2025年4月，南京普天通信股份有限公司（以下简称“南京普天”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入811,670,527.41元，同比微降0.81%；净利润为11,376,879.14元，较去年的 -16,884,077.62元实现扭亏为盈，经营活动产生的现金流量净额为 -17,196,342.40元，同比下降185.77%。以下将对公司各项财务指标及经营情况进行详细解读。

关键财务指标解读

营收微降，结构有变化

2024年南京普天营业收入为811,670,527.41元，较2023年的818,334,374.30元下降0.81%。从业务板块来看，通信行业收入718,852,729.35元，占比88.56%，同比增长0.25%；电气行业收入92,817,798.06元，占比11.44%，同比下降8.36%。产品方面，综合布线产品营业收入334,845,850.46元，占比41.25%，同比下降9.23%；视频会议产品营业收入300,755,072.54元，占比37.05%，同比增长18.87%。可见，公司业务结构有所调整，视频会议产品增长态势良好，但综合布线产品及电气行业业务面临一定压力。

净利润扭亏，非经常性损益助力

归属于上市公司股东的净利润为11,376,879.14元，去年为 -16,884,077.62元，实现了扭亏为盈。然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -41,338,708.87元，去年为 -23,157,886.24元，亏损进一步扩大，同比下降78.51%。公司净利润的转正主要得益于非经常性损益，其合计金额为52,715,588.01元，主要包括处置子公司产生的收益等。这表明公司主营业务盈利能力仍有待提升，对非经常性损益依赖较大。

基本每股收益转正，扣非每股收益亏损扩大

基本每股收益为0.05元/股，相较于去年的 -0.08元/股实现转正，主要原因是净利润的扭亏为盈。但扣非每股收益为 -0.20元/股，亏损幅度较去年的 -0.11元/股有所扩大，再次印证公司核心业务盈利水平不佳。

费用情况分析

销售费用略有下降

2024年销售费用为71,756,768.98元，去年为76,487,601.27元，同比下降6.18%。其中职工薪酬48,581,858.41元，业务招待费7,730,139.58元等。销售费用的下降可能与公司优化销售策略或控制费用支出有关。

管理费用相对稳定

管理费用62,275,909.90元，较2023年的61,842,896.59元增长0.7%，整体较为稳定。职工薪酬42,541,907.68元，折旧与摊销5,175,912.59元等，各项费用占比较为稳定。

财务费用有所上升

财务费用10,163,792.27元，高于去年的9,397,594.51元，增长8.15%。利息费用为10,723,524.38元，利息收入639,938.05元。财务费用上升可能与公司债务规模或利率变动有关。

研发费用投入减少

研发费用为34,850,835.24元，较2023年的38,022,112.34元下降8.34%。研发投入占营业收入比例从4.65%降至4.29%。虽然公司在2024年新申请专利23项，新申请软件著作权20项，但研发投入的减少可能对公司未来创新能力和产品竞争力产生一定影响。

现金流状况剖析

经营活动现金流净额大幅下降

经营活动产生的现金流量净额为 -17,196,342.40元，去年为 -6,017,650.03元，同比下降185.77%。经营活动现金流入小计785,630,524.06元，同比下降10.30%；现金流出小计802,826,866.46元，同比下降8.97%。主要原因是部分项目回款放缓，这可能影响公司短期的资金周转和运营稳定性。

投资活动现金流净额显著增加

投资活动产生的现金流量净额为104,754,822.35元，去年为 -3,987,817.07元，同比增加2,726.87%。投资活动现金流入小计108,162,382.81元，主要系出售南曼电气和长乐公司股权收回现金；现金流出小计3,407,560.46元，同比下降19.38%。公司通过资产处置获得了大量现金流入，改善了投资活动现金流状况。

筹资活动现金流净额增加

筹资活动产生的现金流量净额为36,589,188.90元，去年为9,798,405.82元，同比增加273.42%。筹资活动现金流入小计154,800,000.00元，同比下降9.23%；现金流出小计118,210,811.10元，同比下降26.46%。主要是偿还债务支付的金额同比减少，使得筹资活动现金流净额增加。

研发情况与人员结构

研发项目成果丰硕，但投入需关注

公司在2024年完成多个研发项目，如800G - 1.6T光纤布线系统、新一代智能布线系统和综合布线管理平台等。这些项目旨在拓展产品类型、提升产品性能。但研发投入的下降，可能会影响后续创新能力，在竞争激烈的通信设备制造行业，持续的研发投入是保持竞争力的关键。

研发人员数量与结构微调

研发人员数量从2023年的292人降至287人，变动比例为 -1.71%，但研发人员数量占比从37.20%上升至39.70%。学历结构上，本科人数基本持平，硕士人数不变，博士从0人增加到1人，本科以下人数减少。年龄结构也有微调。整体来看，研发人员结构有所优化，但数量的减少结合研发投入的下降，需关注对公司创新发展的潜在影响。

风险因素洞察

技术研发风险

通信行业技术更新换代迅速，若公司不能及时升级转型产品和技术平台，或研发成果与市场需求不符，将对经营造成不利影响。尽管公司积极跟踪行业动态，但研发投入的降低可能削弱应对能力。

市场竞争风险

公司所处行业竞争激烈，行业内企业众多。虽然公司在品牌、技术等方面有一定优势，但产品若不能适应市场变化，可能失去竞争优势。公司需不断提升产品竞争力，巩固和拓展市场。

原材料风险

公司生产依赖铁、铜等原材料，其供应稳定性和价格波动会影响生产和盈利。尽管目前供货渠道畅通，但仍存在因供需结构变化导致供应紧张或价格、质量波动的风险。

现金流风险

公司产品服务于央企、政府等客户，销售回款周期长，现金流压力大。虽然通过转让股权等方式改善了现金流，但经营活动现金流净额的大幅下降仍显示出资金回笼问题，需加强应收账款管理和优化资金安排。

管理层薪酬分析

董事长沈小兵未从公司领取报酬，从关联方获取报酬；董事姜毅从公司获得税前报酬总额72.26万元；总经理贾昊雯从公司获得42.64万元。整体来看，管理层薪酬与公司经营业绩的关联性需进一步观察，尤其是在公司主营业务面临挑战的情况下，如何通过薪酬激励提升管理层推动业务发展的积极性至关重要。

南京普天在2024年虽实现净利润扭亏，但主营业务盈利能力不足、经营活动现金流压力大等问题仍较为突出。公司需在提升核心业务竞争力、优化费用管理、加强现金流管控等方面持续发力，以应对行业竞争和市场变化带来的风险。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。