鹰眼预警：盛景微营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月28日，盛景微发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.04亿元，同比下降38.7%；归母净利润为2291.02万元，同比下降88.24%；扣非归母净利润为999.62万元，同比下降94.44%；基本每股收益0.23元/股。
公司自2024年1月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为4026.67万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对盛景微2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.04亿元，同比下降38.7%；净利润为1128.82万元，同比下降93.96%；经营活动净现金流为-1.07亿元，同比下降46.93%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5亿元，同比大幅下降38.7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.71亿 | 8.23亿 | 5.04亿 |
| 营业收入增速 | 116.79% | 6.71% | -38.7% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为111.56%，5.24%，-88.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 1.85亿 | 1.95亿 | 2291.02万 |
| 归母净利润增速 | 111.56% | 5.24% | -88.24% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为126.33%，4.16%，-94.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 1.73亿 | 1.8亿 | 999.62万 |
| 扣非归母利润增速 | 126.33% | 4.16% | -94.44% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-38.7%，销售费用同比变动33.53%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.71亿 | 8.23亿 | 5.04亿 |
| 销售费用（元） | 2518.72万 | 3470.28万 | 4633.95万 |
| 营业收入增速 | 116.79% | 6.71% | -38.7% |
| 销售费用增速 | 90.57% | 37.78% | 33.53% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为24.82%、46.01%、70.36%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 1.91亿 | 3.78亿 | 3.55亿 |
| 营业收入（元） | 7.71亿 | 8.23亿 | 5.04亿 |
| 应收账款/营业收入 | 24.82% | 46.01% | 70.36% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.6亿元、-0.7亿元、-1.1亿元，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6422.04万 | -7266.88万 | -1.07亿 |
• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6422.04万 | -7266.88万 | -1.07亿 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 1.87亿 | 1128.82万 |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-9.459低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6422.04万 | -7266.88万 | -1.07亿 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 1.87亿 | 1128.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.35 | -0.39 | -9.46 |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.35、-0.39、-9.46，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 6422.04万 | -7266.88万 | -1.07亿 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 1.87亿 | 1128.82万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.35 | -0.39 | -9.46 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.28%，同比下降20.02%；净利率为2.24%，同比下降90.15%；净资产收益率（加权）为1.52%，同比下降95.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为35.28%，同比大幅下降20.02%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 42.11% | 44.11% | 35.28% |
| 销售毛利率增速 | -8.44% | 4.75% | -20.02% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为23.51%，22.73%，2.24%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 23.51% | 22.73% | 2.24% |
| 销售净利率增速 | -3.7% | -3.3% | -90.15% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为42.61%，31.03%，1.52%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 42.61% | 31.03% | 1.52% |
| 净资产收益率增速 | 43.37% | -27.18% | -95.1% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为89.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 188.87万 | 83.01万 | 1010.86万 |
| 净利润（元） | 1.81亿 | 1.87亿 | 1128.82万 |
| 非常规性收益/净利润 | 1.01% | 0.44% | 89.5% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | -391.59万 | -783.82万 | -1162.2万 |
| 归母净利润（元） | 1.85亿 | 1.95亿 | 2291.02万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为9%，同比下降71.27%；流动比率为9.9，速动比率为8.47；总债务为393.66万元，其中短期债务为393.66万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、-0.23、-0.7，持续下降。
| 项目 | 20220630 | 20230630 | 20240630 |
| 经营活动净现金流（元） | -3052.8万 | -5506.6万 | -3872.97万 |
| 流动负债（元） | 1.41亿 | 2.81亿 | 2.74亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 | -0.22 | -0.2 | -0.14 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-7.34%，营业成本同比增长-29.01%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -22.14% | 87.35% | -7.34% |
| 营业成本增速 | 132.38% | 3.02% | -29.01% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.38，同比下降52.37%；存货周转率为1.53，同比下降31.13%；总资产周转率为0.37，同比下降57.67%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为1.1亿元，较期初增长241.37%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 3179.57万 |
| 本期固定资产（元） | 1.09亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为26.63、25.87、4.65，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.71亿 | 8.23亿 | 5.04亿 |
| 固定资产（元） | 2894.27万 | 3179.57万 | 1.09亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 26.63 | 25.87 | 4.65 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长33.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2518.72万 | 3470.28万 | 4633.95万 |
| 销售费用增速 | 90.57% | 37.78% | 33.53% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.27%、4.22%、9.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2518.72万 | 3470.28万 | 4633.95万 |
| 营业收入（元） | 7.71亿 | 8.23亿 | 5.04亿 |
| 销售费用/营业收入 | 3.27% | 4.22% | 9.19% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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