4月28日15:00 - 17:00，大禹节水集团股份有限公司举办业绩说明会与路演活动，国投基金、华新金控等20余家机构参与。大禹节水董事长王浩宇，副总裁、董事会秘书陈静，副总裁、财务负责人宋金彦接待并就投资者关心的政策影响、业绩表现、业务规划等问题进行回复。

政策利好频出 行业发展机遇大

投资者关注《高标准农田建设方案》和《农业强国规划》对公司订单获取的影响。公司方面表示，国家对农田、水利政策力度持续加大，到2030年力争建成高标准农田13.5亿亩等，2035年农业现代化基本实现。同时，超长期国债和专项债支持，项目资金来源有保障，2025年中央预算内投资拟安排7350亿元。此外，发改委提出的“软建设”通知，对民营龙头是重大利好，将推动行业变革，释放公司竞争优势。

营收增长可期 利润有望回升

对于营收与利润情况，公司称近年来营收增长较快，2024年首次突破40亿元，受益于政策红利与自身布局。因行业竞争激烈，项目毛利率下滑，且费用增加影响净利润。不过，随着政策推动“建管结合”水平提升，预计行业毛利率将逐步回升，公司利润也将释放。未来公司规划农水工程、水利信息化和设计、运营业务收入各占1/3，以优化经营和利润结构。

现金流改善 应收账款结构健康

在现金流与应收账款问题上，公司2024年经营性现金流净额达5.97亿元，得益于加大应收账款回收、政府化债工作。虽应收账款总额涨至36亿元，但2年期以内占比80%，结构健康，中央资金回收率高，会计估计变更后预期信用损失率合理。

可转债兑付有信心 海外布局加速

关于可转债，公司称大禹转债转股期限截止2026年7月27日，目前具备兑付能力，将推动转股进程，若触发强赎将综合考量。在国际业务方面，公司受美国关税影响小，加速海外布局，在多地设公司或办事处，通过“一带一路”沿线布局实现增长。

研发实力雄厚 业务板块发展良好

公司研发实力较强，拥有多个科研平台，承担多项科研项目。与清华大学联合研发的声波增雨器优势明显，已实验成功。在业务板块上，设计板块现金流为正，订单营收增长，获两个专业甲级资质，有望成为新增长点；慧图集团在智慧水利领先，利润和现金流良好，预计业务将进一步提升。此外，公司对募集资金使用作出合理调整，使用合规。

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