梅轮电梯2024年年报解读：净利润大增64.26%，现金流却下滑33.36%
梅轮电梯于近日发布了2024年年度报告，报告期内公司实现营业收入811,729,339.18元，同比减少15.03%；归属于上市公司股东的净利润为134,446,356.28元，同比增加64.26%。然而，经营活动产生的现金流量净额为134,308,161.94元，较上年同期减少33.36%。这一增一减的数据变化，凸显了公司在经营过程中的机遇与挑战。
营收下滑，市场竞争压力显现
营收规模与变动分析
2024年梅轮电梯营业收入为811,729,339.18元，相较于2023年的955,293,330.99元，下降了15.03%。从数据来看，公司在市场拓展方面面临一定压力。房地产行业的结构性变革对电梯行业需求产生了影响，新梯市场需求结构性分化加剧，尽管公司积极拓展如更新改造市场、家用梯市场以及加装梯市场等细分领域，但整体营收仍出现下滑。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 811,729,339.18 | -15.03 |
| 2023年 | 955,293,330.99 | / |
业务板块分析
从主营业务分行业情况来看，电梯业务收入为795,687,985.93元，占比大且同比下降15.67%，毛利率为28.11%，较上年增加1.28个百分点。这表明电梯业务虽仍为公司主要收入来源，但市场需求的减少使得收入规模下滑，而毛利率的提升可能得益于公司成本控制或产品结构调整。其他业务收入16,041,353.25元，同比增长36.24% ，毛利率58.30%，但该业务占比较小，对整体营收影响有限。
| 分行业 | 营业收入（元） | 同比增减（%） | 毛利率（%） | 毛利率同比增减（%） |
|---|---|---|---|---|
| 电梯 | 795,687,985.93 | -15.67 | 28.11 | 增加1.28 |
| 其他 | 16,041,353.25 | 36.24 | 58.30 | 减少1.97 |
净利润大增，非经常性损益贡献显著
净利润增长情况
归属于上市公司股东的净利润为134,446,356.28元，相比2023年的81,847,787.25元，增长了64.26%。基本每股收益为0.45元/股，同比增加66.67%。公司净利润的大幅增长，一方面得益于公司在成本控制和管理效率提升方面的努力，营业成本同比下降16.73%，销售费用、管理费用、研发费用等也均有不同程度的下降；另一方面，非经常性损益对净利润影响较大。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减（%） | 基本每股收益（元/股） | 同比增减（%） |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 134,446,356.28 | 64.26 | 0.45 | 66.67 |
| 2023年 | 81,847,787.25 | / | 0.27 | / |
非经常性损益分析
报告期内非经常性损益合计79,639,365.68元，主要包括非流动性资产处置损益69,154,373.37元（施塔德老厂房处置收益），计入当期损益的政府补助16,046,335.07元等。这些非经常性损益项目对净利润的增长起到了关键作用。若扣除非经常性损益，归属于上市公司股东的净利润为54,806,990.60元，同比减少19.56%，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.18元/股，同比减少18.18%。这反映出公司主营业务盈利能力面临一定挑战，可持续盈利增长能力有待进一步加强。
| 非经常性损益项目 | 2024年金额（元） |
|---|---|
| 非流动性资产处置损益 | 69,154,373.37 |
| 计入当期损益的政府补助 | 16,046,335.07 |
| 非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益 | 2,442,161.39 |
| 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 5,887,790.14 |
| 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | 44,988.62 |
| 减：所得税影响额 | 13,933,654.84 |
| 少数股东权益影响额（税后） | 2,628.07 |
| 合计 | 79,639,365.68 |
费用控制成效显著，但研发投入需关注
费用整体变动情况
公司在费用控制方面取得了一定成效。销售费用为100,973,798.99元，同比下降7.45%；管理费用50,330,207.38元，同比下降10.92%；研发费用33,676,334.20元，同比下降14.90%；财务费用-19,516,453.15元，较上年-27,387,717.19元有所增加（财务费用为负主要是利息收入等因素导致）。各项费用的下降有助于提升公司的利润空间，但研发费用的下降可能对公司未来的技术创新和产品竞争力产生一定影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动比例（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 100,973,798.99 | 109,096,738.56 | -7.45 |
| 管理费用 | 50,330,207.38 | 56,498,797.07 | -10.92 |
| 研发费用 | 33,676,334.20 | 39,572,378.13 | -14.90 |
| 财务费用 | -19,516,453.15 | -27,387,717.19 | 不适用 |
研发投入分析
本期费用化研发投入33,676,334.20元，研发投入总额占营业收入比例为4.15%。公司研发人员数量为81人，占公司总人数的11.39%。虽然公司在技术革新与管理优化方面不断投入，如持续优化信息系统，推进核心技术研发，但研发费用的下降可能会影响公司在技术创新上的步伐，在竞争激烈的电梯市场中，持续的研发投入对于保持产品竞争力至关重要。
现金流下滑，经营与投资活动影响显著
经营活动现金流分析
经营活动产生的现金流量净额为134,308,161.94元，较上年同期的201,550,008.33元减少33.36%，主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金较上期减少。这表明公司在经营过程中，现金回笼能力有所下降，可能与市场竞争导致的销售回款周期变长或客户付款能力下降等因素有关。经营活动现金流入小计884,451,767.33元，流出小计750,143,605.39元，虽然整体仍为净流入，但金额的大幅减少需要引起关注。
| 年份 | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | 134,308,161.94 | -33.36 |
| 2023年 | 201,550,008.33 | / |
投资活动现金流分析
投资活动产生的现金流量净额为-158,222,653.66元，而2023年为85,398,168.67元，同比减少285.28%。主要原因是公司本期构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加，且投资收回金额较上期减少。这显示公司在积极进行资产投资和扩张，如南宁智能制造基地项目等，但短期内对现金流造成了较大压力。
| 年份 | 投资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -158,222,653.66 | -285.28 |
| 2023年 | 85,398,168.67 | / |
筹资活动现金流分析
筹资活动产生的现金流量净额为-78,162,270.73元，较上年-33,231,560.61元有所减少，主要系本期回购股份所致。公司通过股份回购等方式调整资本结构，但也导致了筹资活动现金流出的增加。
| 年份 | 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 2024年 | -78,162,270.73 | 不适用 |
| 2023年 | -33,231,560.61 | / |
风险与挑战并存，未来发展需关注多重因素
宏观政策与市场竞争风险
公司所处行业受国家宏观调控政策影响较大，房地产行业的波动会直接影响电梯市场需求。同时，行业竞争加剧，产品同质化严重，价格竞争激烈，若公司不能及时适应市场变化，调整技术和业务模式，可能导致市场份额缩减、经营业绩下滑。
原材料价格与安全风险
电梯制造依赖的钢材、电机等原材料价格波动，会对公司毛利率和盈利水平产生冲击。此外，电梯产品的安全与质量至关重要，一旦出现安全事故，将对公司声誉和市场信任度造成负面影响。
应对策略与展望
公司已建立相关监测体系和应对措施，如密切关注经济形势和行业趋势，调整市场和经营策略，加强成本控制，建立质量与安全管控体系等。未来，公司计划通过市场开拓、技术创新、人才发展等计划，提升核心竞争力，如加大海外市场布局，推动技术创新升级，引进高端人才等。但在实施过程中，仍需关注市场变化和执行效果，以实现可持续发展。
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