江西江南新材料科技股份有限公司（以下简称“江南新材”）于近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现变化，本文将对关键指标进行深入解读，为投资者提供参考。

营业收入增长25.52%，业务拓展成效初显

报告期内，江南新材营业收入为2,265,287,776.32元，上年同期为1,804,783,164.33元，同比增长25.52%。这表明公司在市场拓展、产品销售等方面取得了一定成效，业务规模得到了有效扩张。

净利润增长10.85%，盈利能力有所提升

归属于上市公司股东的净利润为36,539,405.61元，较上年同期的32,962,163.55元增长10.85%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司在成本控制等方面的努力，反映出公司盈利能力的稳步提升。

扣非净利润大增32.03%，核心业务表现突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,715,036.32元，上年同期为27,050,303.01元，增长32.03%。公司表示主要是报告期内经营业绩增长所致，这显示公司核心业务的盈利能力增强，经营稳定性提高。

基本每股收益微升，股东回报有所增加

基本每股收益为0.33元/股，上年同期为0.30元/股，增长幅度虽小，但也意味着股东的每股盈利有所增加，公司对股东的回报能力略有提升。

应收票据增长42.13%，警惕账款回收风险

应收票据期末余额为401,583,950.91元，较上年度末的282,544,351.25元增长42.13%。应收票据的大幅增长，一方面可能反映公司业务量的增加，但另一方面也需关注票据到期能否顺利兑付，警惕账款回收风险。

应收账款规模扩大，关注坏账可能性

应收账款期末余额为1,407,519,851.49元，上年度末为1,336,117,352.64元，规模有所扩大。随着应收账款的增加，发生坏账的可能性也相应提高，公司需加强应收账款的管理，确保资金及时回笼。

加权平均净资产收益率数据未披露，关注后续表现

报告中未提及加权平均净资产收益率相关数据，投资者需关注公司后续披露，以全面了解公司运用自有资本的效率。

存货数据未提及，关注库存管理情况

报告未提供存货相关数据，存货作为企业重要资产之一，其管理情况对公司运营效率和财务状况有重要影响，建议投资者关注公司后续信息披露。

销售费用大增87.33%，市场推广力度加大

销售费用为4,839,205.94元，上年同期为2,583,338.02元，增长87.33%。销售费用的大幅增长，表明公司在市场推广、销售渠道拓展等方面加大了投入，以期进一步提升产品市场份额，但需关注投入产出比。

管理费用增长24.57%，关注管理效率

管理费用为13,868,845.10元，较上年同期的11,133,249.12元增长24.57%。管理费用的增加可能与公司业务规模扩大导致的管理成本上升有关，公司需关注管理效率，避免管理费用的不合理增长。

财务费用上升6.58%，关注偿债压力

财务费用为7,270,642.22元，上年同期为6,821,628.70元，增长6.58%。其中利息费用增长，可能意味着公司债务规模有所增加，偿债压力上升，投资者需关注公司的债务结构和偿债能力。

研发费用增长23.28%，注重技术创新

研发费用为12,899,952.61元，较上年同期的10,463,664.02元增长23.28%。公司加大研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，为公司长期发展奠定基础。

经营活动现金流净额为负且降幅大，运营资金紧张

经营活动产生的现金流量净额为 -333,130,077.02元，上年同期为 -273,242,051.46元，降幅达18.25%。经营活动现金流出大于流入，且净额负值扩大，表明公司运营资金较为紧张，可能面临一定的资金压力，需优化经营活动现金流状况。

投资活动现金流净额小幅改善，投资策略待观察

投资活动产生的现金流量净额为 -2,084,662.24元，上年同期为 -20,153,391.66元，虽仍为负值，但净额有所改善。公司投资活动现金流出主要用于购建固定资产等长期资产，其投资策略及效果有待进一步观察。

筹资活动现金流净额大增198.10%，资金注入充足

筹资活动产生的现金流量净额为678,621,222.01元，上年同期为227,649,643.24元，增长198.10%。主要是公司吸收投资、取得借款及收到其他与筹资活动有关的现金增加所致，这为公司发展提供了充足的资金支持，但也需合理规划资金使用，控制财务风险。

综合来看，江南新材2025年第一季度营收和利润增长，但经营活动现金流净额为负且降幅较大，同时应收票据、账款等指标变化也需关注。投资者应密切关注公司后续经营策略及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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