2025年第一季度，江苏哈工智能机器人股份有限公司（以下简称“哈工智能”）交出了一份令人担忧的成绩单。报告期内，公司多项关键财务指标出现大幅波动，净利润暴跌2171.64%，营业收入锐减75.21%，这背后反映出公司经营面临的严峻挑战。以下将对哈工智能2025年第一季度财报进行详细解读，为投资者揭示其中的风险与机遇。

营收大幅下滑，市场拓展遇阻

本报告期内，哈工智能营业收入为1.06亿元，较上年同期的4.28亿元减少了3.22亿元，降幅达75.21%。

公司表示，受ST影响，2024年银行授信持续下降，接单节奏放缓，导致一季度销售下滑。营业收入的大幅下滑，反映出公司在市场拓展方面遭遇重大阻碍，市场份额可能有所萎缩，产品或服务的竞争力有待提升。这不仅影响公司当前的盈利水平，长期来看，若不能有效改善，将对公司的生存与发展构成严重威胁。

净利润暴跌，经营压力巨大

归属于上市公司股东的净利润为 -2849.53万元，而上年同期为137.55万元，同比下降2171.64%。

净利润的暴跌，一方面是由于营业收入的大幅减少，另一方面，营业成本、各项费用等的支出仍对利润形成挤压。这表明公司盈利能力急剧下降，经营压力巨大，在成本控制和业务发展上都亟需做出调整与改善，以扭转亏损局面。

扣非净利润同样堪忧，核心业务盈利能力弱

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -2812.75万元，上年同期为129.18万元，同比下降2277.41%。

扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，其大幅下降说明公司主营业务面临困境，市场竞争力不足，盈利质量较差。若公司不能尽快提升核心业务的盈利能力，未来发展前景不容乐观。

基本每股收益和扣非每股收益双降，股东收益受冲击

基本每股收益为 -0.0370元/股，上年同期为0.0018元/股，同比下降2155.56%；扣非每股收益同样为 -0.0370元/股，上年同期为0.0018元/股，同比下降幅度一致。

基本每股收益和扣非每股收益的大幅下降，直接影响股东的收益，降低了公司对投资者的吸引力。这也从侧面反映出公司经营业绩的恶化，投资者需谨慎对待。

应收账款增加，回款风险上升

报告期末，应收账款为4.69亿元，较上年度末的3.78亿元增加了0.91亿元，增长24.09%。

应收账款的增加，可能意味着公司在销售策略上有所调整，放宽了信用政策以促进销售，但同时也增加了回款的风险。若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转困难，甚至产生坏账，对公司的财务状况造成进一步的负面影响。

应收票据减少，资金流动性或受影响

应收票据期末余额为9627.06万元，年初余额为1.46亿元，减少了4966.61万元，降幅为34.03%。

主要系公司报告期内票据贴现所致。应收票据的减少，虽然在一定程度上反映了公司通过票据贴现获取资金，但也可能暗示公司资金流动性面临一定压力，需要通过贴现来满足资金需求。

加权平均净资产收益率大幅下降，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为 -8.97%，上年同期为0.25%，同比下降9.22个百分点。

加权平均净资产收益率的大幅下降，表明公司运用自有资本获取利润的能力大幅降低，资产运营效率不佳。这可能是由于公司盈利能力下降、资产结构不合理等多种因素导致，公司需优化资产配置，提升运营效率，以提高净资产收益率。

存货增加，库存管理存挑战

存货期末余额为10.81亿元，较年初的8.73亿元增加了2.08亿元，增长23.81%。

存货的增加，可能是公司为应对未来市场需求提前备货，但也可能存在库存积压的风险。若市场需求不及预期，存货无法及时销售出去，不仅会占用大量资金，还可能因存货跌价导致资产减值，对公司利润产生不利影响，公司在库存管理方面面临挑战。

销售费用微降，市场推广力度或需调整

销售费用为391.79万元，较上年同期的468.45万元减少了76.66万元，降幅为16.36%。

虽然销售费用有所下降，但结合营业收入的大幅下滑来看，公司在市场推广方面的投入效果可能不佳，或需调整市场推广策略和力度，以提高销售效率，促进营业收入的增长。

管理费用略降，运营效率有待提升

管理费用为2327.99万元，较上年同期的2465.04万元减少了137.05万元，降幅为5.56%。

管理费用略有下降，但考虑到公司整体经营业绩的下滑，公司仍需进一步优化管理流程，降低管理成本，提升运营效率，以增强公司的竞争力。

财务费用大幅下降，偿债压力有所缓解

财务费用为351.54万元，较上年同期的1008.47万元减少了656.93万元，降幅为65.14%。

主要系公司受ST影响，2024年银行授信持续下降，导致支付的利息支出减少。财务费用的大幅下降，在一定程度上缓解了公司的偿债压力，但也反映出公司融资能力可能受到限制，未来发展可能面临资金瓶颈。

研发费用微降，创新能力需持续关注

研发费用为1566.89万元，较上年同期的1671.92万元减少了105.03万元，降幅为6.28%。

研发费用的微降，虽然可能是公司基于成本控制的考虑，但在竞争激烈的市场环境中，持续的研发投入是保持创新能力和市场竞争力的关键。公司需平衡成本控制与研发投入的关系，确保创新能力不受影响。

经营活动现金流净额转正，经营状况有所改善

经营活动产生的现金流量净额为1181.50万元，上年同期为 -4120.83万元，同比增长128.67%。

经营活动现金流净额由负转正，表明公司经营状况有所改善，销售商品、提供劳务收到的现金增加，同时对经营活动现金流出的控制也取得一定成效，公司的自我造血能力有所增强。

投资活动现金流净额为负，投资策略需审视

投资活动产生的现金流量净额为 -1111.14万元，上年同期为691.92万元，同比下降260.40%。

投资活动现金流净额为负，且较上年同期大幅下降，说明公司在投资方面的现金支出大于现金回收，可能正在进行一些项目投资或资产购置。公司需审视投资策略，确保投资项目具有良好的收益前景，避免过度投资导致资金链紧张。

筹资活动现金流净额为正，融资渠道待拓宽

筹资活动产生的现金流量净额为439.59万元，上年同期为 -5983.23万元。

虽然筹资活动现金流净额为正，但与上年同期相比，公司在筹资方面仍面临挑战。公司需拓宽融资渠道，优化融资结构，以满足公司发展的资金需求，同时降低融资成本和风险。

综合来看，哈工智能2025年第一季度财报显示公司经营面临诸多挑战，净利润和营业收入的大幅下滑尤为突出。虽然经营活动现金流净额转正带来一丝曙光，但在市场拓展、盈利能力提升、成本控制、资金管理等方面仍需做出积极有效的调整。投资者应密切关注公司后续的经营策略调整和业绩改善情况，谨慎做出投资决策。

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