2025年4月，众信旅游集团股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标表现亮眼，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长1053.47%，经营活动产生的现金流量净额同比增长104.45%。然而，在业绩增长的背后，公司也面临着多种风险挑战。以下将对众信旅游2024年年报进行详细解读。

财务指标解读

营收情况：大幅增长，业务全面复苏

2024年，众信旅游营业收入为6,455,113,793.27元，较上年同期的3,298,487,387.88元增长了95.70%。这一显著增长得益于旅游市场的全面复苏，公司各业务板块均呈现良好发展态势。从业务构成来看，旅游批发收入4,793,326,984.18元，同比增长136.43%；旅游零售收入745,595,955.24元，同比增长59.83%；整合营销服务收入869,836,054.79元，同比增长11.61%。各业务板块的增长共同推动了公司营业收入的提升，显示出公司业务布局的有效性和市场需求的强劲。

利润情况：净利润显著提升，盈利能力增强

归属于上市公司股东的净利润为105,918,494.95元，较上年同期的32,274,227.71元增长228.18%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为105,173,136.70元，同比增长1053.47%。净利润的大幅增长主要源于营业收入的增加以及公司在成本控制和运营效率方面的努力。扣除非经常性损益后的净利润大幅增长，表明公司核心业务的盈利能力得到显著提升，经营状况持续向好。

每股收益：基本每股收益和稀释每股收益均增长

基本每股收益为0.108元/股，较上年同期的0.033元增长227.27%；稀释每股收益同样为0.108元/股，较上年增长227.27%。每股收益的增长反映了公司盈利能力的增强，为股东带来了更好的回报。

费用情况：销售费用增长显著，需关注成本控制

1. 销售费用：2024年销售费用为547,586,109.95元，较上年的269,367,300.46元增长103.29%。主要原因是报告期公司业务量增长较快，人员薪酬、产品推广等费用增长较多。虽然销售费用的增长与业务扩张相关，但公司需关注费用增长的合理性，确保投入产出比的优化。
2. 管理费用：管理费用为126,722,099.38元，较上年的106,129,455.07元增长19.40%，整体增长较为平稳。
3. 财务费用：财务费用为8,679,182.77元，较上年的15,528,971.67元减少44.11%，主要是报告期公司利息支出较上期有所减少，这对公司利润增长起到了积极作用。

现金流情况：经营现金流充沛，投资与筹资现金流有波动

1. 经营活动产生的现金流量净额：为347,407,687.74元，较上年的169,918,987.17元增长104.45%，表明公司经营活动创造现金的能力增强，业务运营良好。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为1,926,381.16元，上年为-88,353,656.74元。投资活动现金流入小计45,607,132.53元，同比减少39.39%；现金流出小计43,680,751.37元，同比减少73.30%。投资活动现金流量的变化可能与公司投资策略的调整有关。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为-287,436,825.55元，上年为-146,452,345.18元。筹资活动现金流入小计283,447,697.86元，同比减少36.18%；现金流出小计570,884,523.41元，同比减少3.34%。筹资活动现金流量净额的变化反映了公司在资金筹集和偿还方面的调整。

风险因素分析

宏观经济波动风险

旅游业务受宏观经济影响较大，国民生产总值、居民可支配收入等宏观经济指标的变动会对旅游行业产生重大影响。在经济上升期，旅游消费增加；反之则可能减少。众信旅游虽通过深化产业链上游资源布局等方式应对，但宏观经济波动仍可能对其经营业绩造成不利影响。

市场竞争加剧风险

随着旅游行业的发展，市场竞争日趋激烈。行业关注度提高，吸引了更多投资，促使企业不断提升线上线下应用功能和服务水平。众信旅游通过增加实体营销网络、完善电子商务营销等方式巩固竞争地位，但仍需持续创新和优化服务，以应对竞争压力。

不可抗力风险

旅游行业受政治、经济、自然等因素影响较大。众信旅游主要经营出境旅游业务，各国签证政策变化、突发事件（如自然灾害、公共卫生事件等）以及目的地政治经济局势不稳定等，都可能影响游客出行选择，对公司业务产生不利影响。尽管公司采取了密切关注预警信息、调整产品结构等措施，但不可抗力风险仍难以完全消除。

服务质量控制风险

旅游业直接面向游客，服务质量至关重要。虽然众信旅游制定了严格的服务质量控制标准，但由于客观环境多变、游客偏好多样等因素，仍可能发生服务纠纷。若不能有效保证服务质量、解决纠纷，将对公司品牌和业务产生负面影响。

汇率变动风险

公司主要经营出境旅游业务，以人民币报价收费，以美元、欧元等外汇采购资源，人民币汇率变动可能导致采购成本变化。公司虽通过关注汇率变化、运用汇率金融工具等方式应对，但汇率波动仍可能对公司经营产生一定影响。

收购整合风险

为实现战略目标，公司存在跨国及跨地区并购。各并购对象与公司在资源对接、文化融合等方面存在不确定性，若整合不当，可能无法达到并购预期收益，甚至对经营造成负面影响。

董事、监事、高级管理人员报酬情况

公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序和确定依据明确。报告期内，共有董事、监事、高级管理人员13人（含3名独立董事），共从公司领取薪酬（包括津贴）331.74万元（含税）。董事长、总经理冯滨从公司获得的税前报酬总额为72万元，报酬水平与公司经营业绩挂钩，一定程度上体现了激励机制的作用。

总体而言，众信旅游2024年在营收和利润方面取得了显著增长，但面临的多种风险因素值得关注。公司需在巩固现有业务优势的同时，积极应对各类风险，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，也应充分考虑这些风险因素对公司未来发展的潜在影响。

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