宝鸡钛业2025年一季度财报解读：净利润暴跌49%，经营现金流大降71%
宝鸡钛业股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现较大变动，值得投资者密切关注。以下将对主要财务数据进行详细解读。
营业收入下滑超两成
本季度宝鸡钛业营业收入为14.55亿元，较上年同期的18.27亿元减少了20.34%。这一降幅较为明显，反映出公司在市场拓展或产品销售方面可能面临挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 1,455,052,561.91 | 1,826,615,752.82 | -20.34 |
净利润近乎腰斩
归属于上市公司股东的净利润为8115.72万元，相比上年同期的1.59亿元，大幅下降49.00%。公司解释主要是报告期内营业收入及其他收益减少所致。这一变化对公司的盈利能力和股东回报产生了重大影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 81,157,205.23 | 159,136,852.24 | -49.00 |
扣非净利润降幅达35.32%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7113.02万元，较上年同期的1.10亿元下降35.32%。主要原因是报告期公司营业收入减少，表明公司核心业务盈利能力受到冲击。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 71,130,179.72 | 109,969,050.22 | -35.32 |
基本每股收益减半
基本每股收益为0.1699元/股，上年同期为0.3331元/股，减少48.99%。这与净利润的大幅下降直接相关，意味着股东的每股盈利显著减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.1699 | 0.3331 | -48.99 |
扣非每股收益相应下滑
虽然报告未直接给出扣非每股收益数据，但结合扣非净利润和股本情况可推测其同样下滑，进一步体现公司核心业务对每股盈利的贡献降低。
应收账款增加14.01%
应收账款期末余额为38.34亿元，较上年度末的33.63亿元增加14.01%。这可能意味着公司在销售信用政策上有所放松，或者客户付款周期变长，增加了坏账风险。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 3,834,027,721.43 | 3,362,735,948.17 | 14.01 |
应收票据减少21.2%
应收票据期末余额为5.82亿元，较上年度末的7.38亿元减少21.2%，一定程度上反映了公司应收款项结构的变化。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 581,808,506.45 | 738,065,724.47 | -21.2 |
加权平均净资产收益率下降
加权平均净资产收益率为1.16%，上年同期为2.40%，减少1.24个百分点，表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.16 | 2.40 | 减少1.24个百分点 |
存货基本持平
存货期末余额为39.01亿元，与上年度末的39.19亿元基本持平，公司存货管理策略相对稳定，但需关注存货周转率等相关指标。
| 项目 | 本报告期末（元） | 上年度末（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 3,901,248,144.28 | 3,918,939,349.32 | -0.45 |
销售费用微降2.23%
销售费用为2052.12万元，较上年同期的2098.86万元下降2.23%，变化幅度较小。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 20,521,156.86 | 20,988,581.43 | -2.23 |
管理费用增长22.62%
管理费用为6309.79万元，较上年同期的5145.82万元增长22.62%，公司需说明管理费用大幅增长的具体原因及合理性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 63,097,862.23 | 51,458,234.95 | 22.62 |
财务费用降低39.95%
财务费用为471.52万元，较上年同期的786.94万元降低39.95%，可能得益于公司债务结构优化或利息支出减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 4,715,171.35 | 7,869,419.61 | -39.95 |
研发费用减少17.12%
研发费用为3039.78万元，较上年同期的3667.75万元减少17.12%，研发投入的减少可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 30,397,778.04 | 36,677,451.06 | -17.12 |
经营活动现金流净额锐减71.86%
经营活动产生的现金流量净额为3076.77万元，较上年同期的1.09亿元减少71.86%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少，以及购买商品、接受劳务支付的现金变化所致，公司经营活动现金创造能力面临考验。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 30,767,715.25 | 109,328,808.72 | -71.86 |
投资活动现金流净额流出减少32.15%
投资活动产生的现金流量净额为 -6228.37万元，上年同期为 -9179.16万元，流出有所减少，主要是购建长期资产支付的现金减少。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -62,283,684.04 | -91,791,617.97 | 32.15 |
筹资活动现金流净额由正转负
筹资活动产生的现金流量净额为 -3711.77万元，上年同期为70.99万元，主要是取得借款收到的现金和支付其他与筹资活动有关的现金变化导致，公司筹资策略和资金需求情况发生改变。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -37,117,734.90 | 709,962.82 | -5370.53 |
综合来看，宝鸡钛业2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及现金流等方面面临一定压力，投资者需进一步关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。
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