展。随着中国汽车市场的稳健发展，特别是新能源汽车和乘用车市场的增长，自动驾驶行业迎来了更广阔的发展空间。知行汽车抓住机遇，其自动驾驶乘用车市场进一步扩大，全年向客户交付了逾 227,000 套自动驾驶解决方案及产品，相较 2023 年增长 75%。公司还获得了包括吉利汽车、极星、奇瑞汽车、东风汽车等知名 OEM 客户及多个造车新势力的 35 个新定点函，这无疑为公司未来的收入增长提供了有力支撑。

在技术研发上，公司保持高效迭代，基于地平线征程 3 芯片的 iFC3.0 智能前视摄像头及 iDC300 自动驾驶域控制器实现批量交付，基于地平线征程 6 的下一代自动驾驶域控制器也获得头部车企的量产定点。公司还在低算力芯片 BEV 模型部署上取得突破，成为全国乃至全球首个实现该技术量产交付的自动驾驶解决方案提供商，这一技术突破有助于提升公司产品的竞争力，满足不同客户的需求。

知行汽车也面临着诸多挑战。从过往公告和行业研究报告来看，公司对部分大客户和特定供应商存在较高依赖。过去，吉利集团一直是公司的最大客户，报告期内来自吉利集团的收入占总收入的 83.7%。此外，公司依赖 Mobileye 供应自动驾驶域控制器的基础版本及授权软件，若这一供应出现问题，公司将面临收入大幅减少的风险。行业竞争日益激烈，部分车企对自动驾驶自主研发的持续投入，对外部第三方供应商产生了一定的竞争关系。知行汽车基于 Mobileye 提供的自动驾驶域控制器 SuperVision™供给极氪 001 车型部分中国境内版本的收入在 2024 年有所下降，这表明公司在市场竞争中面临着严峻的挑战。

互联网上，行业专家对知行汽车的发展也持有不同观点。部分专家认为，知行汽车在技术研发上的持续投入和取得的成果值得肯定，其在低算力芯片 BEV 模型部署上的突破，有望推动自动驾驶技术的普及和成本降低，为公司开拓更广阔的市场空间。也有专家指出，公司对大客户和单一供应商的依赖程度较高，这无疑是悬在头顶的达摩克利斯之剑，一旦合作出现变动，公司的经营业绩可能会受到重大影响。

知行汽车在自动驾驶领域展现出了一定的技术实力和市场潜力，但也面临着盈利能力不足、客户和供应商依赖以及市场竞争加剧等挑战。未来，公司需要在保持技术创新的同时，积极优化客户结构和供应链管理，提升自身的抗风险能力，寻找新的盈利增长点，以实现可持续发展。在竞争激烈的自动驾驶赛道上，知行汽车能否突出重围，还有待市场的进一步检验。

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