星辉环保材料2025年第一季度财报解读：经营现金流锐减115.93%，资产减值损失激增8204.88%
在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康程度。近期，星辉环保材料股份有限公司公布了2025年第一季度财报，多项关键数据的显著变动引发广泛关注。其中，经营活动产生的现金流量净额同比减少115.93%，资产减值损失更是大幅增加8204.88%，这些变化背后所蕴含的信息，值得投资者深入剖析。
营收与利润：规模与效益的双重考验
营业收入下滑11.46%
报告期内，星辉环保材料营业收入为321,824,071.31元，相较于上年同期的363,469,303.48元，减少了41,645,232.17元，降幅达11.46%。这一数据表明公司在市场拓展方面面临挑战，市场份额或有所收缩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 321,824,071.31 | 363,469,303.48 | -11.46% |
净利润与扣非净利润双降
归属于上市公司股东的净利润为18,376,211.78元，较上年同期的22,031,141.25元，减少3,654,929.47元，降幅16.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为17,461,601.44元，较上年同期的19,611,752.26元，减少2,150,150.82元，降幅10.96%。净利润的下滑，反映出公司盈利能力的减弱，而扣非净利润的同步下降，进一步说明公司核心业务的盈利质量有所降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 18,376,211.78 | 22,031,141.25 | -16.59% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 17,461,601.44 | 19,611,752.26 | -10.96% |
每股收益微降
基本每股收益为0.10元/股，较上年同期的0.11元/股，减少0.01元/股，降幅9.09%；稀释每股收益同样为0.10元/股，较上年同期减少0.01元/股，降幅9.09%。每股收益的下降，直接影响投资者的回报预期，对公司股价可能产生不利影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.10 | 0.11 | -9.09% |
| 稀释每股收益 | 0.10 | 0.11 | -9.09% |
资产项目：结构变化与潜在风险
应收账款从零增至62.61万元
报告期末，应收账款为626,073.34元，较期初增加626,073.34元，增幅100.00%，主要系应收租金增加所致。应收账款的突然增加，虽反映出公司业务拓展的一种方式，但也增加了坏账风险，若租金回收出现问题，将直接影响公司现金流与资产质量。
存货大幅增加39.21%
存货期末余额为222,958,837.72元，较期初的160,159,037.94元，增加62,799,799.78元，增幅39.21%。公司表示是考虑生产经营需求及原材料苯乙烯市场价格变化等因素，增加库存储备。然而，存货的大量积压可能导致存货跌价风险上升，占用过多资金，影响资金周转效率。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 存货 | 222,958,837.72 | 160,159,037.94 | 62,799,799.78 | 39.21% |
成本与费用：支出结构的动态分析
销售费用翻倍增长
销售费用本期发生额为1,052,957.58元，较上年同期的519,431.63元，增加533,525.95元，增幅102.71%，主要因公司业务费用增加。销售费用的大幅增长，旨在促进销售，但需关注其投入产出比，若未能有效拉动销售增长，将对利润产生负面影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 1,052,957.58 | 519,431.63 | 533,525.95 | 102.71% |
管理费用略有下降
管理费用为4,555,565.60元，较上年同期的4,916,901.23元，减少361,335.63元，降幅7.35%。管理费用的下降，显示公司在内部管理方面可能采取了优化措施，有助于降低运营成本。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 4,555,565.60 | 4,916,901.23 | -361,335.63 | -7.35% |
财务费用小幅变动
财务费用为 -14,598,351.55元，较上年同期的 -14,830,987.29元，增加232,635.74元，增幅1.57%。其中利息费用1,517,442.47元，利息收入16,352,791.33元。财务费用的变化对公司利润影响较小，但利息收入的变动仍需关注，其可能反映公司资金运用效率的变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -14,598,351.55 | -14,830,987.29 | 232,635.74 | 1.57% |
研发费用有所降低
研发费用为3,679,277.21元，较上年同期的4,629,973.18元，减少950,695.97元，降幅20.53%。研发投入的减少，可能影响公司未来的创新能力与产品竞争力，长期来看，对公司可持续发展存在一定风险。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 3,679,277.21 | 4,629,973.18 | -950,695.97 | -20.53% |
现金流量：经营造血能力的隐忧
经营活动现金流量净额由正转负
经营活动产生的现金流量净额为 -7,128,648.39元，上年同期为44,738,164.17元，减少51,866,812.56元，降幅115.93%，主要因公司购买商品、接受劳务支付的现金增加。经营活动现金流量净额的恶化，表明公司经营活动的现金创造能力减弱，可能面临资金紧张局面，影响公司正常运营与发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -7,128,648.39 | 44,738,164.17 | -51,866,812.56 | -115.93% |
投资活动现金流量净额小幅改善
投资活动产生的现金流量净额为 -73,042,115.94元，上年同期为 -76,464,028.10元，增加3,421,912.16元，增幅4.48%。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付，虽净额有所改善，但仍为负数，显示公司在投资方面的资金支出较大，需关注投资项目的未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -73,042,115.94 | -76,464,028.10 | 3,421,912.16 | 4.48% |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为77,923,352.81元，上年同期为 -146,935,415.41元，增加224,858,768.22元，增幅153.03%。主要是取得借款收到的现金增加，表明公司通过筹资活动获取了较多资金，一定程度上缓解了资金压力，但同时也增加了未来的偿债负担。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减金额（元） | 增减比例 |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 77,923,352.81 | -146,935,415.41 | 224,858,768.22 | 153.03% |
综合来看，星辉环保材料2025年第一季度财报显示公司在经营、资产、成本费用及现金流量等方面存在诸多挑战与变化。投资者需密切关注公司后续经营策略调整与执行效果，以评估公司未来发展前景与投资价值。
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