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4月27日，国恩股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为192.2亿元，同比增长10.21%；归母净利润为6.76亿元，同比增长45.18%；扣非归母净利润为5.31亿元，同比增长14.71%；基本每股收益2.52元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为4.03亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对国恩股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为192.2亿元，同比增长10.21%；净利润为7.09亿元，同比增长33.42%；经营活动净现金流为5.53亿元，同比增长13.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为7.2亿元、5.3亿元、7.1亿元，同比变动分别为10.81%、-26.51%、33.42%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.21%，税金及附加同比变动-3.32%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为11.86%、14.02%、14.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.78低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.71%，同比下降12.52%；净利率为3.69%，同比增长21.06%；净资产收益率（加权）为14.35%，同比增长31.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为13.13%、9.96%、8.71%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.96%下降至8.71%，销售净利率由去年同期3.05%增长至3.69%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.31%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为61.68%，同比增长7.05%；流动比率为1.55，速动比率为1.07；总债务为86.44亿元，其中短期债务为57.38亿元，短期债务占总债务比为66.38%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为53.76%，57.62%，61.68%，变动趋势增长。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.71、0.58、0.52，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为92.22%、116.14%、122.92%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为130.09%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.4，同比下降14.36%；存货周转率为5.43，同比下降4.6%；总资产周转率为1.15，同比下降8.23%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.15，8.65，7.4，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为21.9亿元，较期初增长172.95%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长97.29%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.68%、0.7%、0.7%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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