鹰眼预警：*ST工智营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，*ST工智（维权）发布2024年年度报告，审计意见为无法（拒绝）表示意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为19.36亿元，同比下降11.51%；归母净利润为-2.15亿元，同比增长46.54%；扣非归母净利润为-2.48亿元，同比增长37.06%；基本每股收益-0.283元/股。
公司自1995年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.43亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST工智2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.36亿元，同比下降11.51%；净利润为-2.21亿元，同比增长45.43%；经营活动净现金流为-1197.93万元，同比下降105.84%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.4亿元，同比下降11.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.22亿 | 21.88亿 | 19.36亿 |
| 营业收入增速 | 5.8% | 20.06% | -11.51% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.51%，净利润同比增长45.43%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.22亿 | 21.88亿 | 19.36亿 |
| 净利润（元） | -8.23亿 | -4.05亿 | -2.21亿 |
| 营业收入增速 | 5.8% | 20.06% | -11.51% |
| 净利润增速 | -35.88% | 50.82% | 45.43% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.51%，税金及附加同比变动63.17%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.22亿 | 21.88亿 | 19.36亿 |
| 营业收入增速 | 5.8% | 20.06% | -11.51% |
| 税金及附加增速 | 82.76% | -42.29% | 63.17% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.67%，同比增长13.63%；净利率为-11.41%，同比增长38.33%；净资产收益率（加权）为-39.61%，同比增长24.35%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为12.67%，同比大幅增长13.63%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 1.17% | 11.15% | 12.67% |
| 销售毛利率增速 | -90% | 851.52% | 13.63% |
• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.15%增长至12.67%，应收账款周转率由去年同期5.27次下降至4.62次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 1.17% | 11.15% | 12.67% |
| 应收账款周转率（次） | 4.76 | 5.27 | 4.62 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-39.61%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -55.75% | -52.36% | -39.61% |
| 净资产收益率增速 | -100.18% | 6.08% | 24.35% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-27.33%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -35.19% | -30.01% | -27.33% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.8亿元，较期初变动率为-67.02%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 2.44亿 |
| 本期商誉（元） | 8046.32万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为89.93%，同比增长3.81%；流动比率为0.87，速动比率为0.53；总债务为2.74亿元，其中短期债务为9040.3万元，短期债务占总债务比为33.01%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为76.62%，86.63%，89.93%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 76.62% | 86.63% | 89.93% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.11，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.09 | 0.08 | 0.11 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为66.85%、78.16%、83.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 7.15亿 | 4.29亿 | 2.74亿 |
| 净资产（元） | 10.7亿 | 5.49亿 | 3.27亿 |
| 总债务/净资产 | 66.85% | 78.16% | 83.63% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.79%，营业成本同比增长-13.03%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 10.16% | -43.54% | -7.79% |
| 营业成本增速 | 18.43% | 7.94% | -13.03% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-904.1万元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | -1197.93万 |
| 投资活动净现金流（元） | 293.86万 |
| 筹资活动净现金流（元） | -9012.52万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.62，同比下降12.19%；存货周转率为1.62，同比增长3.77%；总资产周转率为0.53，同比增长4.43%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.12%、11.19%、11.63%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 3.72亿 | 4.59亿 | 3.78亿 |
| 资产总额（元） | 45.77亿 | 41.05亿 | 32.51亿 |
| 应收账款/资产总额 | 8.12% | 11.19% | 11.63% |
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