Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，永信至诚发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.56亿元，同比下降9.99%；归母净利润为848.22万元，同比下降72.73%；扣非归母净利润为-205.77万元，同比下降118.65%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2022年9月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3095.6万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永信至诚2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.56亿元，同比下降9.99%；净利润为624.86万元，同比下降79.27%；经营活动净现金流为-4630.06万元，同比下降149.53%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.6亿元，同比下降9.99%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为7.94%，-38.78%，-72.73%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为8.99%，-72.32%，-118.66%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为624.9万元，扣非净利润为-205.8万元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为624.9万元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为63.19%、77.88%、99.04%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长122.56%，营业成本同比增长-6.93%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长122.56%，营业收入同比增长-9.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.5亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为-0.2亿元、-0.2亿元、-0.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为624.9万元、经营活动净现金流为-0.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-7.41低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.33、-0.62、-7.41，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为53.56%，同比下降2.77%；净利率为1.75%，同比下降76.97%；净资产收益率（加权）为0.82%，同比下降72.11%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为59.61%、55.09%、53.56%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为16.06%，7.61%，1.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.82%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.42%，2.94%，0.82%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.8%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为146.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-223.4万元，归母净利润为848.2万元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.95%，同比增长10.2%；流动比率为5.38，速动比率为5.18；总债务为1240.27万元，其中短期债务为1240.27万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为9.15，6.22，5.38，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.34、2.97、2.78，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.06%、0.12%、0.12%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-3.53%，营业成本同比增长-6.93%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.5亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.2亿元、-0.5亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.08，同比下降29.58%；存货周转率为6.24，同比下降56.15%；总资产周转率为0.29，同比下降11.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.04，1.53，1.08，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为6.24，同比大幅下降56.15%。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.71%、24.71%、28.94%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.72%、1.32%、3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.37，0.33，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为437.3万元，较期初增长159.11%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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