青岛汉缆2025年一季度财报解读：资产减值激增1467.55%，财务费用猛涨701.02%
青岛汉缆2025年第一季度财报已发布，各项财务指标变动引发关注。其中，资产减值损失同比增长1467.55%，财务费用同比增长701.02%，变化幅度较大。以下将对公司重要财务指标进行详细解读，为投资者提供参考。
营收微增，盈利能力下滑
营业收入增长2.51%
本季度青岛汉缆营业收入为18.31亿元，较上年同期的17.86亿元增长2.51%。这表明公司业务规模略有扩张，但增长幅度较小。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,830,880,344.48 | 1,785,978,232.68 | 2.51% |
净利润与扣非净利润大幅下降
归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，较上年同期的2.01亿元下降28.91%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.25亿元，较上年同期的1.87亿元下降33.02%。公司盈利能力下滑明显，需关注后续盈利改善措施。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 142,984,415.86 | 201,125,677.36 | -28.91% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 125,239,523.48 | 186,992,809.81 | -33.02% |
基本每股收益与扣非每股收益降低
基本每股收益为0.0430元/股，较上年同期的0.0605元/股下降28.93%；扣非每股收益同样下降，反映出股东的每股盈利减少。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.0430 | 0.0605 | -28.93% |
| 扣非每股收益（元/股） | - | - | - |
资产项目有变动，关注应收与存货
应收票据增长73.75%
应收票据期末余额为2.14亿元，较上年末的1.23亿元增长73.75%，主要是以票据形式收到的货款较多。这可能会影响公司资金回笼速度，需关注票据到期兑付风险。
| 资产负债表项目 | 期末数 | 上年末数 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 应收票据 | 214,183,030.35 | 123,271,413.17 | 73.75% | 主要是以票据形式收到的货款较多 |
存货规模上升
存货期末余额为18.71亿元，较上年末的16.44亿元有所上升。同时，资产减值损失中存货跌价计提较同期增多，需关注存货周转情况及跌价风险。
| 期末余额 | 期初余额 | |
|---|---|---|
| 存货（元） | 1,870,594,766.78 | 1,644,444,195.63 |
收益与费用波动，影响利润表现
加权平均净资产收益率下降
加权平均净资产收益率为1.73%，较上年同期的2.58%下降0.85%，表明公司运用净资产获取利润的能力有所减弱。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 1.73% | 2.58% | -0.85% |
销售费用与管理费用有变化
销售费用为0.43亿元，较上年同期的0.48亿元有所下降；管理费用为0.55亿元，较上年同期的0.44亿元有所上升，公司在费用管控上存在结构调整。
| 本期发生额 | 上期发生额 | |
|---|---|---|
| 销售费用（元） | 43,247,364.23 | 47,642,131.90 |
| 管理费用（元） | 54,822,585.02 | 43,909,087.31 |
财务费用大幅增长701.02%
财务费用为489.01万元，较上年同期的 - 81.36万元增长701.02%，主要是本期利息费用较同期增加较多所致，这对公司利润产生了一定负面影响。
| 利润表项目 | 本期数 | 上期数 | 变动幅度 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 4,890,138.57 | -813,636.10 | 701.02% | 主要原因是公司本期利息费用较同期增加较多所致 |
研发费用下降
研发费用为0.76亿元，较上年同期的1.01亿元下降，需关注研发投入减少对公司未来竞争力的影响。
| 本期发生额 | 上期发生额 | |
|---|---|---|
| 研发费用（元） | 75,955,548.28 | 100,562,697.18 |
现金流表现不一，经营现金流改善
经营活动现金流净额由负转正
经营活动产生的现金流量净额为0.46亿元，上年同期为 - 1.83亿元，实现了较大改善，表明公司经营活动现金回笼情况好转。
| 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） | |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 45,604,300.53 | -182,542,378.72 | 124.98% |
投资活动现金流出大于流入
投资活动产生的现金流量净额为 - 6.49亿元，主要是投资支付的现金较多，公司在积极布局投资，但需关注投资回报情况。
| 本报告期 | 上年同期 | |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -648,704,787.05 | -579,278,385.63 |
筹资活动现金流量净额增加
筹资活动产生的现金流量净额为5.18亿元，较上年同期增加，主要是取得借款收到的现金增加，公司通过筹资活动获取了较多资金。
| 本报告期 | 上年同期 | |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 517,637,377.89 | -96,023,545.35 |
综合来看，青岛汉缆2025年第一季度营收虽有增长，但净利润下滑明显，资产减值和财务费用的大幅变动值得关注。经营现金流改善是积极信号，但投资和筹资活动的资金运用效果有待观察，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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