济民健康管理2025年一季度财报解读：净利润暴跌191.72%，经营现金流大增172.61%
济民健康（维权）管理股份有限公司发布的2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润及现金流等多方面呈现出显著变化。以下将对关键财务指标进行详细解读，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。
营收下滑超两成
营业收入同比减少22.49%
本季度济民健康营业收入为1.81亿元，较上年同期的2.34亿元减少了0.53亿元，降幅达22.49%。这一变化反映出公司业务面临挑战，市场拓展或产品销售环节可能存在阻碍。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 181,021,832.06 | 233,537,436.40 | -22.49 |
利润大幅亏损
净利润由盈转亏，暴跌191.72%
归属于上市公司股东的净利润本季度为 -1363.65万元，而上年同期为1486.69万元，同比减少了2850.33万元，降幅高达191.72%。主要原因是医疗器械板块和大输液板块收入下滑。这表明公司核心业务盈利能力减弱，对整体利润造成严重冲击。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -13,636,453.43 | 14,866,868.40 | -191.72 |
扣非净利润暴跌198.83%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，本季度为 -1354.91万元，上年同期为1370.99万元，同比减少2725.90万元，降幅198.83%。这进一步说明公司主营业务盈利状况不佳，依赖非经常性损益来维持利润的可能性较低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -13,549,130.43 | 13,709,931.50 | -198.83 |
基本每股收益同比减少200.00%
基本每股收益本季度为 -0.03元/股，上年同期为0.03元/股，同比减少0.06元/股，降幅达200.00%。这直接影响了股东的收益预期，反映公司盈利能力的急剧下降。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益(元/股) | -0.03 | 0.03 | -200.00 |
扣非每股收益同样大幅下滑
虽然报告未单独列示扣非每股收益数据，但结合扣非净利润的大幅下降，可推测扣非每股收益也面临严重下滑，显示公司核心业务对每股收益的贡献减弱。
资产相关指标解读
应收账款增长9.40%
应收账款本期末为1.39亿元，较上年度末的1.27亿元增加了0.12亿元，增长9.40%。在营收下滑的情况下，应收账款增加，可能意味着公司销售信用政策有所放松，或收款难度加大，存在一定坏账风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 139,083,012.29 | 126,974,794.39 | 9.40 |
应收票据无相关数据
报告中未提及应收票据相关信息，无法对其进行解读。
加权平均净资产收益率降至 -0.92%
加权平均净资产收益率本季度为 -0.92%，上年同期为0.94%，减少1.86个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率降低。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | -0.92 | 0.94 | 减少1.86个百分点 |
存货微降0.38%
存货本期末为1.73亿元，较上年度末的1.74亿元减少了0.01亿元，降幅0.38%，变化幅度较小。表明公司存货管理相对稳定，但结合营收下滑情况，需关注存货周转效率是否受到影响。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 173,441,297.13 | 174,108,449.24 | -0.38 |
费用情况分析
销售费用降低14.21%
销售费用本季度为3572.29万元，较上年同期的4164.34万元减少了592.05万元，降幅14.21%。在营收下滑背景下，销售费用下降可能是公司控制成本的举措，但也可能影响市场推广和销售业绩提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 35,722,853.68 | 41,643,363.33 | -14.21 |
管理费用降低7.89%
管理费用本季度为2616.92万元，较上年同期的2841.12万元减少了224.20万元，降幅7.89%。公司在管理成本控制上取得一定成效，但需平衡成本控制与管理效率的关系。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 26,169,153.97 | 28,411,183.05 | -7.89 |
财务费用增长7.42%
财务费用本季度为526.86万元，较上年同期的490.48万元增加了36.39万元，增幅7.42%。主要是利息费用有所增加，反映公司债务负担可能加重，需关注偿债压力及资金成本变化。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 5,268,625.30 | 4,904,753.52 | 7.42 |
研发费用增长37.89%
研发费用本季度为1106.38万元，较上年同期的802.39万元增加了303.99万元，增幅37.89%。表明公司重视研发投入，期望通过创新提升竞争力，但在当前盈利不佳情况下，研发投入增加可能给公司资金带来一定压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 11,063,802.31 | 8,023,873.53 | 37.89 |
现金流状况
经营活动现金流净额大增172.61%
经营活动产生的现金流量净额本季度为3451.58万元，较上年同期的1266.12万元增加了2185.46万元，增幅172.61%。尽管营收下滑，但经营现金流大幅增加，说明公司经营活动现金回笼情况良好，或在成本控制、资金管理方面取得成效。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 34,515,778.21 | 12,661,154.43 | 172.61 |
投资活动现金流净额由正转负
投资活动产生的现金流量净额本季度为 -1542.75万元，上年同期为4422.11万元。主要是本期收回投资收到的现金大幅减少，而购建长期资产支付现金仍维持一定规模，反映公司投资策略或业务布局有所调整，投资活动现金流出增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -15,427,545.97 | 44,221,083.09 | -134.89 |
筹资活动现金流净额增长212.29%
筹资活动产生的现金流量净额本季度为20266.05万元，较上年同期的6489.45万元增加了13776.60万元，增幅212.29%。主要得益于取得借款收到的现金增加，显示公司通过债务融资获取资金，需关注偿债风险及资金使用效率。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 202,660,453.55 | 64,894,522.13 | 212.29 |
综合来看，济民健康管理在2025年第一季度面临净利润大幅亏损、营收下滑等挑战，尽管经营现金流表现良好，但仍需关注应收账款、财务费用及研发投入带来的影响。投资者需密切关注公司后续业务调整及市场表现，以评估投资风险。
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