上海晶华胶粘新材料股份有限公司（以下简称“晶华新材”）近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司部分财务数据出现较大变动，值得投资者关注。

营收增长12.67%，市场拓展见成效

晶华新材一季度营业收入为438,015,694.57元，较上年同期的388,751,633.43元增长12.67%。这表明公司在市场拓展方面取得一定成效，产品需求有所增加。

净利润下滑12.92%，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为18,790,723.23元，上年同期为21,579,719.61元，同比减少12.92%。净利润下滑可能受多种因素影响，需结合其他财务指标进一步分析。

扣非净利润减少11.73%，主业盈利承压

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18,581,982.49元，较上年同期的21,050,467.17元减少11.73%。这反映出公司主营业务盈利能力面临一定压力。

基本每股收益下降，股东收益受影响

基本每股收益为0.07元，上年同期为0.08元，有所下降。这意味着股东每持有一股所享有的企业净利润减少。

扣非每股收益降低，核心业务表现欠佳

扣非每股收益同样有所降低，表明公司核心业务对股东收益的贡献在减弱。虽然具体数据未详细披露，但结合扣非净利润的变动可推测其下降趋势。

应收账款规模较大，关注回款风险

应收账款期末余额为328,490,857.99元，较上年度末的344,867,534.04元有所减少。尽管规模有所下降，但仍处于较高水平，公司需关注应收账款的回款情况，警惕坏账风险。

应收票据有所增长，需关注兑付风险

应收票据期末余额为21,027,804.99元，上年度末为17,792,646.63元，增长幅度较为明显。公司应关注应收票据的兑付风险，确保资金及时回笼。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为1.40%，上年同期为1.68%，减少0.28个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率有待提高。

存货金额上升，警惕库存积压

存货期末余额为399,266,525.62元，上年度末为332,728,203.56元，增长明显。存货的增加可能会带来库存积压风险，影响公司资金周转和运营成本。

销售费用大增51.19%，市场推广力度加大

销售费用为11,185,512.68元，上年同期为7,398,434.62元，增长51.19%。公司加大市场推广力度，虽可能对短期利润产生影响，但长期来看，有望促进销售增长。

管理费用增长18.26%，关注管理效率

管理费用为21,816,878.26元，较上年同期的18,448,373.02元增长18.26%。公司需关注管理费用增长对利润的影响，提高管理效率，优化管理流程。

财务费用降低18.62%，资金成本下降

财务费用为4,210,143.33元，上年同期为5,173,286.48元，降低18.62%。这可能得益于公司优化资金结构，降低了资金使用成本。

研发费用增加22.83%，注重技术创新

研发费用为16,066,151.43元，较上年同期的13,078,404.34元增长22.83%。公司注重技术创新，加大研发投入，有望提升产品竞争力和长期发展潜力。

经营现金流净额由负转正，经营获现能力提升

经营活动产生的现金流量净额为22,176,935.89元，上年同期为 - 3,381,523.59元。主要系本期收入规模增加，客户回款及保证金增加所致，表明公司经营获现能力有所提升。

投资现金流净额为负，投资支出较大

投资活动产生的现金流量净额为 - 15,365,672.55元，上年同期为 - 21,633,607.80元。公司投资活动现金流出大于流入，可能处于项目投资扩张阶段，需关注投资回报情况。

筹资现金流净额为负，资金流出压力大

筹资活动产生的现金流量净额为 - 31,065,116.94元，上年同期为55,632,061.96元。公司筹资活动现金流出大于流入，可能面临一定的资金流出压力，需合理安排筹资计划。

综合来看，晶华新材2025年第一季度营业收入实现增长，但净利润下滑，且多项财务指标出现较大变动。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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