浙江菲达环保科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中研发费用增长102.69%、销售费用增长77.17%，值得投资者关注。

营收与利润指标解读

营业收入微增3.83%

报告显示，浙江菲达环保本季度营业收入为6.22亿元，较上年同期的5.99亿元增长3.83%。这表明公司业务在一季度保持了一定的增长态势。

净利润与扣非净利润双增长

归属于上市公司股东的净利润为4076.25万元，较上年同期的3793.15万元增长7.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3624.29万元，较上年同期的2976.76万元增长21.75%。扣非净利润的较大增幅，显示公司核心业务盈利能力有所提升。

基本每股收益与扣非每股收益上升

基本每股收益为0.05元/股，较上年同期的0.04元/股增长25.00%；扣非每股收益同样因扣非净利润增长而呈现积极变化。这对于股东而言，是盈利能力提升的积极信号。

资产相关指标解读

应收账款情况稳定

从合并资产负债表来看，应收账款在报告期内未出现大幅波动，维持在一定水平，表明公司在销售信用政策方面相对稳定。

应收票据增长49.72%

应收票据本期金额有所增长，较上年末增长49.72%，主要系本期商业承兑汇票收款增加所致。这一变化反映了公司在结算方式上的调整。

加权平均净资产收益率

加权平均净资产收益率体现公司运用净资产获取利润的能力，虽报告未直接给出本季度数据，但结合净利润和净资产变化可侧面反映其盈利效率的变化。本季度归属于上市公司股东的所有者权益为44.06亿元，较上年末增长1.08%，结合净利润增长情况，一定程度上反映公司运营效率。

存货增长25.66%

存货金额为7.56亿元，较上年末的6.02亿元增长25.66%。存货的增加可能是为应对业务增长提前储备，也可能存在库存管理问题，需结合公司业务规划进一步分析。

费用指标解读

销售费用大增77.17%

销售费用本季度为1359.54万元，较上年同期的767.37万元增长77.17%，主要因销售人员绩效业绩提升，职工薪酬同比增加。销售费用大幅增长能否带来相应的销售增长和市场份额扩大，有待后续观察。

管理费用有所增长

管理费用为8130.04万元，较上年同期的7392.03万元增长9.98%，整体增长幅度相对较小，公司管理成本控制基本稳定。

财务费用增长112.37%

财务费用本季度为2751.24万元，较上年同期的1302.31万元增长112.37%，主要系本期利息收入同比减少所致。财务费用的增加可能影响公司利润，需关注公司资金管理和融资安排。

研发费用翻倍增长102.69%

研发费用为2751.24万元，较上年同期的1357.31万元增长102.69%，主要系本期推进科研项目执行进度，增加研发投入所致。研发投入的大幅增加，有望为公司未来发展提供技术支持，但短期内可能对利润产生一定压力。

现金流量指标解读

经营活动现金流净额增长36.35%

经营活动产生的现金流量净额为3135.07万元，较上年同期的2299.32万元增长36.35%，主要因本期加强资金回收力度，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加1.07亿元。这表明公司经营活动现金获取能力增强，有利于公司日常运营和债务偿还。

投资活动现金流净额下降254.66%

投资活动产生的现金流量净额为 -11990.71万元，较上年同期的7752.96万元下降254.66%，主要系赣州紫光处于建设期，增加投资所致。投资活动现金流出增加，反映公司在项目投资方面的积极布局，但也需关注投资回报情况。

筹资活动现金流净额大幅增加

筹资活动产生的现金流量净额为129524.10万元，较上年同期增加130074.63万元，主要系本期优化融资结构，期末增加长期借款，导致筹资收到的现金增加所致。公司通过融资获得大量现金，可用于业务拓展等，但同时也增加了债务负担和财务风险。

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