2025年第一季度，杭州钢铁股份有限公司（以下简称“杭州钢铁”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收与净利润的下滑，凸显出公司面临的市场压力，而研发费用的大幅增加，又展现了其对未来发展的积极布局。本文将深入解读杭州钢铁2025年第一季度财报，为投资者揭示公司财务状况背后的真相。

营收下滑10.01%，市场需求有待提振

2025年第一季度，杭州钢铁营业收入为144.37亿元，较上年同期的160.43亿元减少16.06亿元，降幅达10.01%。这一数据表明公司在市场拓展方面遭遇挑战，市场需求的疲软对公司营收造成了明显冲击。

净利润由盈转亏，经营压力剧增

归属于上市公司股东的净利润为 -3499.58万元，与上年同期的3414.46万元相比，大幅下降202.49%，由盈利转为亏损。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -4634.16万元，上年同期为1438.52万元，降幅高达422.15%。这两组数据直观地反映出公司核心业务盈利能力的急剧恶化，经营压力显著增大。

基本每股收益与扣非每股收益双降

基本每股收益为 -0.01元/股，较上年同期的0.01元/股下降200.00%。扣非每股收益同样表现不佳，反映出公司每股盈利水平的严重下滑，股东的收益预期受到较大影响。

应收账款与应收票据：结构变化需关注

报告期内，应收账款相关数据未单独披露，但从信用减值损失相关信息可知，本期末公司应收账款、应收票据及其他应收款余额合计较期初数增加4.38亿元，相应计提信用减值损失1356.74万元。应收票据本期期末数比期初数增加129.01%，主要是子公司宁波钢铁销售热卷收到的票据增加所致。这一变化虽反映了业务结算方式的调整，但也可能带来一定的收款风险，需关注后续款项回收情况。

加权平均净资产收益率转负，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率为 -0.18%，上年同期为0.18%，由正转负。这表明公司运用股东净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率亟待提升。

存货规模略降，关注市场价格波动

存货期末余额为53.84亿元，较上年度末的59.35亿元减少5.51亿元，降幅为9.28%。存货规模的下降，一方面可能是公司根据市场需求调整生产策略的结果，另一方面也需关注存货价值是否因市场价格波动而受到影响。

销售费用微增，市场推广力度稳定

销售费用为440.17万元，较上年同期的387.85万元增加52.32万元，增长13.49%。虽增幅不大，但在营收下滑背景下，需关注销售费用投入是否能有效促进销售增长。

管理费用上升，关注成本控制

管理费用为1.33亿元，较上年同期的1.18亿元增加0.15亿元，增长12.31%。公司需审视管理费用增加的合理性，加强成本控制，提高管理效率。

财务费用变化大，受市场行情影响

财务费用本期数比上年同期数增加，主要是本期受外部金融市场行情影响，公司资金存放收益下降所致。这显示出公司财务收益对外部金融环境的敏感性，需加强财务管理，降低市场波动影响。

研发费用大增48.19%，积极布局未来

研发费用比上年同期增加48.19%，主要是公司本期研发投入增加所致。这表明公司重视技术创新，积极投入资源提升产品竞争力，为未来发展奠定基础。

经营现金流净额增加13.66%，但仍为负

经营活动产生的现金流量净额为 -18.69亿元，较上年同期的 -21.65亿元增加2.96亿元，增幅为13.66%。虽有所改善，但仍为负数，公司需优化经营策略，提升经营活动现金创造能力。

投资现金流净额大幅增长，投资策略积极

投资活动产生的现金流量净额为9.21亿元，上年同期为 -8819.72万元，同比大幅增长。主要是本期收回投资收到的现金大幅增加，显示公司投资策略较为积极，通过合理配置资产获取收益。

筹资现金流净额大幅下降，资金筹集遇挑战

筹资活动产生的现金流量净额为 -2.40亿元，较上年同期的4.91亿元减少7.31亿元，降幅达148.94%。主要是本期取得借款同比减少10.79亿元，偿还债务支付的现金同比减少3.79亿元，反映公司资金筹集面临一定挑战。

综合来看，杭州钢铁2025年第一季度面临营收与净利润下滑的困境，但研发投入的增加显示出公司积极求变的决心。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及市场环境变化，以评估公司未来发展前景。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。