苏州盛科通信2025年一季度财报解读：研发投入大增致利润承压，经营现金流显著改善
苏州盛科通信股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，数据显示，公司在营收、利润、现金流等方面呈现出不同变化。其中，研发投入占比大幅增加12.86个百分点，经营活动现金流量净额由负转正，这些数据变化背后反映出公司怎样的经营状况，又对投资者释放出哪些信号？本文将为您详细解读。
营收下滑12.30%，受客户需求季节性波动影响
2025年第一季度，苏州盛科通信营业收入为2.23亿元，较上年同期的2.54亿元下降12.30%。公司表示，这主要受客户需求季节性波动影响。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 223,001,866.94 | 254,278,747.28 | -12.30 |
营收的下滑可能会影响公司的整体发展节奏，投资者需关注后续季度客户需求是否能回升，以及公司针对季节性波动有无相应的应对策略。
净利润亏损扩大，研发投入致短期承压
归属于上市公司股东的净利润为 -1519.77万元，而上年同期为 -606.88万元，亏损进一步扩大。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3659.33万元，上年同期为 -2198.66万元。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -15,197,734.73 | -6,068,799.04 | 不适用 |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -36,593,334.41 | -21,986,563.12 | 不适用 |
公司坚守长期主义发展战略，持续加大研发投入，研发投入同比增长导致短期利润阶段性承压。虽然从长远看，研发投入可能为企业带来竞争优势，但短期内净利润的亏损扩大，对投资者信心可能造成一定影响。
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为 -0.04元/股，上年同期为 -0.01元/股；因未提及扣非每股收益相关数据，故不进行解读。基本每股收益的下降，主要是由于公司总体亏损增加所致。这直接反映了公司在本季度的盈利能力减弱，投资者的每股收益减少。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.04 | -0.01 | 不适用 |
应收账款减少，资金回笼或有改善
应收账款期末余额为1.18亿元，较上年度末的1.52亿元减少22.50%。这或许意味着公司在资金回笼方面有所改善，降低了坏账风险。但也需关注应收账款减少是否会对公司销售策略及市场份额产生影响。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 117,854,173.35 | 152,080,774.72 | -22.50 |
应收票据增长，需关注兑付风险
应收票据期末余额为3942.28万元，较上年度末的3571.11万元增长10.39%。应收票据的增长，一方面可能反映公司销售结算方式的变化，另一方面也需关注票据的兑付风险，若票据到期无法兑付，可能给公司带来资金压力。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 39,422,755.49 | 35,711,147.22 | 10.39 |
加权平均净资产收益率未提及，无法解读
存货减少，或存去库存压力
存货期末余额为6.59亿元，较上年度末的7.35亿元减少10.38%。存货的减少可能是公司去库存的成果，但也可能暗示市场需求不足，产品销售不畅，需结合公司业务情况进一步分析。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 本报告期末比上年度末增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 存货 | 659,065,757.85 | 735,391,692.22 | -10.38 |
销售费用增长，市场推广力度加大
销售费用为1131.73万元，较上年同期的997.50万元增长13.45%。表明公司在市场推广方面加大了投入，试图提升产品的市场占有率，但需关注投入是否能带来相应的销售增长。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 11,317,342.75 | 9,974,997.55 | 13.45 |
管理费用上升，运营成本有所增加
管理费用为1560.41万元，较上年同期的1426.02万元增长9.42%。管理费用的上升反映公司运营成本有所增加，公司需关注管理效率是否同步提升，避免成本的无效增加。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 15,604,088.67 | 14,260,194.57 | 9.42 |
财务费用由正转负，利息支出减少
财务费用为 -171.73万元，上年同期为70.11万元。其中利息费用为2675.73元，上年同期为246.16万元，利息收入为111.41万元，上年同期为43.59万元。财务费用由正转负，主要是利息支出大幅减少所致，这在一定程度上减轻了公司的财务负担。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | -1,717,272.12 | 701,069.06 | 不适用 |
| 其中：利息费用 | 2,675.73 | 2,461,603.37 | 不适用 |
| 利息收入 | 1,114,115.99 | 435,924.75 | 不适用 |
研发投入大增，占比近五成
研发费用为1.11亿元，较上年同期的9341.59万元增长18.41%，研发投入占营业收入的比例为49.60%，较上年同期增加12.86个百分点。公司坚持技术创新，加大研发投入，虽短期内影响利润，但长期来看，有望提升公司核心竞争力，不过研发成果的转化存在不确定性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 110,612,442.24 | 93,415,905.36 | 18.41 |
| 研发投入占营业收入的比例（%） | 49.60 | 36.74 | 增加12.86个百分点 |
经营活动现金流净额由负转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为9210.46万元，上年同期为 -8117.70万元，实现了由负转正的转变。销售商品、提供劳务收到的现金为2.62亿元，购买商品、接受劳务支付的现金为4740.94万元，支付给职工及为职工支付的现金为1.04亿元。这表明公司经营获现能力有所提升，经营活动现金流出得到较好控制。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 92,104,579.44 | -81,177,019.43 |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 262,089,847.76 | 272,687,108.78 |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 47,409,359.29 | 193,712,381.42 |
| 支付给职工及为职工支付的现金 | 103,560,986.40 | 93,635,969.86 |
投资活动现金流净额减少，投资节奏或有调整
投资活动产生的现金流量净额为1.76亿元，较上年同期的1.97亿元减少10.40%。收回投资收到的现金为6.78亿元，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为2081.03万元，投资支付的现金为4.84亿元。投资活动现金流净额的减少，可能反映公司投资节奏的调整，需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 175,840,505.04 | 197,369,961.99 |
| 收回投资收到的现金 | 678,000,000.00 | 200,000,000.00 |
| 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 | 20,810,275.27 | 3,799,624.86 |
| 投资支付的现金 | 484,000,000.00 | - |
筹资活动现金流净额小幅变动，资金筹集与使用较平稳
筹资活动产生的现金流量净额为 -10.56万元，上年同期为 -122.14万元。取得借款收到的现金本期无，上年同期为1.34亿元，偿还债务支付的现金本期无，上年同期为1.31亿元。筹资活动现金流净额小幅变动，显示公司资金筹集与使用相对平稳。
| 项目 | 2025年第一季度（元） | 2024年第一季度（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -105,614.59 | -1,221,365.80 |
| 取得借款收到的现金 | - | 134,000,000.00 |
| 偿还债务支付的现金 | - | 130,679,473.04 |
综合来看，苏州盛科通信在2025年第一季度虽面临净利润亏损扩大等挑战，但经营活动现金流的改善以及研发投入的加大，也为公司未来发展带来一定潜力。投资者需密切关注公司后续业绩表现、研发成果转化及市场拓展情况。
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