广西绿城水务（维权）股份有限公司近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现显著变化，值得投资者密切关注。

营收微降0.23%，市场竞争压力初显

本季度，广西绿城水务营业收入为541,356,915.51元，较上年同期的542,581,457.60元下降0.23%。虽然降幅较小，但在市场竞争日益激烈的环境下，这一细微变化或许是市场份额争夺、业务拓展瓶颈等问题的早期信号。

净利润暴跌89.63%，盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的净利润从上年同期的20,937,714.48元大幅降至2,170,299.47元，降幅高达89.63%。公司解释称，主要受汇率波动影响，本报告期外币借款汇兑净损失同比增长185.23%。这一变化严重影响了公司的盈利能力，投资者需警惕公司在汇率风险管理方面的能力及潜在风险。

扣非净利润骤降120.88%，核心业务受挫

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润由上年同期的15,623,687.79元变为-3,261,524.38元，降幅达120.88%。这表明公司核心业务的盈利能力出现恶化，可能面临业务结构调整、成本控制不力等问题，投资者需进一步关注公司后续举措。

基本每股收益降至0.0025元，股东收益缩水

基本每股收益从上年同期的0.0237元降至0.0025元，降幅为89.45%，与净利润的下降趋势一致，意味着股东的每股收益大幅缩水，投资回报率降低。

应收账款增长5.36%，回款风险上升

应收账款从2024年末的2,634,965,258.87元增至2025年3月31日的2,776,260,119.70元，增长5.36%。应收账款的增加可能导致回款周期延长，坏账风险上升，影响公司现金流和财务稳定性。

应收票据无数据，业务模式或有调整

报告中应收票据无相关数据，与往期对比，或意味着公司业务结算模式发生变化，或在应收票据管理策略上有所调整，需进一步关注其对公司资金周转和财务状况的影响。

加权平均净资产收益率未披露，关注后续信息

报告未提及加权平均净资产收益率，投资者需等待公司进一步披露相关信息，以全面评估公司运用自有资本的效率。

存货微增3.93%，关注库存管理

存货从2024年末的25,651,353.93元增至2025年3月31日的26,659,712.15元，增长3.93%。存货的增加可能会占用更多资金，增加仓储成本和存货跌价风险，需关注公司库存管理策略及市场需求变化对存货的影响。

销售费用增长1.67%，市场推广投入或有变化

销售费用为15,047,918.35元，较上年同期的14,801,250.11元增长1.67%。虽增幅不大，但结合营收微降情况，需关注销售费用投入是否有效转化为业务增长，以及公司市场推广策略的成效。

管理费用增长6.2%，关注运营效率

管理费用为31,084,775.41元，较上年同期的29,274,610.47元增长6.2%。管理费用的增加可能与公司运营规模扩大、人员调整等有关，需关注公司运营效率是否同步提升，避免管理成本过高影响利润。

财务费用增长15.07%，偿债压力增大

财务费用为125,375,925.21元，较上年同期的109,042,276.90元增长15.07%。主要因外币借款汇兑净损失增加，反映公司偿债压力增大，财务风险上升，需关注公司债务结构和汇率风险管理措施。

研发费用增长53.44%，关注创新成效

研发费用为1,504,964.43元，较上年同期的980,811.22元增长53.44%。表明公司重视研发创新，但需关注研发投入能否转化为核心竞争力和经济效益，为公司带来新的增长点。

经营活动现金流净额增长37.05%，经营获现能力增强

经营活动产生的现金流量净额为78,807,097.98元，较上年同期的57,504,386.78元增长37.05%。主要因污水处理服务费同比增加，表明公司经营获现能力增强，对维持日常运营和债务偿还提供有力支持。

投资活动现金流净额流出78.30亿元，投资策略待评估

投资活动产生的现金流量净额为-783,036,001.09元，上年同期为-399,266,798.08元，流出规模扩大。公司在投资活动上支出较大，需关注投资项目的进展和收益情况，评估投资策略的合理性和风险。

筹资活动现金流净额增长68.76%，资金筹集积极

筹资活动产生的现金流量净额为697,808,094.37元，较上年同期的413,496,564.75元增长68.76%。公司积极筹集资金，可能为满足业务扩张、项目投资等需求，但也会增加未来偿债压力，需关注资金使用效率和偿债安排。

广西绿城水务2025年第一季度财报显示，公司在盈利能力、财务风险等方面面临挑战，虽经营活动现金流表现良好，但仍需优化业务结构、加强成本控制和风险管理，以提升综合竞争力和财务稳定性，投资者应密切关注公司后续经营策略调整及业绩变化。

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