鹰眼预警：可靠股份营业收入下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月27日，可靠股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为10.79亿元，同比下降0.27%；归母净利润为3117.28万元，同比增长54.44%；扣非归母净利润为2406.88万元，同比增长33.06%；基本每股收益0.12元/股。
公司自2021年5月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3916.88万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对可靠股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.79亿元，同比下降0.27%；净利润为3056.66万元，同比增长72.09%；经营活动净现金流为5244.15万元，同比下降76.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为10.8亿元，同比下降0.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.86亿 | 10.81亿 | 10.79亿 |
| 营业收入增速 | -0.01% | -8.84% | -0.27% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降0.27%，净利润同比增长72.09%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.86亿 | 10.81亿 | 10.79亿 |
| 净利润（元） | -5624.73万 | 1776.19万 | 3056.66万 |
| 营业收入增速 | -0.01% | -8.84% | -0.27% |
| 净利润增速 | -242.62% | 131.58% | 72.09% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-0.27%，销售费用同比变动22.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.86亿 | 10.81亿 | 10.79亿 |
| 销售费用（元） | 9517.99万 | 9947.04万 | 1.22亿 |
| 营业收入增速 | -0.01% | -8.84% | -0.27% |
| 销售费用增速 | 4.96% | 4.51% | 22.67% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.57%，营业成本同比增长-4.07%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 18.49% | -37.06% | 23.57% |
| 营业成本增速 | 6.8% | -13.61% | -4.07% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.57%，营业收入同比增长-0.27%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 18.49% | -37.06% | 23.57% |
| 营业收入增速 | -0.01% | -8.84% | -0.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.79%，同比增长17.75%；净利率为2.83%，同比增长72.56%；净资产收益率（加权）为2.31%，同比增长56.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为20.79%，同比大幅增长17.75%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 13.1% | 17.65% | 20.79% |
| 销售毛利率增速 | -29.71% | 34.77% | 17.75% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -3.12% | 1.48% | 2.31% |
| 净资产收益率增速 | -179.59% | 147.44% | 56.08% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.84%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -2.66% | 1.25% | 1.84% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为32.45%，同比增长19.17%；流动比率为2.03，速动比率为1.81；总债务为4.14亿元，其中短期债务为4.14亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.84、1.8、1.39，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.84 | 1.8 | 1.39 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.58%、18.97%、29.36%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 2.23亿 | 2.75亿 | 4.14亿 |
| 净资产（元） | 14.32亿 | 14.5亿 | 14.12亿 |
| 总债务/净资产 | 15.58% | 18.97% | 29.36% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为318.14%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 622.04万 |
| 本期预付账款（元） | 2600.99万 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.42%、0.52%、2.04%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款（元） | 485.66万 | 622.04万 | 2600.99万 |
| 流动资产（元） | 11.59亿 | 12.05亿 | 12.76亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.42% | 0.52% | 2.04% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长318.14%，营业成本同比增长-4.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -23.76% | 28.08% | 318.14% |
| 营业成本增速 | 6.8% | -13.61% | -4.07% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.45，同比增长15.23%；存货周转率为6.66，同比增长11.08%；总资产周转率为0.53，同比下降3.72%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.03%、0.25%、0.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为30386.5%、1952.14%、792.21%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.03% | 0.25% | 0.58% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 30386.5% | 1952.14% | 792.21% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.55，0.53，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.59 | 0.55 | 0.53 |
| 总资产周转率增速 | -11.28% | -6.67% | -3.72% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.07、1.99、1.82，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 11.86亿 | 10.81亿 | 10.79亿 |
| 固定资产（元） | 5.72亿 | 5.42亿 | 5.93亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.07 | 1.99 | 1.82 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.2亿元，同比增长22.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 9517.99万 | 9947.04万 | 1.22亿 |
| 销售费用增速 | 4.96% | 4.51% | 22.67% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.02%、9.2%、11.31%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 9517.99万 | 9947.04万 | 1.22亿 |
| 营业收入（元） | 11.86亿 | 10.81亿 | 10.79亿 |
| 销售费用/营业收入 | 8.02% | 9.2% | 11.31% |
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长20.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 管理费用（元） | 3033.27万 | 3597.15万 | 4332.66万 |
| 管理费用增速 | -18.39% | 18.59% | 20.45% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.45%，营业收入同比增长-0.27%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -0.01% | -8.84% | -0.27% |
| 管理费用增速 | -18.39% | 18.59% | 20.45% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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