2025年4月28日，农心作物科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中投资活动现金流入小计增长337.47%，筹资活动现金流入小计下降100%，这些显著变动反映了公司在经营、投资及筹资策略上的调整。以下将对公司各项重要财务数据及潜在风险进行深入解读。

关键财务指标分析

经营成果

1. 营业收入：2024年公司营业收入为649,266,065.11元，较2023年的605,703,563.29元增长7.19%。这表明公司产品在市场上的需求有所增加，业务拓展取得一定成效。从产品类别看，杀虫剂收入242,980,042.30元，增长13.01%；杀菌剂收入236,768,770.70元，增长9.95%；除草剂收入100,580,606.86元，下降17.49%。虽然整体营收增长，但除草剂业务下滑，公司需关注该品类市场策略调整。
2. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为59,924,716.94元，较2023年的52,309,731.26元增长14.56%。净利润增长幅度高于营业收入，显示公司成本控制或产品盈利能力提升，经营效益向好。
3. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为56,609,229.53元，较2023年的47,923,534.40元增长18.12%。这表明公司核心业务盈利能力增强，盈利质量较高，可持续发展能力提升。
4. 基本每股收益：为0.60元/股，较2023年的0.52元/股增长15.38%，与净利润增长趋势相符，反映公司为股东创造的收益增加。
5. 扣非每股收益：为0.57元/股，同样呈现增长态势，进一步说明公司主营业务对股东收益的积极贡献。

费用情况

1. 销售费用：2024年销售费用为73,011,749.68元，较2023年的68,300,092.11元增长6.90%。销售费用增长与营收增长基本匹配，公司或在市场推广、销售渠道建设等方面加大投入以促进业务增长。
2. 管理费用：管理费用为39,686,528.52元，与2023年的39,690,409.13元基本持平，表明公司管理成本控制稳定。
3. 财务费用：财务费用为-7,175,272.91元，2023年为-7,377,912.65元，增长2.75%。财务费用为负，说明公司利息收入等收益高于利息支出等费用，资金运用效率较好。
4. 研发费用：研发费用为40,605,335.37元，较2023年的39,644,193.81元增长2.42%。公司持续投入研发，注重产品创新与技术升级，为未来发展奠定基础。

现金流状况

1. 经营活动现金流量净额：2024年经营活动产生的现金流量净额为89,762,722.71元，较2023年的126,631,181.69元下降29.11%。尽管经营活动仍产生现金净流入，但大幅下降需关注。可能因购买商品、接受劳务支付现金增加，或销售回款速度减慢等，影响公司资金流动性与运营效率。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动现金流入小计为507,104,529.74元，较2023年的115,917,112.12元增长337.47%；投资活动现金流出小计为741,681,531.45元，较2023年的292,955,708.38元增长153.17%；投资活动产生的现金流量净额为-234,577,001.71元，较2023年的-177,038,596.26元，净流出扩大32.50%。投资活动现金流入大幅增加主要系上年购买的现金管理产品本年到期及本年购买的短期现金管理产品到期金额增加；现金流出增加则因本年为适应利率下行形势购买现金管理产品的笔数和金额增加。公司投资规模扩大，需关注投资项目收益情况，确保资金合理配置。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流入小计为0元，较2023年的39,629,034.66元下降100%；筹资活动现金流出小计为168,871,698.84元，较2023年的24,438,960.82元增长590.99%；筹资活动产生的现金流量净额为-168,871,698.84元，较2023年的15,190,073.84元，由净流入转为净流出。主要原因是子公司一简一至上年提取固定资产贷款，而本年度未提取贷款，且全额归还交通银行固定资产贷款本金及利息，向兴业银行申请的项目融资借款截止年末尚未发放。公司筹资策略调整，需确保有足够资金满足运营与发展需求。

研发与人员情况

研发投入

公司2024年研发投入金额为40,605,335.37元，占营业收入比例为6.25%，虽较2023年的6.55%略有下降，但仍保持一定规模。研发项目聚焦于多种农作物病虫害防治方案及新产品开发，如棉花蚜虫、枯黄萎病防治方案，小麦田除草剂开发等，旨在提升产品竞争力，拓展市场份额。

研发人员情况

研发人员数量从2023年的55人增加到2024年的65人，增长18.18%；研发人员占比从8.90%提升至9.30%。学历结构上，本科、硕士人员数量均有增加，分别增长26.09%和45.45%。公司强化研发团队建设，为技术创新提供人力支持。

潜在风险解读

市场竞争风险

农药制剂行业竞争激烈，企业众多，规模普遍不大，产品同质化严重。公司虽在行业内有一定地位，但仍面临较大竞争压力。需持续创新，提升产品差异化与技术含量，加强品牌建设与市场推广，巩固市场份额。

业务季节性风险

农药制剂行业生产和销售受农作物生长周期影响，具有明显季节性，产品销售主要集中在第一、二季度。公司需优化生产与销售计划，加强市场调研，提前备货，拓展销售渠道，降低季节性波动对业绩的影响。

存货规模风险

报告期末，公司存货余额为178,786,966.54元，占期末流动资产比例为26.09%，占比较高。主要因公司为适应市场需求提前备货。需加强库存管理，优化采购、生产与销售计划，提高存货周转率，降低存货积压与减值风险。

产能扩张风险

随着子公司一简一至原药项目建成投产，公司产能将提升。但市场竞争、市场环境及宏观经济形势变化可能影响项目投资回报与预期收益，产品销售或面临风险。公司需做好市场推广，根据市场需求调整生产规划，确保产能与市场平衡。

固定资产折旧风险

子公司一简一至原药项目建成运营后，固定资产折旧费用可能大幅增加，导致净利润增长不及预期。公司需合理控制折旧费用，提高生产效率，降低成本，提升利润水平。

毛利率下滑风险

公司营业毛利率为33.24%，原材料成本占营业成本比重较大，原材料价格波动、市场竞争及产品结构变化等因素可能导致毛利率下滑。公司需加强成本控制，优化产品结构，研发推广高毛利产品，保持毛利率稳定。

政策风险

国家对农药行业转型升级要求提高，政策法规不断完善。公司需密切关注政策变化，确保生产经营合规，加大环保与技术创新投入，适应行业发展要求。

海外市场开拓风险

公司积极开拓国际市场，但国际经营环境复杂，地缘政治、贸易政策、税收制度及汇率波动等因素可能影响海外业务发展。公司需完善海外业务架构，加强风险识别与管控，稳定重点市场，逐步拓展周边市场。

总体而言，农心科技2024年在营收和利润方面取得增长，但在现金流管理和应对市场风险等方面面临挑战。投资者需密切关注公司在市场竞争中的策略调整与风险应对措施的实施效果。

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