2025年4月，久盛电气股份有限公司发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标出现较大变动。其中，净利润同比暴跌170.18%，财务费用激增95.99%，值得投资者密切关注。

营业收入：略有下滑，业务结构有变化

2024年，久盛电气营业收入为1,911,210,361.41元，相较于2023年的2,004,239,550.47元，下降了4.64%。从业务结构来看，电线电缆行业仍是公司营收的主要来源，占比100%。

从具体产品类别分析，矿物绝缘电缆营收238,471,044.79元，同比增长32.92%，占营业收入比重从8.95%提升至12.48%；无机矿物绝缘金属护套电缆营收373,783,726.12元，同比下降6.42%，占比从19.93%降至19.56%；塑料绝缘电缆营收850,747,954.70元，同比增长3.46%，占比44.51%；电力电缆营收360,805,072.68元，同比大幅下降36.56%，占比从28.38%降至18.88%；其他业务营收87,402,563.12元，同比大增154.26%，占比从1.72%提升至4.57%。

虽然整体营收略有下滑，但部分产品如矿物绝缘电缆呈现增长态势，反映公司产品结构调整初见成效，但电力电缆业务的大幅下滑或对公司整体业绩造成一定压力。

净利润：由盈转亏，毛利率与回款问题致业绩恶化

2024年，归属于上市公司股东的净利润为 -35,564,690.03元，而2023年为50,675,436.96元，同比下降170.18%，公司由盈转亏。

公司表示，本年度毛利率下降是导致亏损的主要原因。一方面，新开拓的几家毛利率较低但回款较好的客户，销售占比近20%，拉低了整体毛利率；另一方面，年中铜价快速上涨，对毛利率造成不利影响。此外，应收账款金额较大也是重要原因，虽采取措施抑制其增长，但未根本改善，既增加融资成本，又需计提大额信用减值准备。

扣非净利润：降幅超180%，核心业务盈利能力堪忧

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，2024年为 -40,169,518.45元，2023年为49,293,406.56元，同比下降181.49%。扣非净利润的大幅下降，表明公司核心业务的盈利能力面临严峻挑战，公司需着力提升主营业务的盈利水平，优化业务结构，加强成本控制和应收账款管理。

基本每股收益：由正转负，股东收益受冲击

2024年基本每股收益为 -0.16元/股，2023年为0.22元/股，同比下降172.73%。基本每股收益的由正转负，直接影响股东的收益情况，反映公司经营业绩的恶化对股东回报产生了严重冲击。

扣非每股收益：同样转负，凸显主业盈利困境

扣非每股收益2024年为 -0.18元/股，2023年为0.22元/股，同样呈现大幅下降。这进一步凸显公司主营业务面临的盈利困境，公司需要尽快采取有效措施，改善主营业务的经营状况，提升盈利能力，以恢复股东信心。

费用：财务费用激增，吞噬利润

2024年公司费用情况如下：

财务费用的大幅增加，主要源于向银行融资及应收账款保理融资的增加，这对公司利润造成较大吞噬，增加了公司的财务负担。公司需优化融资结构，降低融资成本，以缓解财务费用对利润的负面影响。

研发费用与研发人员：投入略有下降，人员减少

2024年研发费用为63,361,165.45元，相较于2023年的66,409,321.57元，下降了4.59%。研发人员数量从2023年的79人减少至2024年的71人，变动比例为 -10.13%，研发人员数量占比也从26.80%降至21.10%。尽管研发投入略有下降，但公司仍有多个研发项目推进，如额定电压0.6/1kV及以下无卤低烟阻燃2级电力电缆研发等，部分项目已完成并通过验收，达到国内先进水平，有助于提升公司技术领先优势和产品竞争力。

现金流：经营活动现金流净额改善，投资与筹资活动有变动

经营活动产生的现金流量净额

2024年经营活动产生的现金流量净额为 -281,419,417.86元，虽仍为负数，但相较于2023年的 -562,457,220.70元，增长了49.97%，主要是报告期内销售收到的现金同比增长所致。不过，公司经营活动现金流量仍处于净流出状态，需关注经营活动的资金回笼效率，确保公司运营资金的充足。

投资活动产生的现金流量净额

投资活动现金流入小计2024年为6,730,975.68元，203年为60,510.53元，增长11,023.64%，主要是报告期处置资产影响同比增长所致；投资活动现金流出小计为47,348,048.06元，同比增长6.55%；投资活动产生的现金流量净额为 -40,617,072.38元，同比下降8.47%。投资活动现金流量的变动，反映公司在资产处置和投资支出方面的调整，需关注投资决策对公司长期发展的影响。

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动现金流入小计2024年为1,379,707,949.40元，同比增长20.31%；筹资活动现金流出小计为1,026,028,053.20元，同比增长77.65%，主要是报告期偿还银行借款同比增长；筹资活动产生的现金流量净额为353,679,896.20元，同比下降37.87%。公司在筹资活动方面，融资规模有所增加，但偿还借款也相应增多，需合理安排筹资计划，确保资金链的稳定。

可能面对的风险：创新、竞争与原材料价格波动

创新风险

公司注重创新，但对未来市场需求预测可能存在局限性，新技术产业化也有不确定性。若对防火类特种电缆技术和市场发展趋势判断失误，或创新未达预期，可能面临新旧产业融合失败、业态和模式创新不被市场认可的风险。

市场竞争加剧风险

我国规模以上电线电缆行业公司众多，竞争激烈，尤其是传统电线电缆板块。虽特种电缆竞争相对缓和，但随着行业内公司转型升级，高端产品领域竞争可能加强。若公司不能通过产能扩张、技术及产品结构升级适应竞争，行业地位和市场份额将受影响。

原材料价格波动风险

公司主营产品主要原材料是铜材，占主营业务成本比重超80%。虽与主要客户约定销售价格调整机制，但铜材价格波动仍会影响公司经营和盈利能力，如导致产品毛利率波动、增加运营资金压力等。

董监高报酬：整体稳定，部分人员有变动

董事长报酬

董事长张建华在报告期内从公司获得的税前报酬总额为120.93万元。

总经理报酬

总经理由张建华兼任，其报酬情况与董事长一致，为120.93万元。

副总经理报酬

多位副总经理报酬情况不同，如张水荣58.74万元（离任）、王建明53.33万元、方纯兵41.48万元等。部分副总经理因任期届满离任，薪酬情况也相应有所变动。

财务总监报酬

财务总监许章斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为42.56万元。

总体来看，公司董监高报酬在合理范围内，部分人员因任期变动导致报酬情况有所调整。

综合来看，久盛电气2024年业绩下滑明显，净利润、扣非净利润等关键指标均出现大幅下降，财务费用激增，虽经营活动现金流净额有所改善，但仍面临诸多风险。公司需着力解决毛利率下降、应收账款回收等问题，优化费用管理，加强创新与市场竞争力，以实现业绩的改善和可持续发展，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及实施效果。

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