四川和邦生物科技股份有限公司（以下简称“和邦生物”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入85.47亿元，同比下降3.13%；归属于上市公司股东的净利润3146.47万元，同比下降97.55%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额为4.68亿元，同比增加482.50%。这一增一减的数据背后，反映了和邦生物怎样的财务状况和经营情况？本文将为您详细解读。

营收微降，市场供需影响显著

2024年，和邦生物实现营业收入85.47亿元，较上年同期的88.24亿元下降3.13%。公司表示，这主要是受宏观经济及市场供需变化影响，部分产品价格较上年同期有不同程度的下降。从业务板块来看，采矿行业营业收入增长53.93%，化学品制造行业增长9.11%，而玻璃制造及其他行业则下降31.68%。

分产品来看，联碱产品营业收入下降42.11%，玻璃及光伏业务下降31.68%，而双甘膦/草甘膦增长102.31%，营养剂及中间体增长95.38%。由此可见，公司产品营收情况分化明显，部分产品受市场影响较大。

净利润暴跌，盈利能力面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为3146.47万元，与去年同期的12.83亿元相比，大幅下降97.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2348.98万元，同比下降98.10%。公司解释称，净利润下降主要系受宏观经济及市场供需变化影响，部分产品市场价格有不同程度下降所致。

从数据可以看出，和邦生物的盈利能力在2024年面临严峻挑战，产品价格波动对公司净利润产生了重大影响。投资者需密切关注公司在应对市场变化、提升盈利能力方面的策略和措施。

费用有增有减，销售费用大幅上涨

2024年，和邦生物的各项费用呈现出不同的变化趋势。销售费用为7925.12万元，较上年同期的5956.24万元上涨33.06%，主要原因是市场条件发生变化，本期为开拓市场，销售人员薪酬、市场推广费及差旅费增加。管理费用为4.15亿元，较上年同期的4.13亿元上涨0.48%，主要系本期较上期环保费用增加所致。财务费用为1498.11万元，而上年同期为 - 3250.32万元，主要系公司本期加大投资规模，借款金额增加所致。研发费用为3062.59万元，较上年同期的4734.69万元下降35.32%，主要系本期公司研发人员及物料投入减少所致。

销售费用的大幅上涨，显示公司在市场拓展方面加大了投入，但能否有效转化为营收增长，还需进一步观察。研发费用的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需在成本控制与研发投入之间找到平衡。

现金流大增，经营质量有所提升

在净利润大幅下降的情况下，和邦生物经营活动产生的现金流量净额却实现了大幅增长，达到4.68亿元，较上年同期的8033.18万元增加482.50%。公司表示，这主要系本期加强销售回款力度及开具银行承兑汇票支付货款共同所致。

这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，经营质量有所提升。充足的现金流有助于公司应对市场波动，为公司的持续发展提供有力支持。然而，投资活动产生的现金流量净额为 - 13.87亿元，净支出增加，主要系本期购建固定资产支出及投资支出增加所致；筹资活动产生的现金流量净额为48.47亿元，较上年同期大幅增加，主要系本期收到可转债募集资金所致。

研发投入资本化比重高，关注未来效益转化

2024年，和邦生物的研发投入合计为1.22亿元，研发投入总额占营业收入比例为1.42%。其中，费用化研发投入为3062.59万元，资本化研发投入为9108.42万元，研发投入资本化的比重为74.84%。

较高的研发投入资本化比重，显示公司对未来发展的布局和期望。然而，投资者需关注这些资本化的研发投入能否在未来有效转化为经济效益，提升公司的核心竞争力。

风险与机遇并存，关注在建项目进展

和邦生物在年报中提示了多项风险。市场价格波动方面，公司产品系高度市场化产品，产品毛利率受销售价格影响较大，产品价格及原料价格波动将引发公司业绩波动。在建项目效益方面，公司在建项目包括广安必美达年产50万吨双甘膦项目、印尼年产20万吨草甘膦项目等，若项目不达预期效益，公司业绩增长将存在一定的不确定性。

不过，公司也在积极推进战略转型，聚焦矿业领域，构建可持续发展体系。2024年，公司矿业板块利润贡献度显著提升，已占据利润构成的核心地位。马边磷矿采矿项目已于2025年1月正式进入试生产，汉源刘家山磷矿计划于2025年6月实现工程矿销售，澳大利亚Wonarah磷矿也计划在2025年底实现工程矿销售。这些新增磷矿业务有望为公司带来新的收入和利润增长点。

综合来看，和邦生物2024年业绩虽面临净利润大幅下滑的困境，但经营活动现金流量净额的大幅增长为公司发展提供了一定支撑。公司在矿业领域的布局以及研发投入的持续推进，若能有效实施，有望在未来改善公司的财务状况和盈利能力。然而，市场价格波动和在建项目风险仍需投资者密切关注。

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