万泽实业2025年第一季度财报解读：研发费用大增121.34%，经营现金流净额降43.99%
2025年第一季度，万泽实业股份有限公司在营收、利润、现金流等多方面呈现出不同程度的变化。本文将对该公司财报中的关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。
营业收入增长15.34%
2025年第一季度，万泽实业营业收入为3.35亿元，较上年同期的2.90亿元增长了15.34%。这一增长表明公司业务规模有所扩张，市场表现良好。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 335,036,012.25 | 290,485,885.02 | 15.34% |
净利润增长10.52%
归属于上市公司股东的净利润为7268.89万元，相比上年同期的6576.82万元，增长了10.52%。净利润的增长得益于营业收入的提升以及公司有效的成本控制和经营管理。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 72,688,907.41 | 65,768,245.08 | 10.52% |
扣非净利润增长9.20%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6908.95万元，上年同期为6327.01万元，增幅达9.20%。扣非净利润的增长反映了公司核心业务盈利能力的增强。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 69,089,451.58 | 63,270,085.93 | 9.20% |
基本每股收益增长10.63%
基本每股收益为0.1457元/股，较上年同期的0.1317元/股增长10.63%，显示公司为股东创造的收益有所增加。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.1457 | 0.1317 | 10.63% |
扣非每股收益未提及
财报中未单独提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。
应收账款增长29.56%
应收账款期末余额为4.80亿元，期初余额为3.70亿元，增长了29.56%。应收账款的增加可能会加大公司的坏账风险，需关注公司的收款政策和客户信用状况。
| 期末余额 | 期初余额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 480,023,719.12 | 370,485,127.99 | 29.56% |
应收票据减少75.01%
应收票据期末余额为1109.16万元，期初余额为4438.43万元，减少了75.01%。这可能意味着公司在结算方式上有所调整，或者票据回收情况良好。
| 期末余额 | 期初余额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 11,091,615.59 | 44,384,276.16 | -75.01% |
加权平均净资产收益率减少0.43个百分点
加权平均净资产收益率为5.10%，上年同期为5.53%，减少了0.43个百分点。虽然降幅不大，但仍需关注公司资产运营效率是否出现潜在问题。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.10% | 5.53% | 减少0.43个百分点 |
存货增长7.23%
存货期末余额为3.69亿元，期初余额为3.44亿元，增长7.23%。存货的增加可能是为了满足市场需求提前备货，但也可能存在存货积压的风险。
| 期末余额 | 期初余额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 368,758,057.82 | 343,884,908.07 | 7.23% |
销售费用增长2.73%
销售费用为8537.28万元，较上年同期的8310.06万元增长2.73%，表明公司在市场推广和销售方面维持了一定的投入。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 85,372,845.12 | 83,100,631.46 | 2.73% |
管理费用减少19.86%
管理费用为3125.63万元，上年同期为3900.04万元，减少了19.86%。公司可能在管理环节进行了优化，有效降低了管理成本。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 31,256,285.28 | 39,000,437.01 | -19.86% |
财务费用增长22.42%
财务费用为917.85万元，较上年同期的749.74万元增长22.42%。财务费用的增加可能与公司的债务规模、融资成本等因素有关。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 9,178,514.98 | 7,497,399.34 | 22.42% |
研发费用增长121.34%
研发费用为3727.99万元，上年同期为1684.28万元，大幅增长121.34%。这表明公司重视研发投入，积极推动产品创新和技术升级，但短期内可能对利润产生一定压力。
| 本期发生额 | 上期发生额 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 37,279,974.06 | 16,842,823.76 | 121.34% |
经营活动现金流量净额减少43.99%
经营活动产生的现金流量净额为 -2400.89万元，上年同期为 -1667.40万元，减少了43.99%。经营活动现金流量净额为负，且降幅较大，公司需关注经营活动现金回笼情况，确保资金链稳定。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -24,008,900.79 | -16,674,003.66 | -43.99% |
投资活动现金流量净额减少327.38%
投资活动产生的现金流量净额为 -1.93亿元，上年同期为 -4508.22万元，减少327.38%。投资活动现金流出大幅增加，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加所致，公司在积极进行投资布局，但要注意投资风险和回报周期。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -192,669,198.27 | -45,082,238.37 | -327.38% |
筹资活动现金流量净额增长253.54%
筹资活动产生的现金流量净额为1.00亿元，上年同期为2832.33万元，增长253.54%。筹资活动现金流量净额的大幅增长，显示公司通过吸收投资、取得借款等方式筹集了较多资金，为公司发展提供资金支持，但也会增加公司的债务负担和财务风险。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 100,135,643.53 | 28,323,320.06 | 253.54% |
综合来看，万泽实业在2025年第一季度营收和利润实现增长，但经营活动现金流量净额为负且降幅较大，研发费用大幅增加，这些情况需要投资者密切关注。公司在扩张和创新的同时，应注重现金流管理和成本控制，以实现可持续发展。
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