上海机电于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现变动。本文将对其主要财务数据进行深入解读，为投资者揭示公司财务状况及潜在风险。

营收下滑2.30%，市场竞争压力显现

报告期内，上海机电营业收入为42.12亿元，较上年同期的43.11亿元减少2.30%。这一变化反映出公司在市场拓展方面面临一定挑战，市场竞争压力或有所增大。

净利润与扣非净利润均下降，盈利能力受冲击

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为2.04亿元，较上年同期的2.12亿元下降4.13%。净利润的下滑表明公司整体盈利水平有所减弱。

1. 扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.89亿元，较上年同期的2.04亿元下降7.25%。扣非净利润的更大降幅，说明公司核心业务盈利能力面临更大挑战。

每股收益微降，股东收益受影响

1. 基本每股收益：基本每股收益为0.20元/股，较上年同期的0.21元/股下降4.76%。这意味着股东每持有一股所享有的收益略有减少。

1. 扣非每股收益：虽未单独披露扣非每股收益数据，但结合扣非净利润下降趋势，可推测扣非每股收益或也呈下降态势，进一步影响股东从核心业务获得的收益。

应收账款增长9.52%，回款风险需关注

应收账款期末余额为46.66亿元，较上年度末的42.61亿元增长9.52%。应收账款的增加，可能导致回款周期延长，增加坏账风险，对公司现金流产生不利影响。

应收票据减少6.79%，结算方式或有变化

应收票据期末余额为4.47亿元，较上年度末的4.80亿元减少6.79%。这可能反映公司结算方式发生一定变化，或在应收票据管理上有所调整。

加权平均净资产收益率微降，资产运营效率略减

加权平均净资产收益率为1.47%，较上年同期的1.56%减少0.09个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力稍有下降，资产运营效率略减。

存货微降1.48%，库存管理或有成效

存货期末余额为59.83亿元，较上年度末的60.73亿元下降1.48%。存货的微降，显示公司库存管理或取得一定成效，但仍需持续关注存货周转情况，避免积压风险。

销售费用下降15.93%，市场推广策略或调整

销售费用为1.29亿元，较上年同期的1.53亿元下降15.93%。销售费用的大幅下降，或意味着公司市场推广策略有所调整，需关注其对未来销售业绩的影响。

管理费用下降5.28%，内部管理或更高效

管理费用为1.93亿元，较上年同期的2.03亿元下降5.28%。管理费用的降低，反映公司内部管理效率或有所提升，运营成本得到一定控制。

财务费用大幅变动，资金成本与收益结构改变

财务费用为 - 0.34亿元，上年同期为 - 0.61亿元。财务费用的大幅变动，主要源于利息费用和利息收入的变化，反映公司资金成本与收益结构发生改变。

研发费用下降4.08%，创新投入或需关注

研发费用为1.04亿元，较上年同期的1.09亿元下降4.08%。研发投入的减少，或对公司未来创新能力和产品竞争力产生一定影响，需关注公司后续研发战略。

经营活动现金流净额改善，仍处流出状态

经营活动产生的现金流量净额为 - 1.29亿元，虽较上年同期的 - 2.18亿元有所改善，但仍为负数，表明公司经营活动现金回笼情况有待进一步提升，对公司资金流动性或构成一定压力。

投资活动现金流净额由负转正，投资策略或调整

投资活动产生的现金流量净额为1.64亿元，上年同期为 - 1.14亿元，由负转正。这或表明公司投资策略有所调整，投资收益对现金流的贡献增加。

筹资活动现金流净额转正，资金筹集与使用有变化

筹资活动产生的现金流量净额为0.02亿元，上年同期为 - 0.06亿元，由负转正。这反映公司资金筹集与使用情况发生变化，需关注其对公司资本结构的影响。

综合来看，上海机电2025年第一季度多项财务指标出现下滑或变动，虽部分指标有所改善，但公司在营收增长、盈利能力提升及现金流管理等方面仍面临挑战，投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩表现。

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