2025年4月25日，上海龙头（集团）股份有限公司（以下简称“龙头股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司坚守发展定力，秉持稳中求进、提质增效的经营理念，深耕核心业务领域，深化品牌“五力支撑体系”建设，使得经营业绩稳步增长。本文将对龙头股份2024年年报进行详细解读，剖析公司在过去一年中的财务表现、经营成果以及未来可能面临的风险。

关键财务数据概览

1. 主要会计数据

   项目	2024年	2023年	本期比上年同期增减(%)
   营业收入（元）	1,770,362,318.86	1,777,664,193.05	-0.41
   归属于上市公司股东的净利润（元）	39,991,769.18	15,948,026.20	150.76
   归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）	15,553,625.38	-5,043,010.07	不适用
   归属于上市公司股东的净资产（元）	755,077,420.91	713,080,753.69	5.89
   总资产（元）	1,662,836,415.80	1,747,686,645.49	-4.86

2. 主要财务指标

   项目	2024年	2023年	本期比上年同期增减(%)
   基本每股收益（元／股）	0.09	0.04	125.00
   稀释每股收益（元／股）	0.09	0.04	125.00
   扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）	0.04	-0.01	不适用
   加权平均净资产收益率（%）	5.45	2.26	增加3.19个百分点
   扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）	2.12	-0.72	不适用

财务数据分析

经营成果分析

1. 营业收入
   • 整体情况：2024年公司营业收入为1,770,362,318.86元，较上年同期减少0.41%，主要是公司调整线下营销模式，主营业务略有减少。从业务板块来看，针织服装类营业收入较上年同期持平，家用纺织类增加5.34%，服装服饰类减少27.28%，进出口贸易增加3.52%，防护产品大幅减少，主要是市场需求大幅下降减少投产。
   • 市场影响：尽管整体营收微降，但各业务板块表现分化，反映公司在不同市场领域面临不同挑战与机遇，需进一步优化业务布局，提升市场竞争力。
2. 净利润
   • 整体情况：归属于上市公司股东的净利润为39,991,769.18元，较上年同期增长150.76%，增长显著。这主要得益于公司在成本控制、业务优化等方面的努力，以及非经常性损益的积极影响。
   • 驱动因素：净利润的大幅增长表明公司盈利能力显著提升，经营策略调整取得成效，后续需关注增长可持续性，加强核心竞争力建设。
3. 扣非净利润
   • 整体情况：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,553,625.38元，上年同期为 -5,043,010.07元，实现扭亏为盈。这显示公司核心业务盈利能力增强，经营状况改善。
   • 意义解读：扣非净利润转正，表明公司主营业务盈利能力提升，经营策略调整有效，未来应继续聚焦核心业务，提升可持续盈利能力。

费用分析

1. 销售费用
   • 整体情况：2024年销售费用为446,704,744.36元，较上年同期减少4.00%，主要是营销人员薪酬支出下降。
   • 影响解读：销售费用下降可能影响市场推广与销售业绩，公司需平衡费用控制与市场拓展，确保销售业务稳定发展。
2. 管理费用
   • 整体情况：管理费用为73,061,215.94元，较上年同期减少4.34%，主要是行政开支下降。
   • 影响解读：管理费用降低体现公司管理效率提升，但需关注是否会影响公司正常运营与发展。
3. 财务费用
   • 整体情况：财务费用为8,875,408.36元，较上年同期增加21.27%，主要是汇兑收益减少。
   • 影响解读：财务费用增加可能侵蚀利润，公司需加强汇率风险管理，优化融资结构，降低财务费用。
4. 研发费用
   • 整体情况：研发费用为18,856,050.69元，较上年同期减少7.13%，主要是研发人员薪酬支出下降。公司重视研发投入，为满足航天员出舱工作需求，三枪针织与上海市纺织科学研究院合作，成功突破面料技术，并将技术成果转化到相关产品。
   • 影响解读：研发费用下降可能影响创新能力，公司需在控制成本同时，确保研发投入满足业务发展需求，提升产品竞争力。

现金流分析

1. 经营活动产生的现金流量净额
   • 整体情况：2024年经营活动产生的现金流量净额为203,864,897.39元，较上年同期增加16万元，无重大变化。销售商品、提供劳务收到的现金为2,538,622,697.63元，表明公司经营活动现金流入稳定。
   • 意义解读：经营活动现金流稳定，为公司持续发展提供保障，公司应继续优化经营活动，提高现金流质量。
2. 投资活动产生的现金流量净额
   • 整体情况：投资活动产生的现金流量净额为 -9,227,103.90元，主要是处置固定资产等长期资产的活动减少。购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为11,221,293.40元。
   • 影响解读：投资活动现金流出表明公司在进行资产购置与投资，需关注投资项目回报，确保资金有效利用。
3. 筹资活动产生的现金流量净额
   • 整体情况：筹资活动产生的现金流量净额为 -144,635,512.86元，主要是本期减少外部融资借款及增加年度分红支出。取得借款收到的现金为230,000,000.00元，偿还债务支付的现金为321,000,000.00元。
   • 影响解读：筹资活动现金流出反映公司调整融资策略与分红政策，需确保资金链稳定，满足公司发展资金需求。

风险与挑战

1. 行业增速放缓风险：全球经济和终端消费增长乏力，贸易摩擦风险频发，国际纺织供应链布局深度调整，各种不确定不稳定因素仍然较多，可能对公司业务发展产生不利影响。
2. 市场竞争风险：消费者偏好和经济形势多变，导致需求不稳定；行业竞争激烈、产品同质化，且东南亚低成本竞争冲击大；生产与销售失衡易致库存积压。
3. 原材料成本上升及技术迭代风险：供大于求、供需不平衡、原材料价格波动变化以及物流成本上升，下游需求减弱，挤压公司经营利润，带来经营风险。同时产品创新迭代快，企业不跟进就会失去竞争力，新替代技术或材料也冲击传统行业。

综合评价

2024年龙头股份净利润大幅增长，显示出良好的发展态势，但也面临财务费用上涨、行业竞争加剧等挑战。公司需加强成本控制，优化费用结构，提升产品创新能力，以应对市场变化。同时，密切关注行业动态，及时调整经营策略，降低潜在风险，确保公司持续稳定发展。投资者应综合考虑公司财务状况、行业前景等因素，做出理性投资决策。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。