中核苏阀2025年一季度财报解读：净利润暴增217.74%，经营现金流净额下滑33.53%
中核苏阀科技实业股份有限公司于近期发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现显著变化，净利润扭亏为盈，经营活动现金流量净额却大幅下滑。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。
营收增长53.15%，交付产品增加驱动
报告期内，中核苏阀营业收入为238,013,381.94元，较上年同期的155,406,894.16元增长53.15%。主要原因是报告期完工交付产品同比增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 238,013,381.94 | 155,406,894.16 | 53.15% |
营收的大幅增长显示公司业务拓展取得成效，但需关注增长的可持续性，以及市场竞争对后续营收的影响。
净利润扭亏，非经常性损益助力
归属于上市公司股东的净利润为1,806,449.20元，上年同期为 -1,534,307.60元，同比增长217.74%。这一转变主要得益于公司经营改善及非经常性损益的贡献。非经常性损益合计1,563,777.14元，包括非流动性资产处置损益51,569.73元、政府补助1,683,773.60元等。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 1,806,449.20 | -1,534,307.60 | 217.74% |
虽然净利润实现增长，但非经常性损益占比较大，公司核心经营盈利能力仍需进一步提升。
扣非净利润转正，经营改善初显
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为242,672.06元，上年同期为 -8,162,039.86元，同比增长102.97%。这表明公司主营业务盈利能力有所改善，但目前盈利规模较小，后续仍面临提升空间。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 242,672.06 | -8,162,039.86 | 102.97% |
基本每股收益增长217.50%，盈利提升
基本每股收益为0.0047元/股，上年同期为 -0.0040元/股，同比增长217.50%。这与净利润增长趋势一致，反映公司每股盈利水平有所提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0047 | -0.0040 | 217.50% |
扣非每股收益转正，关注持续表现
扣非每股收益为0.0006元/股（本报告期扣除非经常性损益净利润242,672.06元÷股本383,417,593.00股），上年同期为 -0.0213元/股（上年同期扣除非经常性损益净利润 -8,162,039.86元÷股本383,417,593.00股），实现由负转正。但目前数值较低，需关注未来能否持续增长。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益 | 0.0006 | -0.0213 | 由负转正 |
应收账款微增，关注回款风险
应收账款期末余额为1,184,619,280.03元，年初余额为1,179,446,753.07元，增长0.44%。虽然增幅较小，但鉴于应收账款规模较大，仍需关注回款情况，警惕坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 年初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 1,184,619,280.03 | 1,179,446,753.07 | 0.44% |
应收票据略降，关注承兑风险
应收票据期末余额91,522,662.34元，年初余额101,489,763.60元，下降9.82%。应收票据减少一定程度上降低潜在风险，但仍需关注剩余票据承兑风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 年初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 91,522,662.34 | 101,489,763.60 | -9.82% |
加权平均净资产收益率转正，盈利能力待提升
加权平均净资产收益率为0.08%，上年同期为 -0.08%。虽实现转正，但数值较低，表明公司利用净资产获取收益能力有待加强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 0.08% | -0.08% | 0.16% |
存货增加24.22%，关注库存管理
存货期末余额649,920,402.43元，年初余额523,202,575.89元，增长24.22%，主要是报告期末在制品同比增加所致。存货增加可能影响资金周转，需加强库存管理，避免存货积压。
| 项目 | 期末余额（元） | 年初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 649,920,402.43 | 523,202,575.89 | 24.22% |
销售费用下降，关注市场推广影响
销售费用为12,412,820.14元，上年同期为14,336,345.32元，下降13.42%。销售费用下降可能影响市场推广和销售业绩，需关注对公司市场份额及销售增长的长期影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 12,412,820.14 | 14,336,345.32 | -13.42% |
管理费用微降，关注运营效率
管理费用为33,342,899.97元，上年同期为34,321,828.53元，下降2.85%。管理费用微降，需关注公司运营效率是否受影响，能否在控制成本同时维持高效运营。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 33,342,899.97 | 34,321,828.53 | -2.85% |
财务费用上升19.90%，关注利息负担
财务费用为550,963.77元，上年同期为459,532.80元，增长19.90%，主要是报告期利息费用增加所致。财务费用上升将增加公司利息负担，影响利润水平，需关注后续资金成本变化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 550,963.77 | 459,532.80 | 19.90% |
研发费用增长41.24%，关注创新成效
研发费用为15,099,424.44元，上年同期为10,690,275.91元，增长41.24%，主要是报告期研发试验费用同比增加所致。研发投入增加有助于提升公司创新能力和竞争力，但需关注研发成果转化及对业绩的贡献。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 15,099,424.44 | 10,690,275.91 | 41.24% |
经营现金流净额下滑33.53%，关注资金状况
经营活动产生的现金流量净额为 -235,861,559.56元，上年同期为 -176,637,399.96元，下滑33.53%。经营现金流净额持续为负且下滑，表明公司经营活动资金回笼不佳，资金压力较大，需优化经营策略，改善现金流状况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -235,861,559.56 | -176,637,399.96 | -33.53% |
投资现金流净额小幅变动，关注投资策略
投资活动产生的现金流量净额为 -6,694,199.42元，上年同期为 -7,680,943.75元。变动幅度较小，公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产，需关注投资策略合理性及未来收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -6,694,199.42 | -7,680,943.75 | 流出减少 |
筹资现金流净额由正转负，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 -24,059,299.13元，上年同期为17,340,020.11元。由正转负主要因偿还债务支付现金增加，表明公司偿债压力上升，需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -24,059,299.13 | 17,340,020.11 | 由正转负 |
综合来看，中核苏阀2025年第一季度净利润实现增长，但经营现金流净额下滑、应收账款规模大、存货增加等问题需关注。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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