立中四通轻合金集团股份有限公司（以下简称“立中集团”）近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中净利润同比下降40.96%，而交易性金融资产则大幅增长33491.10%，这些变化值得投资者密切关注。

营收增长但净利润下滑，盈利水平需关注

• 营业收入：本季度立中集团营业收入为71.83亿元，较上年同期的59.67亿元增长20.39%。这表明公司业务规模有所扩张，市场需求对其产品或服务的拉动作用明显。

• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为1.62亿元，上年同期为2.74亿元，同比下降40.96%。虽然营收增长，但净利润却大幅下滑，公司需审视盈利模式及成本控制策略。

• 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.38亿元，较上年同期的2.63亿元减少47.62%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次大幅下降，说明公司主营业务面临挑战。

每股收益下降，股东获利能力减弱

• 基本每股收益：本季度基本每股收益为0.26元/股，上年同期为0.44元/股，下降40.91%。这意味着股东每持有一股所获得的收益减少，对投资者的回报降低。

• 扣非每股收益：数据未提及，暂不解读。

资产项目变动大，风险与机遇并存

• 应收账款：期末应收账款为58.05亿元，期初为55.03亿元，有所增长。应收账款增加可能会加大坏账风险，公司需加强账款回收管理。

• 应收票据：期末应收票据为5.42亿元，期初为4.84亿元。应收票据的变动会影响公司资金的流动性和安全性。

• 加权平均净资产收益率：本季度为2.20%，上年同期为4.04%，下降1.84%。该指标反映股东权益的收益水平，下降表明公司运用自有资本的效率降低。

• 存货：期末存货为45.40亿元，期初为46.08亿元，略有减少。存货减少一定程度上降低了库存积压风险，但也可能影响后续生产销售的及时性。

费用控制有成效，研发投入加大

• 销售费用：本季度销售费用为7824.17万元，上年同期为7907.51万元，略有下降。公司在销售费用控制上取得一定成效。

• 管理费用：管理费用为1.28亿元，较上年同期的1.31亿元有所下降。公司管理效率或有所提升，成本管控有效。

• 财务费用：财务费用为6084.61万元，上年同期为7507.92万元，下降明显。可能得益于公司优化债务结构或降低融资成本。

• 研发费用：研发费用为2.17亿元，较上年同期的1.78亿元增长21.54%。表明公司重视技术创新，加大研发投入以提升核心竞争力。

现金流状况喜忧参半，资金运作需谨慎

• 经营活动产生的现金流量净额：为 -1.79亿元，上年同期为 -4.26亿元，虽仍为负但有大幅改善，主要系存货减少，应付款项增加等所致。公司经营活动现金回笼能力有待进一步增强。

• 投资活动产生的现金流量净额：为 -5.11亿元，上年同期为 -1.80亿元，降幅达183.95%，主要系资金进行现金管理金额增加所致。公司投资活动现金流出加大，需关注投资效益。

• 筹资活动产生的现金流量净额：为14.55亿元，上年同期为4.26亿元，增长241.52%，主要系银行借款净额增加所致。公司筹资规模扩大，需合理安排资金，防范偿债风险。

总体来看，立中集团在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润下滑明显，同时部分资产项目和现金流状况变动较大。投资者需持续关注公司后续经营策略调整及财务指标变化，以评估投资风险与价值。

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