星辉互动娱乐2025年一季度财报解读：经营现金流大增1001.84%，财务费用锐减98.73%
2025年第一季度，星辉互动娱乐股份有限公司在多项财务指标上呈现出显著变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增1001.84%，财务费用同比锐减98.73%，这些数据背后反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将深入解读。
营收增长但仍处亏损，盈利能力待提升
营业收入同比增长37.13%
报告期内，星辉互动娱乐营业收入为414,409,569.31元，较上年同期的302,205,055.92元，增加了112,204,513.39元，增幅达37.13%。主要原因是西班牙人俱乐部重返西甲后，转播权收入及票务、会员收入增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 414,409,569.31 | 302,205,055.92 | 37.13% |
净利润亏损收窄50.81%，仍处亏损状态
归属于上市公司股东的净利润为 -47,584,421.20元，上年同期为 -96,740,009.42元，亏损收窄幅度为50.81%。虽然亏损有所减少，但公司仍面临盈利压力。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -47,584,421.20 | -96,740,009.42 | 50.81% |
扣非净利润亏损收窄51.12%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -47,808,492.02元，上年同期为 -97,802,656.56元，亏损收窄51.12%。这表明公司核心业务的盈利能力虽有所改善，但仍需加强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -47,808,492.02 | -97,802,656.56 | 51.12% |
基本每股收益亏损减少50.00%
基本每股收益为 -0.04元/股，上年同期为 -0.08元/股，亏损减少50.00%。这与净利润的变化趋势一致，反映出公司每股盈利状况有所好转，但仍为负值。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.04 | -0.08 | 50.00% |
扣非每股收益亏损收窄51.12%
扣非每股收益为 -0.04元/股，上年同期为 -0.08元/股，亏损收窄幅度与扣非净利润一致，为51.12%。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 扣非每股收益（元/股） | -0.04 | -0.08 | 51.12% |
资产负债相关指标变动，关注账款与存货
应收账款微增1.35%
应收账款期末余额为240,917,851.90元，期初余额为237,699,337.73元，增长了3,218,514.17元，增幅1.35%。虽然增幅较小，但仍需关注账款回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 240,917,851.90 | 237,699,337.73 | 1.35% |
应收票据无相关数据
报告中未提及应收票据相关内容，故不做解读。
加权平均净资产收益率上升1.78个百分点
加权平均净资产收益率为 -3.35%，上年同期为 -5.13%，上升了1.78个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所提升，但仍处于负收益状态。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -3.35% | -5.13% | 1.78% |
存货增长6.01%
存货期末余额为71,926,854.64元，期初余额为67,849,549.19元，增加了4,077,305.45元，增幅6.01%。公司需关注存货管理，防止存货积压带来的跌价风险。
| 项目 | 期末余额 | 期初余额 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 71,926,854.64 | 67,849,549.19 | 6.01% |
费用波动较大，影响利润空间
销售费用大增60.10%
销售费用为163,701,673.28元，较上年同期的102,252,089.52元，增加了61,449,583.76元，增幅60.10%。主要因公司游戏业务推广投入增加。销售费用的大幅增长对公司利润空间造成一定挤压。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 163,701,673.28 | 102,252,089.52 | 60.10% |
管理费用增长24.75%
管理费用为79,451,920.68元，上年同期为63,686,823.54元，增加了15,765,097.14元，增幅24.75%。公司需审视管理费用增长原因，优化管理流程，控制费用支出。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 79,451,920.68 | 63,686,823.54 | 24.75% |
财务费用锐减98.73%
财务费用为249,200.44元，上年同期为19,604,935.30元，减少了19,355,734.86元，减幅98.73%。主要系报告期内公司汇兑收益影响。这对公司利润产生积极影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（元） | 249,200.44 | 19,604,935.30 | -98.73% |
研发费用下降19.97%
研发费用为16,292,959.39元，上年同期为20,359,043.45元，减少了4,066,084.06元，降幅19.97%。研发投入的减少可能会对公司未来创新能力和产品竞争力产生影响。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 16,292,959.39 | 20,359,043.45 | -19.97% |
现金流状况改善，投资筹资有变化
经营活动现金流量净额大增1001.84%
经营活动产生的现金流量净额为104,548,914.76元，上年同期为9,488,571.61元，增加了95,060,343.15元，增幅1001.84%。主要因公司销售商品、提供劳务收到的现金增加，表明公司经营活动现金回笼情况良好。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 104,548,914.76 | 9,488,571.61 | 1001.84% |
投资活动现金流量净额为负，支出大于收入
投资活动现金流入小计为1,004,725.22元，现金流出小计为38,383,657.58元，现金流量净额为 -37,378,932.36元。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付较多现金，反映出公司在持续进行投资布局，但需关注投资回报情况。
| 项目 | 本报告期 |
|---|---|
| 投资活动现金流入小计（元） | 1,004,725.22 |
| 投资活动现金流出小计（元） | 38,383,657.58 |
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -37,378,932.36 |
筹资活动现金流量净额减少60.19%
筹资活动现金流量净额为13,100,562.07元，上年同期为32,910,252.97元，减少了19,809,690.90元，减幅60.19%。主要因公司支付信用证保证金，公司需合理安排筹资活动，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减比例 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 13,100,562.07 | 32,910,252.97 | -60.19% |
综合来看，星辉互动娱乐在2025年第一季度虽在营业收入、净利润亏损收窄及经营现金流等方面有积极表现，但仍面临盈利压力、费用控制及投资回报等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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