西安爱科赛博电气股份有限公司财报解读：净利润暴跌494%，研发投入大增30.95%
西安爱科赛博电气股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司多项关键财务指标出现显著变化。其中，净利润同比暴跌494%，而研发投入则大幅增长30.95%。这些变化背后反映了公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险与机遇？本文将深入解读。
营收下滑，市场竞争压力显现
营业收入同比下降15.94%
本季度，西安爱科赛博营业收入为1.15亿元，较上年同期的1.37亿元下降了15.94%。这一下降表明公司在市场拓展方面面临挑战，市场竞争加剧可能导致公司产品市场份额受到挤压。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 114,782,716.33 | 136,540,642.99 | -15.94 |
盈利状况恶化，成本与竞争因素并存
净利润暴跌494%
归属于上市公司股东的净利润由上年同期的534.30万元转为亏损2105.16万元，降幅高达494%。主要原因是公司加大研发投入及开拓市场，致使研发费用及销售费用大幅增加，同时市场竞争加剧使产品综合毛利率降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -21,051,597.40 | 5,343,018.98 | -494.00 |
扣非净利润下降611.45%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2326.00万元，上年同期为454.78万元，下降幅度达611.45%。这进一步反映出公司核心业务盈利能力的减弱，非经常性损益对净利润的影响相对较小。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -23,260,009.51 | 4,547,814.20 | -611.45 |
基本每股收益和扣非每股收益大幅下降
基本每股收益从上年同期的0.04元降至 -0.18元，降幅550%；扣非每股收益同样大幅下降，反映出公司每股盈利水平的急剧恶化，股东收益受到严重影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.18 | 0.04 | -550.00 |
资产项目变动，关注账款与存货风险
应收账款减少20.09%
应收账款期末余额为4.15亿元，较上年度末的5.18亿元减少了20.09%。这可能表明公司在应收账款管理上有所成效，加快了款项回收，但也可能是业务量下降导致应收账款相应减少。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 414,684,339.26 | 517,970,529.24 | -20.09 |
应收票据减少19.41%
应收票据余额为5061.26万元，较上年度末的6280.19万元减少19.41%。应收票据的减少可能与公司结算方式的变化或客户付款方式的调整有关。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 50,612,555.81 | 62,801,909.04 | -19.41 |
存货增加18.77%
存货余额为4.14亿元，较上年度末的3.48亿元增加18.77%。存货的增加可能是为应对未来市场需求提前备货，但也存在存货积压风险，若市场需求不及预期，可能导致存货跌价损失。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 413,524,172.08 | 348,180,552.16 | 18.77 |
费用增长，关注投入产出效益
销售费用增长67.11%
销售费用为2190.53万元，较上年同期的1310.78万元增长67.11%。公司加大市场开拓力度，导致销售费用大幅增加，但需关注销售费用的投入是否能有效转化为市场份额和销售收入的增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 21,905,275.79 | 13,107,806.88 | 67.11 |
管理费用略有下降4.7%
管理费用为1354.82万元，较上年同期的1421.62万元下降4.7%。公司在管理费用控制上取得一定成效，有助于提升整体运营效率。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 13,548,177.69 | 14,216,168.11 | -4.7 |
财务费用由负转正
财务费用为10.72万元，上年同期为 -56.20万元。主要是利息费用增加所致，公司需关注债务成本的上升对利润的影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 107,248.32 | -561,962.19 | 不适用 |
研发费用增长30.95%
研发费用为4024.20万元，较上年同期的3072.97万元增长30.95%。公司注重产品研发，但在盈利下滑的情况下，需关注研发投入的产出效果，能否带来新产品的竞争力提升和市场份额扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 40,241,983.47 | 30,729,682.89 | 30.95 |
现金流状况，经营与投资活动现差异
经营活动现金流量净额改善
经营活动产生的现金流量净额为 -2461.30万元，上年同期为 -3993.84万元。本期大客户回款质量较好，使得经营活动现金流出有所改善，但仍处于净流出状态，公司经营活动的现金创造能力有待进一步提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -24,612,991.54 | -39,938,379.45 | 不适用 |
投资活动现金流量净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额为 -963.69万元，上年同期为3233.20万元。主要是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金增加所致，反映出公司在积极进行投资布局，但需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -9,636,932.24 | 32,331,993.38 | 不适用 |
筹资活动现金流量净额增加
筹资活动产生的现金流量净额为2221.28万元，上年同期为 -613.87万元。主要是取得借款收到的现金增加，公司通过债务融资获取资金，但同时也增加了债务负担和财务风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 22,212,759.55 | -6,138,670.08 | 不适用 |
综合来看，西安爱科赛博电气股份有限公司在2025年第一季度面临盈利下滑、市场竞争加剧等挑战。虽然在经营活动现金流、应收账款管理等方面有一定积极变化，但研发投入、销售费用的大幅增长以及存货的增加等因素，都给公司未来发展带来不确定性。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场表现，谨慎做出投资决策。
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