荣盛房地产发展股份有限公司（以下简称“荣盛发展”）近日发布2024年年报，多项财务指标出现较大变动。报告期内，公司营业收入同比下降35.53%，净利润更是暴跌2293.07%。这些数据的背后，反映出公司面临的经营挑战，值得投资者密切关注。

关键财务指标解读

营收下滑明显

2024年，荣盛发展营业收入为38,009,452,976.87元，相较于2023年的58,960,078,527.35元，减少了20,950,625,550.48元，降幅达35.53%。从业务板块来看，房地产业务收入为34,774,036,578.48元，占营业收入比重91.49%，但较上年下降38.28%，是营收下滑的主要原因。这一下滑态势与房地产市场整体环境密切相关，2024年全国房地产市场整体降幅有所收窄，但城市之间新房销售延续分化，荣盛发展可能在市场竞争中面临较大压力。

净利润由盈转亏

归属于上市公司股东的净利润从2023年的385,019,315.14元转为2024年的 -8,443,756,752.13元，同比减少2293.07%。这一巨大转变主要源于房地产市场的低迷，导致公司房产销售不畅，同时成本控制难度增加。从数据来看，公司营业成本虽同比下降30.80%，但仍对利润空间造成较大挤压。此外，信用减值损失、资产减值损失等项目也对净利润产生了负面影响，2024年信用减值损失为1,511,766,075.03元，资产减值损失为2,449,340,048.98元。

扣非净利润大幅亏损

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -8,049,806,783.58元，而203年为319,170,239.55元，同比减少2622.10%。这表明公司核心业务盈利能力急剧下降，非经常性损益对净利润的影响相对较小，公司主营业务面临严峻挑战。

基本每股收益和扣非每股收益暴跌

基本每股收益从2023年的0.09元降至2024年的 -1.94元，扣非每股收益同样大幅下降。这不仅反映了公司盈利能力的恶化，也将对投资者的回报产生重大影响，降低了公司股票的吸引力。

费用分析

销售费用有所下降

2024年销售费用为1,261,715,264.95元，较2023年的1,500,052,637.18元减少了238,337,372.23元，降幅为15.89%。公司可能在销售策略上进行了调整，减少了广告宣传费、销售代理费等支出。例如，广告宣传费从2023年的89,214,947.36元降至2024年的51,992,594.79元。

管理费用基本稳定

管理费用为1,306,570,687.42元，与2023年的1,319,497,167.60元相比，仅减少12,926,480.18元，降幅为0.98%。这表明公司在管理层面的支出相对稳定，可能维持了较为稳定的管理架构和运营模式。

财务费用有所上升

财务费用为2,343,744,124.31元，较2023年的2,179,864,141.56元增加了163,879,982.75元，增幅为7.52%。财务费用的增加可能与公司债务规模及融资成本有关，尽管公司可能在努力优化债务结构，但仍面临一定的财务压力。

现金流状况

经营活动现金流净额为负且同比下降

经营活动产生的现金流量净额为 -1,695,986,420.91元，较2023年的 -1,482,614,272.91元进一步减少，降幅为14.39%。经营活动现金流入减少主要是收到其他与经营活动有关的现金减少所致，而现金流出减少主要是购买商品、接受劳务支付的现金减少。这显示公司经营活动的现金创造能力较弱，可能影响公司的正常运营和债务偿还能力。

投资活动现金流净额由正转负

投资活动产生的现金流量净额为 -64,118,362.51元，而2023年为413,503,071.91元。投资活动现金流入减少主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少所致。这可能意味着公司在投资策略上有所调整，减少了资产处置活动，或者市场环境导致资产处置难度增加。

筹资活动现金流净额亏损收窄

筹资活动产生的现金流量净额为 -1,344,475,392.58元，较203年的 -2,607,806,719.01元亏损有所收窄，降幅为48.44%。筹资活动现金流入减少主要是取得借款收到的现金减少，而现金流出减少主要是偿还债务支付的现金减少。这表明公司在筹资方面面临一定困难，但也在努力控制债务偿还节奏，以缓解资金压力。

风险提示

1. 债务逾期风险：报告期内，公司存在债务未能按期偿还的情况，部分债券和银行贷款出现逾期。如20荣盛地产MTN001、MTN002、MTN003和PPN001等债券均因销售回款不畅未能按时兑付本息。截至报告期末，银行贷款逾期本金259,463万元，利息49,551万元，逾期金额合计309,014万元。这不仅会增加公司的财务成本和信用风险，还可能对公司的再融资能力产生负面影响。
2. 市场波动风险：房地产行业与国民经济联系密切，受政策影响较大。尽管2024年中央和地方密集出台房地产相关系列政策，但市场分化加剧，荣盛发展可能因市场波动导致销售资金回笼困难，进一步影响公司的现金流和盈利能力。
3. 经营管理风险：在跨区域经营发展过程中，如果公司内部的管理体系、项目管理制度、人力资源储备等方面不能满足发展要求，可能面临一定的管理风险，影响公司的运营效率和项目推进。

荣盛发展2024年年报显示，公司在营收、利润和现金流等方面面临诸多挑战，债务逾期风险需重点关注。投资者在决策时应充分考虑这些因素，谨慎评估公司的投资价值和风险。

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