2025年4月，广东格林精密部件股份有限公司（以下简称“格林精密”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入12.21亿元，同比增长8.63%；归属于上市公司股东的净利润为5301.90万元，同比大增308.51%。然而，经营活动产生的现金流量净额却从上年的3.48亿元降至7322.93万元，降幅高达78.97%。这一增一降的数据背后，公司的财务状况究竟如何？本文将为您详细解读。

营收稳健增长，市场拓展成效初显

2024年，格林精密实现营业收入1,220,543,599.14元，较上年的1,123,546,315.85元增长8.63%。从业务板块来看，计算机、通信和其他电子设备制造业收入为1,214,137,247.06元，占比99.48%，同比增长8.87%，是营收增长的主要驱动力。

从产品角度分析，精密结构件收入1,132,072,967.38元，占比92.75%，同比增长10.19%，表明公司在核心产品领域的市场竞争力有所提升。而精密模具收入82,064,279.68元，占比6.72%，同比下降6.66%。

分地区来看，境内销售实现收入516,485,014.10元，占比42.32%，同比大增76.49%，显示出公司在国内市场的拓展取得显著成效；境外销售704,058,585.04元，占比57.68%，但同比下降15.27%，境外市场面临一定挑战。

净利润大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为53,018,984.38元，相比2023年的12,978,649.88元，增长了308.51%。扣除非经常性损益的净利润为54,028,136.86元，较上年的9,623,257.23元增长461.43%。

净利润的大幅增长，得益于公司采取的一系列积极措施。一方面，公司对外积极拓展市场，优化产品结构，使得精密结构件等产品收入增加；另一方面，对内持续推进成本精细化管理、费用管控和降本增效，加强资金增效管理，同时美元对人民币汇率上涨也对业绩产生了正向影响。

费用有降有升，研发投入仍需关注

1. 销售费用：2024年销售费用为14,990,757.39元，较上年的18,033,457.46元下降16.87%，主要系当期招待费用减少所致。这表明公司在销售费用管控上取得一定成效，在维持市场拓展的同时，合理降低了部分开支。
2. 管理费用：管理费用为74,338,082.11元，较上年的77,274,499.34元下降3.80%，主要因办公费、折旧摊销、外租房减少。公司在管理成本控制方面也有所作为，提高了管理效率。
3. 财务费用：财务费用为 -63,134,719.15元，较上年的 -48,683,697.96元减少29.68%，主要系美元兑人民币汇率波动及利息收入变动导致。财务费用为负，说明公司利息收入等收益较高，在资金运用方面有一定优势。
4. 研发费用：研发费用为88,173,097.96元，较上年的106,078,023.19元下降16.88%，主要系研发人员薪酬、材料消耗减少所致。虽然研发投入下降，但公司仍有三类产品被认定为国家级专利密集型产品，截至2024年12月31日，累计持有的有效授权发明专利48项，实用新型专利133项。不过，在竞争激烈的智能终端精密结构件市场，研发投入的下降可能对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，需持续关注。

现金流波动较大，经营与投资活动现反差

1. 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为73,229,302.86元，较上年的348,247,444.50元大幅下降78.97%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。这一数据表明公司在经营活动中的现金回笼能力有所减弱，可能会影响公司的短期流动性和运营资金安排。
2. 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为 -161,049,053.87元，较上年的 -203,924,324.59元增长21.03%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。这显示公司在投资方面的支出有所控制，一定程度上缓解了资金流出压力。
3. 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 -23,048,866.61元，较上年的 -87,560,539.60元增长73.68%，主要系分配股利减少所致。公司在筹资活动上的现金流出减少，有助于改善公司的资金状况。

风险因素犹存，发展仍需谨慎

1. 国际经济形势风险：公司境外收入占比较大，2022 - 2024年占比分别为70.52%、73.95%和57.68%。若贸易保护主义、逆全球化持续加剧，国际经济形势波动加大，可能对公司业务订单、设备引进等造成负面影响，进而影响公司生产经营。
2. 客户集中风险：因下游智能终端行业集中度较高，公司客户集中度也相应较高。若主要客户经营发生较大不利变化或竞争对手抢占公司主要客户资源，将对公司经营造成重大不利影响。
3. 技术升级迭代风险：AI技术快速进步，新型智能终端不断涌现。公司若不能及时进行技术创新，或未能准确判断智能终端发展趋势，相关产品研发跟不上更新换代步伐，将会带来一定风险。
4. 外汇波动风险：公司境外销售收入占比较高，汇率波动对公司利润影响增大。如果未来汇率政策发生重大变化或者汇率出现大幅波动，可能会对公司产品境外市场竞争力和公司经营产生不利影响。
5. 募投项目风险：公司发行股票募集资金投资项目的可行性分析系基于当时市场环境、政策等因素做出。若项目产品市场因受到宏观经济波动、上下游行业周期性变化等因素影响陷入衰退，将导致募集资金投资项目面临无法如期完成或实施效果无法达到预期效益的风险。
6. 税收优惠风险：公司享受国家高新技术企业及研发费用加计扣除等税收优惠政策。如果公司受国际经济环境影响不能满足高新技术企业资格认定条件，或者国家与地方税收政策发生重大变化，将对公司未来的经营业绩以及利润水平产生不利影响。

管理层薪酬合理，公司治理有待加强

2024年度，公司董事长、总经理吴宝玉从公司获得的税前报酬总额为64.07万元；副总经理姜永权为82.02万元，副总经理吴宗圣为102.88万元，财务负责人赵佰谦为27.48万元。整体来看，管理层薪酬水平与公司经营业绩和行业情况基本相符。

在公司治理方面，虽然公司严格按照相关法律法规要求，建立了较为完善的法人治理结构和内部控制制度，但面对复杂多变的市场环境和公司业务发展需求，仍需不断加强治理水平，提升决策效率和风险防控能力，以保障公司的可持续发展。

综合来看，格林精密2024年在营收和净利润方面取得了显著增长，但现金流的大幅下降以及面临的诸多风险因素值得关注。公司需在保持市场拓展和成本控制优势的同时，加强现金流管理，积极应对各类风险，持续提升研发创新能力，以实现长期稳定的发展。对于投资者而言，应密切关注公司在上述方面的应对措施和发展动态，谨慎做出投资决策。

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