山东金帝精密机械科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报。本季度公司多项财务指标出现明显变化，其中新能源电驱动定转子产品营业收入同比大增340.13%，而经营活动产生的现金流量净额同比下降7.94%，这些数据背后反映出公司怎样的经营状况，值得投资者关注。

营收增长显著，新能源与风电业务成主因

营业收入大幅增长39.81%

本季度公司营业收入为381,400,948.77元，上年同期为272,791,397.35元，同比增长39.81%。主要系汽车零部件业务中的新能源电驱动定转子产品项目量产增加以及轴承保持架业务中的风电保持架产品交付增加所致。

从业务细分来看，轴承保持架产品实现营业收入17,407.73万元，同比增长39.01%，其中风电保持架产品实现收入8,432.42万元，同比增长99.57%；汽车零部件业务实现营业收入16,556.21万元，同比增长44.92%，其中新能源电驱动定转子产品实现收入5,546.22万元，同比增长340.13%。这表明公司在新能源和风电相关业务领域取得了显著进展，市场拓展成效明显。

盈利水平提升，关注非经常性损益影响

净利润增长34.65%

归属于上市公司股东的净利润为38,674,356.76元，上年同期为28,721,610.43元，同比增长34.65%。主要系营业收入增加带来毛利增加以及费用率降低综合影响所致。

扣非净利润增长42.44%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为35,079,090.16元，上年同期为24,627,650.09元，同比增长42.44%。主要系归属于上市公司股东的净利润同比增加，同时非经常性损益同比减少所致。非经常性损益合计3,595,266.60元，包括计入当期损益的政府补助2,648,839.56元、非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益1,109,372.82元等。虽然扣非净利润增长态势良好，但投资者仍需关注非经常性损益对净利润的影响。

基本每股收益和扣非每股收益增长38.46%

基本每股收益为0.18元/股，上年同期为0.13元/股，同比增长38.46%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长情况及与基本每股收益的关联来看，同样受净利润增加影响实现增长。主要系归属于上市公司股东的净利润同比增加所致。

资产项目有变动，关注账款与存货情况

应收账款微增3.16%

应收账款期末余额为656,516,841.12元，期初余额为636,382,508.32元，增长3.16%。应收账款的增加可能与公司业务拓展、销售政策等因素有关，需关注应收账款的回收情况，避免坏账风险。

应收票据下降33.04%

应收票据期末余额为29,799,242.90元，期初余额为44,448,903.89元，下降33.04%。应收票据的减少可能反映了公司在结算方式上的调整，或者客户支付方式的变化。

加权平均净资产收益率待分析

报告未直接提及加权平均净资产收益率相关数据，无法进行当季分析。但从净利润和净资产的变动情况来看，净利润增长，净资产也有所增长（归属于上市公司股东的所有者权益增长1.79%），后续需关注加权平均净资产收益率的变化，以评估公司净资产的收益能力。

存货增长8.64%

存货期末余额为464,973,552.29元，期初余额为428,013,026.12元，增长8.64%。存货的增加可能是为了满足业务增长的预期需求，但也可能存在库存积压风险，需结合公司销售情况进一步分析。

费用控制有成效，研发投入持续加大

销售费用增长36.54%

销售费用为6,794,061.07元，上年同期为4,975,889.22元，增长36.54%。销售费用的增加可能与公司业务拓展、市场推广等活动有关，随着营业收入的大幅增长，销售费用的增长在一定程度上是合理的，但需关注其增长的持续性和有效性。

管理费用增长28.05%

管理费用为33,420,632.46元，上年同期为26,098,685.06元，增长28.05%。管理费用的增长可能与公司运营规模扩大、人员增加等因素有关，公司需加强管理费用的控制，提高运营效率。

财务费用大幅下降103.47%

财务费用为 - 69,769.44元，上年同期为2,009,488.93元，下降103.47%。其中利息费用3,390,155.19元，利息收入670,198.43元。财务费用的大幅下降主要得益于利息收入的增加以及可能的债务结构优化等因素，为公司节省了财务成本。

研发费用增长21.95%

研发费用为29,699,198.05元，上年同期为24,352,004.25元，增长21.95%。公司持续加大研发投入，有助于提升产品竞争力和创新能力，为公司的长期发展奠定基础。

现金流状况分析，关注经营与投资现金流

经营活动现金流量净额下降7.94%

经营活动产生的现金流量净额为 - 54,259,844.69元，上年同期为 - 50,268,881.60元，下降7.94%。销售商品、提供劳务收到的现金为221,638,194.66元，购买商品、接受劳务支付的现金为150,176,994.22元。经营活动现金流量净额为负且同比下降，表明公司在经营活动中的现金回笼情况不佳，可能存在应收账款回收较慢、存货积压等问题，需引起重视。

投资活动现金流量净额下降199.30%

投资活动产生的现金流量净额为 - 119,277,403.85元，上年同期为 - 39,851,598.82元，下降199.30%。收回投资收到的现金为130,200,000.00元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为139,028,916.62元。投资活动现金流量净额的大幅下降主要是由于购建长期资产支付的现金大幅增加，反映出公司在积极进行投资扩张，但也需关注投资项目的回报情况。

筹资活动现金流量净额增长640.58%

筹资活动产生的现金流量净额为208,869,313.63元，上年同期为 - 38,384,515.00元，增长640.58%。取得借款收到的现金为234,460,000.00元，偿还债务支付的现金为412,533.33元。筹资活动现金流量净额的大幅增长主要得益于取得借款收到的现金大幅增加，公司通过债务融资获得了充足的资金，但同时也增加了债务负担和财务风险。

综合来看，山东金帝精密机械科技股份有限公司在2025年第一季度营业收入和净利润实现增长，新能源电驱动定转子和风电保持架业务表现突出，但经营活动现金流量净额为负且下降，投资和筹资活动带来的资金变动也需关注。投资者应密切关注公司业务发展、现金流状况以及费用控制等方面，以评估公司的投资价值和风险。

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